総行使価格

##総行使価格とは何ですか？

総行使価格は、ある資産に対して既存のロングオプション契約をすべて行使した場合の原資産の総額です。言い換えれば、ロングコールオプションを行使する際に原資産を購入するために必要な正味金額、またはショートプットポジションに割り当てられた場合に必要な資本です。

この金額は、各行使価格で保有されている契約の数、および各契約が基礎となる単位で表すものによって指定されます。

##総行使価格を理解する

行使価格の合計は、事実上、オプションポジションのポートフォリオ（帳簿）の行使価値の合計です。オプションの行使価格を取得し、それを契約サイズで乗算することにより、総行使価格を計算できます。債券オプションの場合、行使価格に基礎となる債券の額面金額を掛けます。オプションを取得するために支払われたプレミアム（価格）は、行使価格の合計にはカウントされません。

総行使価格を計算する目的は、取引を行使するために基礎となる資産の購入者が持っていなければならない金額を決定することです。これは、オプションが自動的に行使され、その金額に基づいて割り当てられる有効期限に特に関係があります。

###エクイティオプションの例

エクイティオプションの場合、行使価格の合計は、契約サイズ、契約数、行使（行使）価格の積です。上場エクイティオプションのほぼすべての契約サイズは100株です。

したがって、ABC社の場合、各契約はABC株式100株に相当します。トレーダーが、行使価格が$ 40.00の5コールオプション契約と、行使価格が$35の3契約であると仮定します。行使価格の合計は次のようになります。

-（100株/契約5契約$ 40.00ストライキ）+（100 * 3 * 35）

-= $ 20,000 + $ 10,500

-= $ 30,500

このコールオプションを行使するには、ABC社の株式800株を引き渡すために保有者は35,000ドルを必要とします。

###債券オプションの例

債券オプションとストックオプションの計算に大きな違いはありません。それぞれが指定された単位で取引されるため、行使されたオプションの価値はストックオプションと同様に計算されます。

債券オプションの場合、行使価格の合計は、債券の額面価格に契約数を掛け、行使（行使）価格を掛けたものです。

債券XYZの場合、各契約は通常、額面価格が100％の1つの債券を対象とし、オプションの行使価格も額面のパーセンテージで示されます。ほとんどの債券では、これは1000ドルの価値に相当します。したがって、行使価格が90の5債券ロットのコールオプションの場合、行使価格の合計は次のようになります。

-額面1つ契約ごとに5つの債券（$ 1000の90％）

-1 * 5 * 900 = $ 4,500

このコールオプションを行使するには、発行者XYZの5つの債券を受け取るために、保有者は売り手に支払うために$4,500が必要になります。

基礎となる債券の価格が高くなると、コールオプションが利益を得ることに注意してください。逆に言えば、これは、債券価格と金利が一般的に反対方向に動くため、関連する金利が下がったときにも利益を上げることを意味します。

##ハイライト

-総行使価格は、既存のすべてのロングコールポジションを行使するため、および/またはショートプットポジションに割り当てられるために必要な正味金額です。

-事実上、各オプションの行使価格に契約サイズを掛けたものを組み合わせた行使価格です。

-行使価格の合計を知ることにより、割り当て時に行使する場合に十分な流動資金が手元にあることが保証されます。これは、オプションの満了時に特に関係があります。