Hasil Tunai Atas Tunai
Apakah Hasil Tunai Atas Tunai?
Hasil tunai atas tunai ialah pengiraan asas yang digunakan untuk menganggar pulangan daripada aset yang menjana pendapatan. Hasil tunai atas tunai juga merujuk kepada jumlah pengagihan yang dibayar setiap tahun oleh amanah pendapatan sebagai peratusan daripada harga semasanya. Hasil tunai atas tunai ialah teknik pengukuran yang boleh digunakan untuk membandingkan unit amanah yang berbeza.
Istilah ini juga dirujuk sebagai "pulangan tunai atas tunai."
Memahami Hasil Tunai Atas Tunai
Hasil tunai atas tunai berguna sebagai anggaran awal pulangan daripada pelaburan dan boleh dikira seperti berikut:
Hasil Tunai Atas Tunai = Aliran Tunai Bersih Tahunan / Ekuiti Dilabur
Hasil tunai atas tunai mempunyai beberapa had. Metrik mungkin terlalu nyata hasil jika sebahagian daripada pengagihan terdiri daripada " pulangan modal (ROC),." dan bukannya " pulangan atas modal yang dilaburkan (ROIC),." seperti yang sering berlaku dengan amanah pendapatan. Selain itu, sebagai ukuran pulangan sebelum cukai, ia tidak mengambil kira cukai.
Contohnya, jika apartmen berharga $200,000 menjana pendapatan sewa bulanan sebanyak $1,000, hasil tunai atas tunai pada asas tahunan ialah: 6% ($1,000 * 12 / $200,000 = 0.06).
Dalam konteks amanah pendapatan, anggap amanah dengan harga pasaran semasa $20 membayar $2 dalam pengagihan tahunan, yang terdiri daripada $1.50 dalam pendapatan dan 50 sen dalam ROC. Hasil tunai atas tunai dalam kes ini ialah 10%; bagaimanapun, memandangkan sebahagian daripada pengagihan terdiri daripada pulangan ROC, hasil sebenar ialah 7.5%. Ukuran hasil tunai atas tunai melebihkan pulangan dalam kes ini.
Pengiraan Hasil Tunai Atas Tunai dan Nilai Hartanah
Manakala hasil tunai atas tunai boleh digunakan dalam beberapa keadaan; metrik sering digunakan dalam pasaran hartanah apabila menilai hartanah komersial – terutamanya yang melibatkan pinjaman hutang jangka panjang. Hasil tunai atas tunai juga boleh digunakan apabila menentukan sama ada harta itu dinilai rendah. Apabila hutang dicatatkan dalam urus niaga hartanah (seperti yang biasa berlaku), pulangan tunai sebenar pelaburan berbeza daripada pulangan pelaburan (ROI) standard.
Hasil tunai atas tunai tidak termasuk sebarang peningkatan atau susut nilai dalam pelaburan. Pengiraan berdasarkan ROI standard akan menggabungkan jumlah pulangan pelaburan; sebaliknya, hasil tunai atas tunai hanya mengukur pulangan ke atas tunai sebenar yang dilaburkan.
Berbeza dengan pengagihan kupon bulanan, hasil tunai atas tunai bukanlah perbelanjaan yang dijanjikan sepenuhnya. Apabila meramalkan, hasil tunai atas tunai hanya boleh digunakan sebagai anggaran untuk menilai potensi masa hadapan.
Contoh Hasil Tunai Atas Tunai
Katakan sebuah syarikat hartanah membeli sebuah bangunan dengan harga $500,000. Ia membelanjakan $100,000 lagi untuk pembaikan bangunan. Untuk membiayai pembeliannya, syarikat membuat bayaran pendahuluan sebanyak $100,000 dan membuat pinjaman sebanyak $400,000 dengan bayaran gadai janji tahunan sebanyak $20,000. Syarikat memperoleh $50,000 dalam pendapatan sewa pada tahun pertama.
Pengiraan untuk hasil tunai atas tunainya bermula dengan aliran tunai. Aliran tunai untuk syarikat ialah $50,000 - $20,000 = $30,000. Jumlah keseluruhan yang dilaburkan dalam bangunan ialah $220,000 = $100,000 (bayaran pendahuluan) + $100,000 (pembaikan bangunan) + $20,000 (bayaran gadai janji). Hasil tunai atas tunai bangunan ialah 13.6% ($30,000 / $220,000).
Sorotan
Ia tidak boleh dipercayai sepenuhnya untuk ketepatan kerana metrik mungkin melebih-lebihkan hasil jika sebahagian daripada pengagihan terdiri daripada pulangan modal (ROC) dan bukannya pulangan atas modal yang dilaburkan (ROIC).
Hasil tunai atas tunai digunakan untuk mengira pulangan daripada aset yang menjana pendapatan. Ia digunakan secara meluas dalam penilaian pengiraan hartanah komersial.
Ia boleh digunakan untuk menentukan sama ada sesuatu harta itu terlebih nilai atau terkurang nilai. Tetapi ia bukan perbelanjaan yang dijanjikan sepenuhnya.
