調整後純資産法

##調整後純資産法とは何ですか？

調整後純資産法は、企業の資産および負債の表示値を変更して、推定される現在の公正市場価値をより適切に反映するビジネス評価手法です。資産または負債の値を上下に調整することにより、正味の効果は、継続企業の評価または清算シナリオで使用できる値を提供します。この方法は、資産蓄積法とも呼ばれます。

##調整後純資産法の仕組み

場合によっては、市場または収益ベースのアプローチを使用して正確な事業評価を組み立てることが難しい場合があります。これらの方法は、配当割引、キャピタライゼーション、およびキャッシュフローモデルで一般的です。別の方法は、企業の資産と負債に焦点を当てています。

調整後純資産法には、調整プロセス中の有形および無形資産が含まれます。また、オフバランスシート（OBS）資産と、リースやその他の注目すべきコミットメントなどの未記録の負債も含まれます。調整後の資産の合計公正市場価値と調整後の負債の合計公正市場価値の差は、「調整後の簿価」（事業の価値があると見なされるもの）です。

会計事務所SkodaMinottiのCPA/ABVであるSeanSaariによると、調整後純資産法の検討は、通常、次の場合に最も適切です。

-持ち株会社または資本集約的な会社を評価する。

-損失はビジネスによって継続的に発生します。また

-企業の純利益またはキャッシュフローレベルに基づく評価方法は、調整後の純資産価値よりも低い価値を示しています。

「収入または市場ベースの評価アプローチが調整後純資産法よりも高い価値を示している場合、通常、会社の最終的な価値に到達する際に却下されることを覚えておく必要があります」とSaariは書いています。 「これは、収入と市場ベースの評価アプローチが、会社が持つ可能性のあるのれんまたは無形の価値をはるかに正確に反映するためです。」

##特別な考慮事項

調整後純資産法は、最も一般的な資産ベースのアプローチです。ただし、収益ベースおよび市場ベースのアプローチは、のれんおよび無形資産の価値をより正確に表す傾向があります。

純資産法に加えられる調整には、公正価値を反映するための固定資産の調整、未記録の負債の追加（すなわち、判断）、および回収不能な残高を説明するための売掛金の削減が含まれます。

この場合も、調整後純資産法は、清算などのさまざまな評価に使用できます。この方法は、持ち株会社や資本集約的な業界で事業を行っている会社を評価する場合にも役立つ可能性があります。調整後純資産法が有用である他のそのような場合は、収益またはキャッシュフローに基づく評価が調整後純資産価値よりも低い場合です。

##ハイライト

-この評価方法は、清算シナリオまたは継続企業の評価で使用できます。

-調整後の簿価は、調整後の資産の合計公正市場価値と調整後の負債の合計公正市場価値の差です。

-資産累積法とも呼ばれる調整後純資産法は、公正な市場価値を反映するように資産と負債を調整する事業評価です。

-調整後純資産法には、簿外資産およびリースなどの未記録の負債が含まれます。

-調整後純資産法は資産と負債に焦点を合わせていますが、配当割引などの他の評価方法は収益ベースです。