キャッシュオンキャッシュ利回り

##キャッシュオンキャッシュ利回りとは何ですか？

キャッシュオンキャッシュイールドは、収入を生み出す資産からの収益を見積もるために使用される基本的な計算です。キャッシュオンキャッシュ利回りは、現在の価格のパーセンテージとして、所得信託によって毎年支払われる分配の合計額も指します。キャッシュオンキャッシュ利回りは、さまざまなユニットトラストを比較するために使用できる測定手法です。

この用語は、「キャッシュオンキャッシュリターン」とも呼ばれます。

##キャッシュオンキャッシュ利回りを理解する

キャッシュオンキャッシュ利回りは、投資からの収益の初期見積もりとして役立ち、次のように計算できます。

キャッシュオンキャッシュ利回り=年間純キャッシュフロー/投資資本

キャッシュオンキャッシュの利回りにはいくつかの制限があります。分配の一部が、所得信託でよくあるように「投資収益率（ROIC） 」ではなく、「投資収益率（ROC） 」で構成されている場合、メトリックは利回りを誇張する可能性があります。また、税引前利益の指標として、税金は考慮されていません。

たとえば、価格が$200,000のアパートが月額$1,000の賃貸収入を生み出す場合、年間ベースのキャッシュオンキャッシュ利回りは6％（$ 1,000 * 12 / $ 200,000 = 0.06）になります。

収入信託の文脈では、現在の市場価格が20ドルの信託が、収入1.50ドルとROC50セントからなる年間分配で2ドルを支払うと仮定します。この場合のキャッシュオンキャッシュの利回りは10％です。ただし、分配の一部はROCの返還で構成されているため、実際の利回りは7.5％です。この場合、キャッシュオンキャッシュ利回りの測定値はリターンを誇張します。

##キャッシュオンキャッシュ利回りと不動産価値の計算

キャッシュオンキャッシュの利回りはさまざまな状況で使用できますが、この指標は、不動産市場で商業用不動産、特に長期の債務借入を伴う不動産を評価する際によく使用されます。キャッシュオンキャッシュ利回りは、プロパティが過小評価されているかどうかを判断するときにも使用できます。不動産取引で負債が記録される場合（通常の場合）、投資の実際の現金収益は、標準の投資収益率（ROI）とは異なります。

キャッシュオンキャッシュ利回りには、投資の増価または減価償却は含まれていません。標準のROIに基づく計算には、投資のトータルリターンが組み込まれます。一方、Cash-on-Cashの利回りは、実際に投資された現金の収益を測定するだけです。

毎月のクーポン配布とは対照的に、キャッシュオンキャッシュの利回りは完全に約束された支出ではありません。予測する場合、キャッシュオンキャッシュの利回りは、将来の可能性を評価するための見積もりとしてのみ使用できます。

##キャッシュオンキャッシュ利回りの例

不動産会社が50万ドルで建物を購入するとします。建物の修理にさらに10万ドルを費やしています。購入資金を調達するために、同社は10万ドルの頭金を支払い、40万ドルのローンを借りて、年間2万ドルの住宅ローンを支払います。同社は初年度に50,000ドルの賃貸収入を稼いでいます。

キャッシュオンキャッシュ利回りの計算は、キャッシュフローから始まります。会社のキャッシュフローは$50,000-$20,000 =$30,000です。建物に投資された合計金額は、$ 220,000 = $ 100,000（頭金）+ $ 100,000（建物の修理）+ $ 20,000（住宅ローンの支払い）です。建物のキャッシュオンキャッシュ利回りは13.6％（$ 30,000 / $ 220,000）です。

##ハイライト

-分布の一部が投資資本利益率（ROIC）ではなく資本利益率（ROC）で構成されている場合、メトリックが利回りを過大評価する可能性があるため、正確性を完全に信頼することはできません。

-キャッシュオンキャッシュ利回りは、収入を生み出す資産からの収益を計算するために使用されます。これは、商業用不動産の計算の評価に広く使用されています。

-プロパティが過大評価されているか過小評価されているかを判断するために使用できます。しかし、それは完全に約束された支出ではありません。