Handel blokowy
Co to jest handel blokowy?
Transakcja pakietowa to du偶a, prywatnie negocjowana transakcja na papierach warto艣ciowych. Transakcje pakietowe s膮 organizowane z dala od rynk贸w publicznych, aby zmniejszy膰 wp艂yw na cen臋 papieru warto艣ciowego. Zazwyczaj s膮 one przeprowadzane przez fundusze hedgingowe i inwestor贸w instytucjonalnych za po艣rednictwem bank贸w inwestycyjnych i innych po艣rednik贸w, chocia偶 mog膮 w nich uczestniczy膰 r贸wnie偶 akredytowani inwestorzy o wysokiej warto艣ci netto .
Nowojorska Gie艂da Papier贸w Warto艣ciowych i Nasdaq definiuj膮 transakcj臋 pakietow膮 jako transakcj臋 obejmuj膮c膮 co najmniej 10 000 akcji lub tak膮, kt贸rej warto艣膰 przekracza 200 000 USD. Wi臋kszo艣膰 transakcji blokowych znacznie przekracza te minima.
Zrozumienie transakcji blokowych
Zlecenie sprzeda偶y hurtowej z艂o偶one na gie艂dzie mo偶e mie膰 nadmierny wp艂yw na cen臋 akcji. W przeciwie艅stwie do tego, podczas gdy transakcja pakietowa negocjowana prywatnie cz臋sto zapewnia nabywcy dyskont do ceny rynkowej, nie informuje innych uczestnik贸w rynku o dodatkowej poda偶y, dop贸ki transakcja nie zostanie publicznie zarejestrowana.
Transakcje pakietowe, kt贸re nie zosta艂y jeszcze ujawnione publicznie, s膮 uwa偶ane za istotne informacje niepubliczne, a organizacja samoregulacyjna bran偶y finansowej, FINRA, zabrania ujawniania takich informacji, takich jak front running.
Obiekty handlu blokowego i domy blokowe to wyspecjalizowani po艣rednicy, kt贸rzy mog膮 u艂atwia膰 transakcje blokowe. Domy blokowe to dzia艂y w domach maklerskich, kt贸re obs艂uguj膮 ciemne baseny,. prywatne gie艂dy, na kt贸rych mo偶na 艂膮czy膰 du偶e zlecenia kupna i sprzeda偶y poza widokiem publicznym. Domy blokowe mog膮 r贸wnie偶 rozbija膰 du偶e transakcje na rynkach publicznych, aby ukry膰 zakres dodatkowej poda偶y, na przyk艂ad poprzez sk艂adanie licznych zam贸wie艅 na g贸ry lodowe.
Przyk艂ad transakcji blokowej
Fundusz hedgingowy chce sprzeda膰 100 000 akcji sp贸艂ki o ma艂ej kapitalizacji w pobli偶u obecnej ceny rynkowej wynosz膮cej 10 USD. Jest to transakcja o warto艣ci miliona dolar贸w na firmie, kt贸ra mo偶e by膰 warta tylko kilkaset milion贸w, wi臋c sprzeda偶 prawdopodobnie znacznie obni偶y艂aby cen臋, gdyby zosta艂a wprowadzona jako zlecenie na jednym rynku. Co wi臋cej, wielko艣膰 zlecenia oznacza, 偶e zostanie ono zrealizowane po coraz gorszych cenach po wyczerpaniu popytu po cenie wywo艂awczej 10 USD. Tak wi臋c fundusz hedgingowy dostrze偶e po艣lizg na zleceniu, a inni uczestnicy rynku mog膮 si臋 gromadzi膰, skracaj膮c akcje w oparciu o akcj臋 cenow膮 i wymuszaj膮c dalszy spadek ceny.
Aby tego unikn膮膰, fundusz hedgingowy mo偶e zwr贸ci膰 si臋 o pomoc do bloku. Pracownicy Block House podzieliliby du偶y handel na 艂atwe do opanowania kawa艂ki. Na przyk艂ad mog膮 podzieli膰 transakcj臋 pakietow膮 na 50 ofert 2000 akcji, z kt贸rych ka偶da zosta艂a wys艂ana przez innego brokera, aby jeszcze bardziej ukry膰 ich pochodzenie.
Alternatywnie broker m贸g艂by znale藕膰 nabywc臋 gotowego kupi膰 wszystkie 100 000 akcji po cenie ustalonej poza otwartym rynkiem. By艂by to zazwyczaj inny inwestor instytucjonalny.
##Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Transakcje blokowe s膮 zazwyczaj dzielone na mniejsze zlecenia i realizowane przez r贸偶nych broker贸w, aby zamaskowa膰 prawdziwy rozmiar.
Transakcja pakietowa to du偶a, prywatnie negocjowana transakcja na papierach warto艣ciowych.
Transakcje pakietowe mog膮 by膰 dokonywane poza otwartym rynkiem na podstawie prywatnej umowy kupna.
