Investor's wiki

Sammanlagt lösenpris

Sammanlagt lösenpris

Vad är ett sammanlagt lösenpris?

Ett sammanlagt lösenpris är det totala värdet av någon underliggande tillgång om man skulle utnyttja alla sina befintliga långa optioner på den tillgången. Med andra ord är det nettobeloppet som behövs för att köpa det underliggande när man utövar en lång köpoption, eller det kapital som behövs när det tilldelas på en kort säljposition.

Detta belopp specificeras av antalet kontrakt som innehas vid varje lösenpris och vad varje kontrakt representerar i termer av underliggande enheter.

Förstå samlat lösenpris

Det sammanlagda lösenpriset är i själva verket det totala lösenvärdet för en portfölj (bok) av optioner. Du kan beräkna det sammanlagda lösenpriset genom att ta optionens lösenpris och multiplicera det med dess kontraktsstorlek. När det gäller en obligationsoption multipliceras lösenpriset med den underliggande obligationens nominella värde. Premien ( priset) som betalas för att förvärva optionen räknas inte mot det sammanlagda lösenpriset.

Syftet med att beräkna det sammanlagda lösenpriset är att bestämma hur mycket pengar köparen av den underliggande tillgången måste ha för att kunna utnyttja transaktionen. Detta är särskilt relevant vid utgången, när optioner automatiskt kommer att utnyttjas och tilldelas baserat på deras penningvärde.

Exempel på aktieoptioner

För en aktieoption är det sammanlagda lösenpriset kontraktets storlek, gånger antalet kontrakt, gånger lösenpriset. Kontraktsstorleken för nästan alla noterade aktieoptioner är 100 aktier.

För företaget ABC är varje kontrakt därför lika med 100 aktier i ABC-aktien. Anta att en handlare är lång 5 köpoptionskontrakt med ett lösenpris på $40,00 och 3 med en strejk på $35. Det sammanlagda lösenpriset skulle vara:

  • (100 aktier/kontrakt * 5 kontrakt * strejk $40,00) + (100 * 3 * 35)

  • = 20 000 USD + 10 500 USD

  • = 30 500 USD

För att utnyttja denna köpoption skulle innehavaren behöva $35 000 för att ta emot 800 totala aktier i företagets ABC-aktier.

Exempel för obligationsoptioner

Det är inte stor skillnad mellan beräkningen av en obligationsoption och en aktieoption. Var och en kommer att handla i specificerade enheter så att värdet av den utnyttjade optionen beräknas på samma sätt som aktieoptioner.

För en obligationsoption är det sammanlagda lösenpriset obligationens nominella värde, gånger antalet kontrakt, gånger lösenpriset.

För obligation XYZ täcker varje kontrakt vanligtvis en obligation som har ett nominellt värde på pari eller 100 % och optionernas lösenpris anges också i procent av pari. För de flesta obligationer översätts detta till 1 000 USD i värde. Därför, en köpoption på en 5-obligationspost med ett lösenpris på 90, skulle det sammanlagda lösenpriset vara:

  • 1 nominellt värde * 5 obligationer per kontrakt * (90 % av 1 000 USD)

  • 1 * 5 * 900 = 4 500 USD

För att utnyttja denna köpoption skulle innehavaren behöva 4 500 USD för att betala säljaren för att ta emot 5 obligationer från emittenten XYZ.

Tänk på att köpoptioner tjänar när den underliggande obligationen går högre i pris. Omvänt innebär detta att de också tjänar när den relevanta räntan rör sig lägre eftersom obligationspriser och räntor i allmänhet rör sig i motsatta riktningar.

##Höjdpunkter

  • Ett sammanlagt lösenpris är det nettobelopp som behövs för att utnyttja alla befintliga långa köppositioner och/eller tilldelas korta säljpositioner.

  • Det är i praktiken det kombinerade lösenpriset för varje options lösenpris multiplicerat med dess kontraktsstorlek.

  • Att känna till sitt sammanlagda lösenpris kommer att säkerställa att det finns tillräckligt med likvida medel till hands vid lösen vid tilldelning, vilket är särskilt relevant vid optionernas utgång.