Bullet Dodging

Vad är Bullet Dodging?

Termen bullet dodging hänvisar till en oetisk personaloptionspraxis som fördröjer frigivningen av optionerna tills en negativ nyhet som involverar företaget offentliggörs, vilket får aktiens pris att falla. Eftersom en options lösenpris är kopplad till den underliggande aktiens pris när den emitteras, kan optioninnehavarna dra nytta av ett lägre lösenpris i väntan på att aktiekursen sjunker.

Hur Bullet Dodging fungerar

Personaloptioner är en populär förmån som vissa arbetsgivare tillhandahåller sina anställda som en del av deras förmånspaket. De är bara en annan form av ersättning som anställda – chefer och andra anställda – kan få tillsammans med sina års- eller timlöner. Även om de är ganska populära, är fall av kulundvikande ofta kontroversiella och anses av vissa vara en form av insiderhandel.

Denna process gör det möjligt för anställda att dra nytta av ett lägre lösenpris – det pris där det underliggande värdepapperet kan köpas eller säljas när säljoptioner eller köp kan handlas – vilket ökar deras chanser att göra vinst. Detta motverkar syftet med optionsbaserad ersättning, som är avsedd att belöna anställda för att de bidrar till att öka aktieägarvärdet. Optionsinnehavaren, som vanligtvis är medlem i företagets ledning, slutar med att dra nytta av potentiellt marknadsförflyttande information som inte är tillgänglig för allmänheten.

Bullet dodging kan vara kontroversiellt, men det är lagligt så länge de styrelseledamöter som skriver under på optionstilldelningen informeras i förväg.

Bullet Dodging vs. Andra typer av kontroversiell personaloptionspraxis

Bullet dodging är inte den enda oetiska praxis som företag har till sitt förfogande när de beviljar aktieoptioner. Istället för att flytta datumet för personaloptionen runt negativa pressmeddelanden, planerar vissa företag specifikt att negativa nyheter ska släppas strax före det inställda personaloptionsdatumet. Ytterligare metoder som företag använder inkluderar fjäderbelastning och tillbakadatering.

Fjäderladdning

Fjäderbelastning,. till exempel, är en annan liknande kontroversiell praxis. Det inträffar när optioner beviljas precis innan företaget rapporterar riktigt goda nyheter - motsatsen till att undvika kulor. Det låter anställda skörda fördelarna och vinsterna från alla goda nyheter som kommer från ett företag. Precis som att undvika kulor är fjäderladdning också lagligt men anses vara kontroversiellt av vissa.

Backdating

En annan bedräglig praxis är känd som optioner som backdating,. där optioner tilldelas med ett datum före de faktiska emissionerna av optionen, så lösenpriset kan sättas till ett lägre pris än det för företagets aktie vid tilldelningsdatumet. Detta har blivit mycket svårare efter att Sarbanes-Oxley Act från 2002 gjorde det till ett juridiskt krav för företag att rapportera tilldelningen av optioner till Securities and Exchange Commission (SEC) inom två arbetsdagar.

Exempel på Bullet Dodging

Antag att XYZ Corporation planerade att bevilja aktieoptioner till sin verkställande direktör (VD) den 7 maj 2007. Företaget är medvetet om att det kommer att misslyckas med att leva upp till sina vinstprognoser när de publiceras den 14 maj, och aktiekurserna kommer att sannolikt faller som ett resultat. Genom att flytta tilldelningsdatumet till den 15 maj kommer VD sannolikt att beviljas ett lägre lösenpris än vad som skulle vara fallet om optionen beviljades den 7 maj.

##Höjdpunkter

– Den här processen gör att de anställda kan dra nytta av ett lägre lösenpris vilket ökar deras chanser att göra vinst.

• Bullet dodging är en personaloptionspraxis där optionernas frigivning försenas tills ett negativt pressmeddelande kommer ut, vilket får aktiens pris att sjunka och ger anställda en optimal ingångspunkt.

• Optionsinnehavare kommer i slutändan att dra nytta av information som kan röra sig på marknaden som inte är tillgänglig för allmänheten.

– Att undvika kulor är en laglig men kontroversiell praxis; vissa skeptiker anser att det är en form av insiderhandel.