Preço de Exercício Agregado
O que é um preço de exercício agregado?
Um preço de exercício agregado é o valor total de algum ativo subjacente se alguém exercer todos os seus contratos de opções longas existentes sobre esse ativo. Dito de outra forma, é a quantia líquida de dinheiro necessária para comprar o subjacente ao exercer uma opção de compra longa, ou o capital necessário quando atribuído em uma posição vendida.
Esse valor é especificado pelo número de contratos mantidos em cada preço de exercício e o que cada contrato representa em termos de unidades subjacentes.
Entendendo o preço de exercício agregado
O preço de exercício agregado é, com efeito, o valor total de exercício de uma carteira (livro) de posições de opções. Você pode calcular o preço de exercício agregado pegando o preço de exercício da opção e multiplicando-o pelo tamanho do contrato. No caso de uma opção de título, o preço de exercício é multiplicado pelo valor de face do título subjacente. O prêmio (preço) pago para adquirir a opção não é contabilizado no preço de exercício agregado.
O objetivo de calcular o preço de exercício agregado é determinar quanto dinheiro o comprador do ativo subjacente deve ter para exercer a transação. Isso é especialmente pertinente no vencimento, quando as opções serão automaticamente exercidas e atribuídas com base em seu valor monetário.
Exemplo para opções de ações
Para uma opção de ações, o preço de exercício agregado é o tamanho do contrato, vezes o número de contratos, vezes o preço de exercício (strike). O tamanho do contrato para quase todas as opções de ações listadas é de 100 ações.
Para a empresa ABC, cada contrato é, portanto, igual a 100 ações da ABC. Suponha que um trader esteja comprando 5 contratos de opção de compra com preço de exercício de $ 40,00 e 3 com preço de exercício de $ 35. O preço de exercício agregado seria:
(100 ações/contrato * 5 contratos * $ 40,00 strike) + (100 * 3 * 35)
= $ 20.000 + $ 10.500
= $ 30.500
Para exercer essa opção de compra, o titular precisaria de $ 35.000 para receber 800 ações totais da empresa ABC.
Exemplo para opções de títulos
Não há muita diferença entre o cálculo de uma opção de títulos e uma opção de ações. Cada um negociará em unidades especificadas para que o valor da opção exercida seja calculado de forma semelhante às opções de ações.
Para uma opção de título, o preço de exercício agregado é o valor de face do título, vezes o número de contratos, vezes o preço de exercício (strike).
Para o título XYZ, cada contrato normalmente cobre um título com valor nominal de 100%, e o preço de exercício das opções também é cotado na porcentagem do par. Para a maioria dos títulos, isso se traduz em $ 1.000 de valor. Portanto, uma opção de compra de um lote de 5 títulos com preço de exercício de 90, o preço de exercício agregado seria:
1 valor de face * 5 títulos por contrato * (90% de $ 1000)
1 * 5 * 900 = $ 4.500
Para exercer essa opção de compra, o titular precisaria de $ 4.500 para pagar ao vendedor a fim de receber 5 títulos do emissor XYZ.
Tenha em mente que as opções de compra lucram quando o título subjacente sobe no preço. Por outro lado, isso significa que eles também lucram quando a taxa de juros relevante cai, uma vez que os preços dos títulos e as taxas de juros geralmente se movem em direções opostas.
##Destaques
Um preço de exercício agregado é a quantia líquida de dinheiro necessária para exercer todas as posições compradas existentes e/ou ser atribuída em posições vendidas vendidas.
É efetivamente o preço de exercício combinado do preço de exercício de cada opção multiplicado pelo tamanho do contrato.
Conhecer o preço de exercício agregado garantirá que haja recursos líquidos suficientes disponíveis no caso de exercício na cessão, o que é particularmente relevante no vencimento das opções.
