弾丸覆い焼き

##弾丸回避とは何ですか？

弾丸回避という用語は、非倫理的な従業員のストックオプションの慣行を指し、会社に関する否定的なニュースが公表されるまでオプションのリリースを遅らせ、その結果、株価が下落します。オプションの行使価格は発行時の原株の価格にリンクされているため、株価が下落するのを待つことで、オプション保有者はより低い行使価格の恩恵を受けることができます。

##弾丸覆い焼きのしくみ

従業員のストックオプションは、一部の雇用主が特典パッケージの一部として従業員に提供する人気の特典です。これらは、従業員（幹部や他の従業員）が年収または時給とともに受け取る可能性のある報酬のもう1つの形式です。それらは非常に人気がありますが、弾丸回避のインスタンスはしばしば物議を醸すものであり、一部の人はインサイダー取引の一形態であると考えています。

このプロセスにより、従業員はより低い行使価格（プットオプションやコールが取引される可能性があるときに原証券を売買できる価格）の恩恵を受けることができ、利益を上げる可能性が高まります。これは、株主価値の向上を支援した従業員に報酬を与えることを目的としたオプションベースの報酬の目的を無効にします。通常は会社の経営陣のメンバーであるオプション保有者は、一般に公開されていない潜在的に市場を動かす情報から利益を得ることになります。

弾丸の回避は物議を醸すかもしれませんが、オプションの付与を承認する取締役会メンバーが事前に通知されている限り、それは合法です。

##弾丸覆い焼きvs.他の種類の物議を醸す従業員ストックオプション慣行

ストックオプションを付与する際に企業が自由に使える非倫理的な慣行は、弾丸の回避だけではありません。一部の企業は、従業員オプションの日付をネガティブなプレスリリースの前後に移動するのではなく、設定された従業員オプションの日付の直前にネガティブニュースをリリースすることを具体的に計画しています。企業が使用する追加のプラクティスには、スプリングローディングとバックデートが含まれます。

###スプリングローディング

たとえば、春の負荷は、別の同様の物議を醸す慣行です。これは、会社が本当に良いニュースを報告する直前にオプションが付与されたときに発生します。これは、弾丸の回避とは逆です。それは従業員が会社から来るどんな良いニュースからでも利益と利益を享受することを可能にします。弾丸の覆い焼きと同じように、春の負荷も合法ですが、一部の人は物議を醸していると考えています。

###バックデート

もう1つの不正行為は、オプションのバックデートと呼ばれ、オプションが実際に発行される前の日付で付与されるため、付与日の会社の株式よりも低い価格で行使価格を設定できます。これは、2002年のSarbanes-Oxley法により、企業が2営業日以内に証券取引委員会（SEC）にオプションの付与を報告することが法的に義務付けられた後、はるかに困難になりました。

##弾丸覆い焼きの例

XYZ Corporationが2007年5月7日に最高経営責任者（CEO）にストックオプションを付与することを計画したとします。同社は、5月14日に公表された収益予測に従わないことを認識しており、株価は結果として落ちる可能性があります。オプション付与日を5月15日に変更することにより、CEOには、オプションが5月7日に付与された場合よりも低い行使価格が付与される可能性があります。

##ハイライト

-このプロセスにより、従業員はより低い行使価格の恩恵を受けることができ、利益を上げる可能性が高まります。

-弾丸の回避は、ネガティブなプレスリリースが出るまでオプションのリリースを遅らせる従業員のストックオプションの慣行であり、株価が下落し、従業員に最適なエントリポイントを与えます。

-オプション保有者は、一般に公開されていない潜在的に市場を動かす情報から利益を得ることになります。

-弾丸の回避は合法ですが、物議を醸す慣行です。一部の懐疑論者は、それをインサイダー取引の一形態と見なしています。