Bullet Dodging
Hvad er Bullet Dodging?
Udtrykket bullet dodging refererer til en uetisk praksis for medarbejderaktieoptioner,. der forsinker frigivelsen af optionerne, indtil en negativ nyhed, der involverer virksomheden, offentliggøres, og dermed får aktiekursen til at falde. Fordi en options udnyttelseskurs er knyttet til den underliggende akties pris, når den udstedes, giver det mulighed for at vente på, at aktiekursen falder, mulighed for at drage fordel af en lavere udnyttelseskurs.
Hvordan Bullet Dodging virker
Medarbejderaktieoptioner er en populær fordel, som nogle arbejdsgivere giver deres ansatte som en del af deres fordelspakker. De er blot en anden form for kompensation, som medarbejdere - ledere og andre ansatte - kan modtage sammen med deres års- eller timeløn. Selvom de er ret populære, er tilfælde af kugleundvigelse ofte kontroversielle og anses af nogle for at være en form for insiderhandel.
Denne proces gør det muligt for medarbejderne at drage fordel af en lavere udnyttelsespris - den pris, hvor det underliggende værdipapir kan købes eller sælges, når put-optioner eller calls kan handles - hvilket øger deres chancer for at opnå en fortjeneste. Dette besejrer formålet med option-baseret kompensation, som er beregnet til at belønne medarbejdere for at hjælpe med at øge aktionærværdien. Optionsindehaveren, som normalt er medlem af virksomhedens ledelse, ender med at drage fordel af potentielt markedsbevægende information, som ikke er tilgængelig for offentligheden.
Kugleundvigelse kan være kontroversielt, men det er lovligt, så længe de bestyrelsesmedlemmer, der kvitterer for tildelingen af optioner, er informeret på forhånd.
Bullet Dodging vs. Andre typer af kontroversiel praksis for medarbejderaktieoptioner
Bullet dodging er ikke den eneste uetiske praksis, virksomheder har til deres rådighed, når de tildeler aktieoptioner. I stedet for at flytte datoen for medarbejderoptionen rundt om negative pressemeddelelser, planlægger nogle virksomheder specifikt negative nyheder, der skal udgives lige før den fastsatte medarbejderoptionsdato. Yderligere praksis, som virksomheder bruger, omfatter fjederbelastning og tilbagedatering.
Fjederbelastning
Fjederbelastning,. for eksempel, er en anden lignende kontroversiel praksis. Det opstår, når optioner tildeles lige før virksomheden rapporterer rigtig gode nyheder - det modsatte af kugleundvigelse. Det giver medarbejderne mulighed for at høste fordelene og overskuddet fra enhver god nyhed, der kommer fra en virksomhed. Ligesom kugleundvigelse er fjederbelastning også lovlig, men betragtes som kontroversiel af nogle.
Tilbagedatering
En anden svigagtig praksis er kendt som option backdating,. hvor optioner tildeles med en dato forud for de faktiske udstedelser af optionen, så udnyttelseskursen kan sættes til en lavere pris end for virksomhedens aktie på tildelingsdatoen. Dette er blevet meget vanskeligere efter Sarbanes-Oxley Act fra 2002 gjorde det til et lovkrav for virksomheder at rapportere tildelingen af optioner til Securities and Exchange Commission (SEC) inden for to hverdage.
Eksempel pĂĄ Bullet Dodging
Antag, at XYZ Corporation planlagde at tildele aktieoptioner til sin administrerende direktør (CEO) den 7. maj 2007. Selskabet er klar over, at det ikke vil leve op til sine indtjeningsprognoser, når de offentliggøres den 14. maj, og aktiekurserne vil sandsynligvis falde som følge heraf. Ved at flytte datoen for tildeling af optioner til den 15. maj vil den administrerende direktør sandsynligvis blive tildelt en lavere udnyttelseskurs, end det ville være tilfældet, hvis optionen blev tildelt den 7. maj.
##Højdepunkter
Denne proces gør det muligt for medarbejderne at drage fordel af en lavere udnyttelseskurs, hvilket øger deres chancer for at opnå overskud.
Bullet dodging er en praksis for medarbejderaktieoptioner, hvor frigivelsen af optioner forsinkes, indtil der kommer en negativ pressemeddelelse, hvilket fĂĄr aktiekursen til at falde og giver medarbejderne et optimalt indgangspunkt.
Optionsindehavere ender med at drage fordel af potentielt markedsbevægende information, som ikke er tilgængelig for offentligheden.
Kugleundvigelse er en lovlig, men kontroversiel praksis; nogle skeptikere betragter det som en form for insiderhandel.
