总行使价

什么是总行使价？

如果一个人要行使其所有现有的对该资产的多头期权合约，则总行权价格是某些基础资产的总价值。换句话说，它是在行使多头看涨期权时购买标的资产所需的净金额，或分配给空头看跌头寸时所需的资本。

该金额由按每个执行价格持有的合约数量以及每份合约以标的单位表示的数量来指定。

实际上，总行使价是期权头寸的投资组合（账簿）的总行使价值。您可以通过将期权的行使价乘以合约规模来计算总行使价。在债券期权的情况下，行使价乘以标的债券的面值。为获得期权而支付的溢价（价格）不计入总行使价。

计算总行使价的目的是确定标的资产的购买者必须拥有多少资金才能行使交易。这在到期时尤其相关，期权将根据其货币性自动行使和分配。

对于股票期权，总行权价格是合约规模乘以合约数量乘以行权（执行）价格。几乎所有上市股票期权的合约规模为 100 股。

因此，对于 ABC 公司，每份合约等于 100 股 ABC 股票。假设交易者做多 5 份执行价格为 40.00 美元的看涨期权合约和 3 份执行价格为 35 美元的看涨期权合约。总行使价为：

要行使这个看涨期权，持有人需要 35,000 美元才能接收 800 股 ABC 公司股票。

债券期权和股票期权的计算没有太大区别。每个都将以指定的单位进行交易，因此行使期权的价值与股票期权的计算方式类似。

对于债券期权，总执行价格是债券面值乘以合约数量乘以执行（执行）价格。

对于债券 XYZ，每份合约通常涵盖面值为面值或 100% 的债券，并且期权行使价也以面值的百分比报价。对于大多数债券来说，这相当于 1000 美元的价值。因此，行使价为 90 的 5 手债券的看涨期权，总行使价为：

要行使这个看涨期权，持有人需要 4,500 美元支付给卖方，以便接收发行人 XYZ 的 5 份债券。

请记住，当标的债券价格上涨时，看涨期权会获利。相反，这意味着当相关利率走低时，它们也会获利，因为债券价格和利率通常会朝相反的方向移动。

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