총알 회피

총알 회피란?

총알 회피라는 용어 는 회사와 관련된 부정적인 뉴스가 공개될 때까지 옵션 릴리스를 연기하여 주식 가격을 하락시키는 비윤리적인 직원 스톡 옵션 관행을 나타 냅니다 . 옵션의 행사 가격 은 발행 당시 기초 주식의 가격과 연결되어 있기 때문에 주가가 하락할 때까지 기다리면 옵션 보유자가 더 낮은 행사 가격의 혜택을 받을 수 있습니다.

총알 회피 작동 원리

직원 스톡 옵션은 일부 고용주가 직원에게 혜택 패키지의 일부로 제공하는 인기 있는 특전입니다. 이는 직원(임원 및 기타 직원)이 연봉 또는 시급과 함께 받을 수 있는 또 다른 형태의 보상일 뿐입니다. 꽤 인기가 있지만 총알 회피 사례는 종종 논란의 여지가 있으며 일부에서는 내부 거래 의 한 형태로 간주합니다 .

이 프로세스를 통해 직원은 더 낮은 행사 가격( 풋 옵션이나 콜이 거래될 때 기초 증권 을 사고 팔 수 있는 가격)의 혜택을 받을 수 있어 이익을 얻을 기회가 높아집니다. 이는 주주 가치 증대에 기여한 직원에게 보상하기 위한 옵션 기반 보상의 목적을 무효화합니다. 일반적으로 회사 경영진의 일원인 옵션 보유자는 대중에게 제공되지 않는 잠재적으로 시장을 움직이는 정보로부터 이익을 얻습니다.

총알 회피는 논란의 여지가 있지만 옵션 부여에 동의하는 이사회 구성원에게 사전 통보하는 한 합법입니다.

총알 회피 vs. 논란의 여지가 있는 직원 스톡옵션 관행의 다른 유형

회사가 스톡옵션을 부여할 때 마음대로 할 수 있는 비윤리적인 관행은 총알 회피만이 아닙니다. 직원 옵션 날짜를 부정적인 보도 자료로 옮기는 대신 일부 회사에서는 직원 옵션 날짜를 설정하기 직전에 부정적인 뉴스를 발표할 계획을 구체적으로 계획합니다. 회사에서 사용하는 추가 관행에는 스프링 로딩 및 백데이팅이 포함됩니다.

스프링 로딩

스프링 로딩 은 또 다른 유사한 논란의 여지가 있는 관행입니다. 그것은 회사가 정말로 좋은 소식을 보고하기 직전에 옵션이 부여될 때 발생합니다. 이는 총알 회피의 반대입니다. 그것은 직원들이 회사에서 오는 좋은 소식에서 혜택과 이익 을 얻을 수 있습니다. 총알 회피와 마찬가지로 스프링 로딩도 합법적이지만 일부에서는 논란의 여지가 있는 것으로 간주됩니다.

백데이팅

소급 으로 알려져 있습니다 . 이 옵션은 옵션이 실제 발행되기 이전 날짜로 옵션이 부여되어 행사 가격이 부여일의 회사 주식보다 낮은 가격으로 설정될 수 있습니다. 이는 2002년 Sarbanes-Oxley 법에 따라 기업이 영업일 기준 2일 이내에 증권 거래 위원회 (SEC) 에 옵션 부여를 보고해야 하는 법적 요건이 된 이후 훨씬 더 어려워졌습니다 .

총알 회피의 예

XYZ Corporation이 2007년 5월 7일에 최고 경영자 (CEO)에게 스톡 옵션을 부여할 계획이라고 가정해 보겠습니다. 회사는 5월 14일에 발표될 때 수익 예측에 부응하지 못할 것이라는 점을 알고 있으며 주가는 결과적으로 떨어질 가능성이 있습니다. 옵션 부여일을 5월 15일로 변경하면 5월 7일 옵션이 부여된 경우보다 낮은 행사가격이 CEO에게 부여될 가능성이 높다.

##하이라이트

• 이 프로세스를 통해 직원은 더 낮은 행사 가격으로 이익을 얻을 수 있는 기회를 얻을 수 있습니다.

• 총알 회피는 부정적인 보도 자료가 나올 때까지 옵션 릴리스를 연기하여 주식 가격을 하락시키고 직원에게 최적의 진입점을 부여하는 직원 스톡 옵션 관행입니다.

• 옵션 보유자는 대중이 이용할 수 없는 잠재적인 시장 변동 정보로부터 이익을 얻습니다.

• 총알 회피는 합법적이지만 논란의 여지가 있는 관행입니다. 일부 회의론자들은 이를 일종의 내부자 거래로 간주합니다.