Harga Latihan Agregat
Apakah Harga Latihan Agregat?
Harga pelaksanaan agregat ialah jumlah nilai beberapa aset asas jika seseorang itu melaksanakan semua kontrak pilihan panjang sedia ada mereka pada aset tersebut. Secara berbeza, ia ialah jumlah bersih wang yang diperlukan untuk membeli pendasar apabila melaksanakan pilihan panggilan panjang, atau modal yang diperlukan apabila ditetapkan pada kedudukan jual pendek.
Jumlah ini ditentukan oleh bilangan kontrak yang dipegang pada setiap harga mogok,. dan perkara yang diwakili oleh setiap kontrak dari segi unit asas.
Memahami Harga Latihan Agregat
Harga laksana agregat adalah, pada hakikatnya, jumlah nilai laksana portfolio (buku) kedudukan opsyen. Anda boleh mengira harga pelaksanaan agregat dengan mengambil harga mogok pilihan dan mendarabkannya dengan saiz kontraknya. Dalam kes opsyen bon, harga pelaksanaan didarabkan dengan nilai muka bon pendasar. Premium ( harga) yang dibayar untuk memperoleh opsyen tidak dikira dalam harga pelaksanaan agregat.
Tujuan pengiraan harga pelaksanaan agregat adalah untuk menentukan jumlah wang yang mesti dimiliki oleh pembeli aset asas untuk melaksanakan urus niaga. Ini amat penting apabila tamat tempoh, apabila pilihan akan dilaksanakan dan ditetapkan secara automatik berdasarkan wangnya.
Contoh untuk Pilihan Ekuiti
Untuk pilihan ekuiti, harga pelaksanaan agregat ialah saiz kontrak, kali bilangan kontrak, kali harga pelaksanaan (mogok). Saiz kontrak untuk hampir semua opsyen ekuiti tersenarai ialah 100 saham.
Bagi syarikat ABC, setiap kontrak adalah sama dengan 100 saham saham ABC. Andaikan seorang peniaga mempunyai kontrak 5 pilihan panggilan panjang dengan harga mogok $40.00 dan 3 dengan mogok $35. Harga latihan agregat ialah:
(100 saham/kontrak * 5 kontrak * $40.00 mogok) + (100 * 3 * 35)
= $20,000 + $10,500
= $30,500
Untuk melaksanakan pilihan panggilan ini, pemegang memerlukan $35,000 untuk menerima penghantaran 800 jumlah saham saham ABC syarikat.
Contoh untuk Pilihan Bon
Tidak banyak perbezaan antara pengiraan opsyen bon dan opsyen saham. Masing-masing akan berdagang dalam unit tertentu supaya nilai opsyen yang dilaksanakan dikira sama dengan opsyen saham.
Untuk pilihan bon, harga pelaksanaan agregat ialah nilai muka bon, kali bilangan kontrak, kali harga pelaksanaan (mogok).
Untuk bon XYZ, setiap kontrak biasanya meliputi satu bon yang mempunyai nilai muka par, atau 100% dan harga mogok opsyen juga disebut dalam peratusan par. Bagi kebanyakan bon, ini diterjemahkan kepada nilai $1000. Oleh itu, pilihan panggilan pada lot 5 bon dengan harga mogok 90, harga pelaksanaan agregat ialah:
1 nilai muka * 5 bon setiap kontrak * (90% daripada $1000)
1 * 5 * 900 = $4,500
Untuk melaksanakan pilihan panggilan ini, pemegang memerlukan $4,500 untuk membayar penjual untuk menerima penghantaran 5 bon penerbit XYZ.
Perlu diingat bahawa pilihan panggilan untung apabila bon pendasar bergerak lebih tinggi dalam harga. Sebaliknya, ini bermakna mereka juga mendapat keuntungan apabila kadar faedah yang berkaitan bergerak lebih rendah kerana harga bon dan kadar faedah biasanya bergerak ke arah yang bertentangan.
##Sorotan
Harga pelaksanaan agregat ialah jumlah bersih wang yang diperlukan untuk melaksanakan semua kedudukan panggilan panjang sedia ada dan/atau ditetapkan pada kedudukan jual beli.
Ia secara berkesan ialah harga pelaksanaan gabungan harga mogok setiap pilihan didarab dengan saiz kontraknya.
Mengetahui harga pelaksanaan agregat seseorang akan memastikan bahawa terdapat dana cair yang mencukupi sekiranya berlaku semasa tugasan, yang amat relevan pada tarikh tamat tempoh pilihan.
