Schivare proiettili

Cos'è la schivata di proiettili?

Il termine bullet dodging si riferisce a una pratica non etica di stock option per i dipendenti che ritarda il rilascio delle opzioni fino a quando non viene resa pubblica una notizia negativa che coinvolge la società, provocando così un calo del prezzo del titolo. Poiché il prezzo di esercizio di un'opzione è collegato al prezzo del titolo sottostante al momento dell'emissione, l'attesa che il prezzo del titolo scenda consente ai titolari di opzioni di beneficiare di un prezzo di esercizio inferiore.

Come funziona la schivata di proiettili

Le stock option dei dipendenti sono un vantaggio popolare che alcuni datori di lavoro forniscono ai propri dipendenti come parte dei loro pacchetti di benefici. Sono solo un'altra forma di compenso che i dipendenti, dirigenti e altri dipendenti, possono ricevere insieme ai loro stipendi annuali o orari. Sebbene siano piuttosto popolari, i casi di schivata di proiettili sono spesso controversi e sono considerati da alcuni una forma di insider trading.

Questo processo consente ai dipendenti di beneficiare di un prezzo di esercizio più basso, il prezzo a cui il titolo sottostante può essere acquistato o venduto quando possono essere negoziate opzioni put o call, il che aumenta le loro possibilità di realizzare un profitto. Ciò vanifica lo scopo della retribuzione basata su opzioni, che ha lo scopo di premiare i dipendenti per aver contribuito ad aumentare il valore per gli azionisti. Il titolare dell'opzione, che di solito è un membro del management della società, finisce per beneficiare di informazioni potenzialmente mobili per il mercato che non sono disponibili al pubblico.

L'elusione dei proiettili può essere controversa, ma è legale a condizione che i membri del consiglio che firmano l'assegnazione delle opzioni siano informati in anticipo.

Schivare proiettili contro altri tipi di pratiche controverse di stock option dei dipendenti

L'elusione dei proiettili non è l'unica pratica non etica che le aziende hanno a disposizione quando concedono stock option. Piuttosto che spostare la data dell'opzione del dipendente attorno ai comunicati stampa negativi, alcune aziende pianificano specificamente che le notizie negative vengano pubblicate appena prima della data dell'opzione del dipendente impostata. Ulteriori pratiche utilizzate dalle aziende includono il caricamento a molla e la retrodatazione.

Caricamento della molla

Il caricamento a molla,. ad esempio, è un'altra pratica controversa simile. Si verifica quando le opzioni vengono concesse appena prima che la società riporti notizie davvero buone, l'opposto di schivare proiettili. Consente ai dipendenti di raccogliere i benefici e i profitti da qualsiasi buona notizia che arriva da un'azienda. Proprio come la schivata dei proiettili, anche il caricamento a molla è legale ma considerato controverso da alcuni.

Retrodatazione

Un'altra pratica fraudolenta è nota come option backdating,. in cui le opzioni vengono assegnate con una data antecedente all'effettiva emissione dell'opzione, quindi il prezzo di esercizio può essere fissato a un prezzo inferiore rispetto a quello delle azioni della società alla data di assegnazione. Questo è diventato molto più difficile dopo che il Sarbanes-Oxley Act del 2002 ha reso obbligatorio per le società segnalare la concessione di opzioni alla Securities and Exchange Commission (SEC) entro due giorni lavorativi.

Esempio di schivata di proiettili

Supponiamo che XYZ Corporation abbia pianificato di concedere stock option al suo amministratore delegato (CEO) il 7 maggio 2007. La società è consapevole che non sarà all'altezza delle sue previsioni sugli utili quando saranno pubblicate il 14 maggio e i prezzi delle azioni saranno probabile caduta di conseguenza. Spostando la data di assegnazione delle opzioni al 15 maggio, è probabile che all'amministratore delegato venga concesso un prezzo di esercizio inferiore a quello che sarebbe se l'opzione fosse assegnata il 7 maggio.

Mette in risalto

• Questo processo consente ai dipendenti di beneficiare di un prezzo di esercizio più basso che aumenta le loro possibilità di realizzare un profitto.

• Il bullet dodging è una pratica di stock option dei dipendenti in cui il rilascio delle opzioni viene ritardato fino a quando non esce un comunicato stampa negativo, causando un calo del prezzo del titolo e garantendo ai dipendenti un punto di ingresso ottimale.

• I titolari di opzioni finiscono per beneficiare di informazioni potenzialmente in movimento per il mercato non disponibili al pubblico.

• L'elusione dei proiettili è una pratica legale ma controversa; alcuni scettici lo considerano una forma di insider trading.