Cash-on-Cash avkastning
Hva er kontantavkastning?
Cash-on-cash yield er en grunnleggende beregning som brukes til å estimere avkastningen fra en eiendel som genererer inntekt. Kontantavkastning refererer også til det totale beløpet av utdelinger som betales årlig av en inntektsfond som en prosentandel av gjeldende pris. Cash-on-cash-avkastningen er en måleteknikk som kan brukes til å sammenligne ulike aksjefond.
Dette begrepet blir også referert til som "cash-on-cash return."
Forstå Cash-on-Cash Yield
Kontantavkastning er nyttig som et første estimat på avkastningen fra en investering og kan beregnes som følger:
Cash-on-Cash Yield = Årlig netto kontantstrøm / investert egenkapital
Cash-on-cash avkastning har flere begrensninger. Beregningen kan overvurdere avkastningen hvis en del av fordelingen består av en " avkastning av kapital (ROC) ", i stedet for en " avkastning på investert kapital (ROIC) ", som ofte er tilfellet med inntektsfond. Som et mål på avkastning før skatt, tar den heller ikke skatt i betraktning.
For eksempel, hvis en leilighet priset til $200 000 genererer en månedlig leieinntekt på $1000, vil kontantavkastningen på årsbasis være: 6 % ($1 000 * 12 / $200 000 = 0,06).
I sammenheng med inntektsfond, anta at en trust med en gjeldende markedspris på $20 betaler ut $2 i årlige distribusjoner, bestående av $1,50 i inntekt og 50 cent i ROC. Kontantavkastningen i dette tilfellet er 10 %; men siden en del av fordelingen består av avkastning av ROC, er den faktiske yielden 7,5 %. Cash-on-cash avkastningsmålet overvurderer avkastningen i dette tilfellet.
Cash-on-Cash avkastning og eiendomsverdiberegninger
Mens kontantavkastning kan brukes i en rekke omstendigheter; beregningen brukes ofte i eiendomsmarkedet ved verdivurdering av næringseiendommer – spesielt de som involverer langsiktig gjeldslån. Kontantavkastning kan også brukes når det skal avgjøres om en eiendom er undervurdert. Når gjeld noteres i en eiendomstransaksjon (som vanligvis er tilfellet), skiller den faktiske kontantavkastningen av investeringen seg fra standardavkastningen på investeringen (ROI).
Kontantavkastning inkluderer ingen verdistigning eller verdifall i investeringen. Beregninger basert på standard ROI vil inkludere totalavkastningen av en investering; på den annen side måler kontantavkastningen ganske enkelt avkastningen på de faktiske investerte kontantene.
I motsetning til en månedlig kupongdistribusjon, er ikke kontantavkastning et fullt lovet utlegg. Ved prognoser kan en kontantavkastning bare brukes som et estimat for å vurdere fremtidig potensial.
Eksempel på kontantavkastning
Anta at et eiendomsselskap kjøper en bygning for $500 000. Den bruker ytterligere 100 000 dollar på reparasjoner av bygningen. For å finansiere kjøpet foretar selskapet en forskuddsbetaling på $100.000 og tar opp et lån på $400.000 med årlige boliglånsbetalinger på $20.000. Selskapet tjener $50 000 i leieinntekter i løpet av det første året.
Beregningen for kontant-på-kontant-avkastningen begynner med kontantstrøm. Kontantstrømmen for selskapet er $50.000 - $20.000 = $30.000. Det totale beløpet som er investert i bygningen er $220.000 = $100.000 (forskuddsbetaling) + $100.000 (reparasjoner til bygningen) + $20.000 (pantelån). Bygningens kontantutbytte er 13,6 % ($30 000 / $220 000).
Høydepunkter
Det kan ikke stoles helt på for nøyaktighet fordi metrikken kan overdrive avkastningen hvis en del av fordelingen består av avkastning på kapital (ROC) i stedet for avkastning på investert kapital (ROIC).
Cash-on-cash yield brukes til å beregne avkastning fra en eiendel som genererer inntekt. Det er mye brukt i verdivurderinger av næringseiendomsberegninger.
– Den kan brukes til å avgjøre om en eiendom er over- eller undervurdert. Men det er ikke et fullt lovet utlegg.
