Esquive de balle

Qu'est-ce que l'esquive de balle ?

Le terme esquive des balles fait référence à une pratique contraire à l'éthique des options d'achat d'actions des employés qui retarde la libération des options jusqu'à ce qu'une nouvelle négative concernant l'entreprise soit rendue publique, provoquant ainsi la chute du cours de l'action. Étant donné que le prix d'exercice d'une option est lié au prix de l'action sous-jacente lors de son émission, attendre que le cours de l'action baisse permet aux détenteurs d'options de bénéficier d'un prix d'exercice inférieur.

Comment fonctionne l'esquive des balles

Les options d'achat d'actions des employés sont un avantage populaire que certains employeurs offrent à leurs employés dans le cadre de leurs avantages sociaux. Ils ne sont qu'une autre forme de rémunération que les employés - cadres et autres employés - peuvent recevoir en plus de leur salaire annuel ou horaire. Bien qu'ils soient très populaires, les exemples d'esquive de balle sont souvent controversés et sont considérés par certains comme une forme de délit d'initié.

Ce processus permet aux employés de bénéficier d'un prix d'exercice inférieur - le prix auquel le titre sous-jacent peut être acheté ou vendu lorsque des options de vente ou d'achat peuvent être négociées - ce qui augmente leurs chances de réaliser un profit. Cela va à l'encontre de l'objectif de la rémunération à base d'options, qui vise à récompenser les employés pour leur contribution à l'augmentation de la valeur actionnariale. Le détenteur de l'option, qui est généralement un membre de la direction de l'entreprise, finit par bénéficier d'informations susceptibles d'influencer le marché qui ne sont pas accessibles au public.

L'esquive des balles peut être controversée, mais elle est légale tant que les membres du conseil d'administration qui signent l'octroi d'options sont informés à l'avance.

Esquive des balles par rapport à d'autres types de pratiques controversées d'options d'achat d'actions des employés

L'esquive des balles n'est pas la seule pratique contraire à l'éthique dont disposent les entreprises lorsqu'elles accordent des options d'achat d'actions. Plutôt que de déplacer la date de l'option des employés autour des communiqués de presse négatifs, certaines entreprises prévoient spécifiquement de publier des nouvelles négatives juste avant la date fixée pour l'option des employés. Les pratiques supplémentaires utilisées par les entreprises incluent le chargement du ressort et l'antidatage.

Chargement du ressort

Le chargement par ressort,. par exemple, est une autre pratique controversée similaire. Cela se produit lorsque des options sont accordées juste avant que l'entreprise n'annonce de très bonnes nouvelles, à l'opposé de l'évitement des balles. Il permet aux employés de récolter les bénéfices et les bénéfices de toute bonne nouvelle qui vient d'une entreprise. Tout comme l'esquive des balles, le chargement du ressort est également légal mais considéré comme controversé par certains.

Antidatation

Une autre pratique frauduleuse est connue sous le nom d' antidate d'options,. dans laquelle les options sont accordées avec une date antérieure à l'émission effective de l'option, de sorte que le prix d'exercice peut être fixé à un prix inférieur à celui des actions de la société à la date d'octroi. Cela est devenu beaucoup plus difficile après que la loi Sarbanes-Oxley de 2002 a imposé aux entreprises l'obligation légale de signaler l'octroi d'options à la Securities and Exchange Commission (SEC) dans les deux jours ouvrables.

Exemple d'esquive de balle

Supposons que XYZ Corporation prévoyait d'attribuer des options d'achat d'actions à son président-directeur général (PDG) le 7 mai 2007. La société est consciente qu'elle ne sera pas à la hauteur de ses prévisions de bénéfices lorsqu'elles seront publiées le 14 mai, et le cours des actions tombera probablement en conséquence. En déplaçant la date d'attribution des options au 15 mai, le chef de la direction se verra probablement accorder un prix d'exercice inférieur à celui qui serait le cas si l'option était accordée le 7 mai.

Points forts

Ce processus permet aux salariés de bénéficier d'un prix d'exercice inférieur qui augmente leurs chances de réaliser un profit.
L'esquive des balles est une pratique d'options d'achat d'actions des employés dans laquelle la libération des options est retardée jusqu'à ce qu'un communiqué de presse négatif sorte, provoquant une baisse du cours de l'action et offrant aux employés un point d'entrée optimal.
Les détenteurs d'options finissent par bénéficier d'informations susceptibles d'influencer le marché et qui ne sont pas accessibles au public.
L'esquive des balles est une pratique légale mais controversée ; certains sceptiques y voient une forme de délit d'initié.