Esquivando balas
驴Qu茅 es esquivar balas?
El t茅rmino evasi贸n de balas se refiere a una pr谩ctica poco 茅tica de opciones sobre acciones de los empleados que retrasa el lanzamiento de las opciones hasta que se hace p煤blica una noticia negativa que involucra a la empresa, lo que hace que el precio de las acciones caiga. Debido a que el precio de ejercicio de una opci贸n est谩 vinculado al precio de la acci贸n subyacente cuando se emite, esperar a que baje el precio de la acci贸n permite a los tenedores de opciones beneficiarse de un precio de ejercicio m谩s bajo.
C贸mo funciona la esquiva de balas
Las opciones sobre acciones para empleados son un beneficio popular que algunos empleadores brindan a sus empleados como parte de sus paquetes de beneficios. Son solo otra forma de compensaci贸n que los empleados, ejecutivos y otros empleados, pueden recibir junto con sus salarios anuales o por hora. Aunque son bastante populares, los casos de evasi贸n de balas a menudo son controvertidos y algunos los consideran una forma de tr谩fico de informaci贸n privilegiada.
Este proceso permite a los empleados beneficiarse de un precio de ejercicio m谩s bajo, el precio en el que se puede comprar o vender el valor subyacente cuando se pueden negociar opciones de venta o de compra, lo que aumenta sus posibilidades de obtener ganancias. Esto anula el prop贸sito de la compensaci贸n basada en opciones, que pretende recompensar a los empleados por ayudar a aumentar el valor para los accionistas. El titular de la opci贸n, que suele ser un miembro de la direcci贸n de la empresa, termina benefici谩ndose de informaci贸n que puede influir en el mercado y que no est谩 disponible para el p煤blico.
La evasi贸n de balas puede ser controvertida, pero es legal siempre y cuando los miembros de la junta que firmen la concesi贸n de opciones est茅n informados con anticipaci贸n.
Evasi贸n de vi帽etas frente a otros tipos de pr谩cticas controvertidas de opciones sobre acciones para empleados
La evasi贸n de balas no es la 煤nica pr谩ctica poco 茅tica que las empresas tienen a su disposici贸n cuando otorgan opciones sobre acciones. En lugar de cambiar la fecha de la opci贸n del empleado alrededor de los comunicados de prensa negativos, algunas empresas planean espec铆ficamente que las noticias negativas se publiquen justo antes de la fecha establecida para la opci贸n del empleado. Las pr谩cticas adicionales que utilizan las empresas incluyen la carga de primavera y la retroactividad.
Carga de resorte
La carga de resorte,. por ejemplo, es otra pr谩ctica controvertida similar. Ocurre cuando las opciones se otorgan justo antes de que la empresa informe realmente buenas noticias, lo opuesto a esquivar balas. Permite a los empleados obtener los beneficios y las ganancias de cualquier buena noticia que provenga de una empresa. Al igual que esquivar balas, la carga de resorte tambi茅n es legal, pero algunos la consideran controvertida.
Retroceso
Otra pr谩ctica fraudulenta es la conocida como backdating de opciones,. en la que las opciones se otorgan con una fecha anterior a las emisiones reales de la opci贸n, por lo que el precio de ejercicio puede fijarse a un precio inferior al de las acciones de la empresa en la fecha de otorgamiento. Esto se ha vuelto mucho m谩s dif铆cil despu茅s de que la Ley Sarbanes-Oxley de 2002 estableciera un requisito legal para que las empresas informen la concesi贸n de opciones a la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC) dentro de dos d铆as h谩biles.
Ejemplo de esquivar balas
Suponga que la Corporaci贸n XYZ plane贸 otorgar opciones sobre acciones para su director ejecutivo (CEO) el 7 de mayo de 2007. La compa帽铆a sabe que no cumplir谩 con sus pron贸sticos de ganancias cuando se publiquen el 14 de mayo, y los precios de las acciones probablemente caiga como resultado. Al trasladar la fecha de otorgamiento de opciones al 15 de mayo, es probable que al CEO se le otorgue un precio de ejercicio m谩s bajo que si la opci贸n se otorgara el 7 de mayo.
Reflejos
Este proceso permite a los empleados beneficiarse de un precio de ejercicio m谩s bajo, lo que aumenta sus posibilidades de obtener beneficios.
Bullet esquivar es una pr谩ctica de opciones sobre acciones de los empleados en la que el lanzamiento de opciones se retrasa hasta que sale un comunicado de prensa negativo, lo que hace que el precio de las acciones caiga y otorga a los empleados un punto de entrada 贸ptimo.
Los tenedores de opciones terminan benefici谩ndose de informaci贸n que potencialmente mueve el mercado y que no est谩 disponible para el p煤blico.
La evasi贸n de balas es una pr谩ctica legal pero controvertida; algunos esc茅pticos lo consideran una forma de abuso de informaci贸n privilegiada.
