Unikanie pocisków
Co to jest unikanie pocisków?
Termin unikanie pocisków odnosi się do nieetycznej praktyki w zakresie opcji pracowniczych yee na akcje,. która opóźnia wydanie opcji do czasu upublicznienia negatywnej wiadomości dotyczącej firmy, powodując w ten sposób spadek ceny akcji. Ponieważ cena wykonania opcji jest powiązana z ceną akcji bazowej w momencie jej emisji, oczekiwanie na spadek ceny akcji pozwala posiadaczom opcji na skorzystanie z niższej ceny wykonania.
Jak działa unikanie pocisków
Opcje na akcje pracownicze są popularnym dodatkiem, który niektórzy pracodawcy zapewniają swoim pracownikom w ramach pakietów świadczeń. Są to po prostu kolejna forma wynagrodzenia, którą pracownicy — dyrektorzy i inni pracownicy — mogą otrzymać wraz z rocznymi lub godzinowymi pensjami. Chociaż są one dość popularne, przypadki unikania pocisków są często kontrowersyjne i są uważane przez niektórych za formę wykorzystywania informacji poufnych.
Proces ten umożliwia pracownikom czerpanie korzyści z niższej ceny wykonania — ceny, przy której bazowy papier wartościowy może być kupowany lub sprzedawany, gdy można handlować opcjami sprzedaży lub kupnem — co zwiększa ich szanse na osiągnięcie zysku. Jest to sprzeczne z celem wynagradzania opartego na opcjach, które ma nagradzać pracowników za pomoc w zwiększeniu wartości dla akcjonariuszy. Posiadacz opcji, który zwykle jest członkiem kierownictwa spółki, czerpie korzyści z informacji potencjalnie mogących wpływać na rynek, które nie są dostępne publicznie.
Unikanie pocisków może być kontrowersyjne, ale jest legalne, o ile członkowie zarządu, którzy podpiszą się na przyznanie opcji, zostaną wcześniej poinformowani.
Unikanie pocisków kontra Inne rodzaje kontrowersyjnych praktyk dotyczących opcji na akcje dla pracowników
Unikanie pocisków nie jest jedyną nieetyczną praktyką, jaką firmy mają do dyspozycji, gdy przyznają opcje na akcje. Zamiast przesuwać datę opcji pracowniczej wokół negatywnych komunikatów prasowych, niektóre firmy specjalnie planują publikację negatywnych wiadomości tuż przed ustaloną datą opcji dla pracowników. Dodatkowe praktyki stosowane przez firmy obejmują ładowanie sprężyn i antydatowanie.
Wiosenne ładowanie
ładowanie sprężynowe to kolejna podobna, kontrowersyjna praktyka. Dzieje się tak, gdy opcje są przyznawane tuż przed przekazaniem przez firmę naprawdę dobrych wiadomości — przeciwieństwo unikania pocisków. Pozwala pracownikom czerpać korzyści i zyski z każdej dobrej wiadomości, która pochodzi od firmy. Podobnie jak unikanie pocisków, sprężynowe ładowanie jest również legalne, ale przez niektórych uważane za kontrowersyjne.
Antydatowanie
Inna oszukańcza praktyka znana jest jako antydatowanie opcji,. w której opcje są przyznawane z datą przed faktycznym wydaniem opcji, dzięki czemu cena wykonania może być ustalona po cenie niższej niż cena akcji spółki w dniu przyznania. Stało się to znacznie trudniejsze po tym, jak ustawa Sarbanes-Oxley z 2002 r. nałożyła na firmy obowiązek prawny zgłaszania przyznania opcji do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w ciągu dwóch dni roboczych.
Przykład unikania pocisków
Załóżmy, że XYZ Corporation planuje przyznać opcje na akcje swojemu dyrektorowi generalnemu (CEO) 7 maja 2007 r. Firma zdaje sobie sprawę, że nie zrealizuje swoich prognoz zysków, gdy zostaną one opublikowane 14 maja, a ceny akcji będą w wyniku tego może upaść. Przesuwając datę przyznania opcji na 15 maja, prezes prawdopodobnie otrzyma niższą cenę wykonania niż w przypadku przyznania opcji 7 maja.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Proces ten umożliwia pracownikom skorzystanie z niższej ceny wykonania, co zwiększa ich szanse na osiągnięcie zysku.
Unikanie pocisków to praktyka dotycząca opcji na akcje dla pracowników, w której wydawanie opcji jest opóźniane do momentu wydania negatywnego komunikatu prasowego, co powoduje spadek ceny akcji i zapewnia pracownikom optymalny punkt wejścia.
Posiadacze opcji czerpią korzyści z informacji potencjalnie zmieniających rynek, które nie są publicznie dostępne.
Unikanie pocisków jest legalną, ale kontrowersyjną praktyką; niektórzy sceptycy uważają to za formę wykorzystywania informacji poufnych.
