Luodin väistäminen
Mitä on Bullet Dodging?
Termi bullet dodging viittaa epäeettiseen työllistämisoptiokäytäntöön , joka viivyttää optioiden julkistamista, kunnes yhtiötä koskeva negatiivinen uutinen tulee julkisuuteen, jolloin osakkeen hinta laskee. Koska option merkintähinta on sidottu kohde-etuutena olevan osakkeen hintaan, kun se lasketaan liikkeeseen, osakkeen hinnan laskun odottaminen antaa optioiden haltijalle mahdollisuuden hyötyä alhaisemmasta toteutushinnasta.
Kuinka Bullet Dodging toimii
Työntekijöiden osakeoptiot ovat suosittu etu, jonka jotkut työnantajat tarjoavat työntekijöilleen osana etupakettejaan. Ne ovat vain yksi korvausmuoto, jonka työntekijät - johtajat ja muut työntekijät - voivat saada vuosi- tai tuntipalkkojensa kanssa. Vaikka ne ovat melko suosittuja, luotien väistelyt ovat usein kiistanalaisia, ja jotkut pitävät niitä yhtenä sisäpiirikaupan muotona.
Tämä prosessi antaa työntekijöille mahdollisuuden hyötyä alhaisemmasta toteutushinnasta – hinnasta, jolla taustalla oleva arvopaperi voidaan ostaa tai myydä, kun myyntioptioita tai ostoja voidaan käydä kauppaa – mikä lisää heidän mahdollisuuksiaan tehdä voittoa. Tämä kumoaa optioperusteisen palkitsemisen tarkoituksen, jonka tarkoituksena on palkita työntekijöitä osakkeenomistajan arvon kasvattamisesta. Option haltija, joka on yleensä yhtiön johdon jäsen, päätyy hyötymään mahdollisesti markkinoita liikuttavasta tiedosta, joka ei ole yleisön saatavilla.
Luodin väistäminen voi olla kiistanalaista, mutta se on laillista, kunhan optio-oikeuden allekirjoittaville hallituksen jäsenille ilmoitetaan etukäteen.
Bullet Dodging vs. Muut kiistanalaiset työntekijöiden osakeoptiokäytännöt
Luodin väistäminen ei ole ainoa epäeettinen käytäntö, jolla yrityksillä on käytössään optio-oikeuksia myöntäessään. Sen sijaan, että siirrettäisiin työntekijäoption päivämäärää negatiivisten lehdistötiedotteiden ympärille, jotkin yritykset suunnittelevat erityisesti negatiivisten uutisten julkistamista juuri ennen asetettua työntekijäoption päivämäärää. Muita yritysten käyttämiä käytäntöjä ovat jousilataus ja takadata.
Kevätlataus
Esimerkiksi jousilataus on toinen samanlainen kiistanalainen käytäntö . Se tapahtuu, kun optiot myönnetään juuri ennen kuin yritys raportoi todella hyviä uutisia - päinvastoin kuin luodin väistäminen. Sen avulla työntekijät voivat hyötyä kaikista yritykseltä tulevista hyvistä uutisista. Aivan kuten luotien väistäminen, myös jousikuormitus on laillista, mutta joidenkin mielestä kiistanalainen.
Takaistuminen
Toinen vilpillinen käytäntö tunnetaan optioiden takautuvana ajankohtana, jossa optiot myönnetään päivämäärällä ennen varsinaista liikkeellelaskua, jolloin merkintähinta voidaan asettaa alemmaksi kuin yhtiön osakkeilla myöntämispäivänä. Tästä on tullut paljon vaikeampaa, kun vuoden 2002 Sarbanes-Oxley-laki asetti yrityksille laillisen vaatimuksen ilmoittaa optioiden myöntämisestä Securities and Exchange Commissionille (SEC) kahden arkipäivän kuluessa.
Esimerkki luodin väistämisestä
Oletetaan, että XYZ Oyj aikoo myöntää optio-oikeuksia toimitusjohtajalleen 7. toukokuuta 2007. Yhtiö on tietoinen siitä, että se ei täytä tulosennusteitaan, kun ne julkaistaan 14. toukokuuta, ja osakekurssit todennäköisesti putoaa seurauksena. Siirtämällä optioiden myöntämispäivän 15. toukokuuta toimitusjohtajalle myönnetään todennäköisesti alhaisempi merkintähinta kuin jos optio myönnettäisiin 7. toukokuuta.
##Kohokohdat
Tämä prosessi antaa työntekijöille mahdollisuuden hyötyä alhaisemmasta harjoitushinnasta, mikä lisää heidän mahdollisuuksiaan tehdä voittoa.
Bullet dodging on työntekijöiden osakeoptiokäytäntö, jossa optioiden julkistamista viivästetään negatiivisen lehdistötiedotteen ilmestymiseen asti, jolloin osakkeen hinta laskee ja työntekijöille on optimaalinen pääsypiste.
Optioiden haltijat hyötyvät mahdollisesti markkinoita liikuttavasta tiedosta, joka ei ole yleisön saatavilla.
Luodin väistäminen on laillinen mutta kiistanalainen käytäntö; Jotkut skeptikot pitävät sitä sisäpiirikaupan muotona.
