Rendimento em dinheiro
O que é o rendimento em dinheiro?
O rendimento em dinheiro é um cálculo básico usado para estimar o retorno de um ativo que gera renda. O rendimento em dinheiro também se refere ao valor total de distribuições pagas anualmente por um truste de renda como uma porcentagem de seu preço atual. O rendimento cash-on-cash é uma técnica de medição que pode ser usada para comparar diferentes fundos unitários.
Esse termo também é conhecido como "retorno em dinheiro".
Entendendo o rendimento em dinheiro
O rendimento em dinheiro é útil como uma estimativa inicial do retorno de um investimento e pode ser calculado da seguinte forma:
Cash-on-Cash Yield = Fluxo de Caixa Líquido Anual / Patrimônio Líquido Investido
O rendimento em dinheiro tem várias limitações. A métrica pode exagerar o rendimento se parte da distribuição consistir em um " retorno do capital (ROC) ", em vez de um " retorno do capital investido (ROIC) ", como costuma ser o caso dos fundos de renda. Além disso, como medida de retorno antes dos impostos, não leva em consideração os impostos.
Por exemplo, se um apartamento com preço de $ 200.000 gerar renda mensal de aluguel de $ 1.000, o rendimento em dinheiro em uma base anualizada seria: 6% ($ 1.000 * 12 / $ 200.000 = 0,06).
No contexto de fundos de renda, suponha que um fundo com um preço de mercado atual de $ 20 pague $ 2 em distribuições anuais, consistindo em $ 1,50 em renda e 50 centavos em ROC. O rendimento cash-on-cash neste caso é de 10%; porém, como parte da distribuição consiste em retorno de ROC, o rendimento real é de 7,5%. A medida de rendimento cash-on-cash exagera o retorno neste caso.
Cálculos de Rendimento em Dinheiro e Valor Imobiliário
Embora o rendimento em dinheiro possa ser usado em várias circunstâncias; a métrica é frequentemente usada no mercado imobiliário na avaliação de propriedades comerciais – principalmente aquelas que envolvem empréstimos de longo prazo. O rendimento em dinheiro também pode ser usado para determinar se uma propriedade está subvalorizada. Quando a dívida é registrada em uma transação imobiliária (como geralmente é o caso), o retorno em dinheiro real do investimento difere do retorno padrão do investimento (ROI).
O rendimento cash-on-cash não inclui qualquer valorização ou desvalorização do investimento. Cálculos baseados no ROI padrão incorporarão o retorno total de um investimento; por outro lado, o rendimento em dinheiro simplesmente mede o retorno do dinheiro real investido.
Em contraste com uma distribuição mensal de cupons, o rendimento em dinheiro não é um desembolso totalmente prometido. Na previsão, um rendimento cash-on-cash só pode ser usado como uma estimativa para avaliar o potencial futuro.
Exemplo de rendimento em dinheiro
Suponha que uma empresa imobiliária compre um prédio por $ 500.000. Ela gasta mais US$ 100.000 em reparos no prédio. Para financiar sua compra, a empresa faz um adiantamento de $ 100.000 e faz um empréstimo de $ 400.000 com pagamentos anuais de hipoteca de $ 20.000. A empresa ganha $ 50.000 em renda de aluguel durante o primeiro ano.
O cálculo de seu rendimento cash-on-cash começa com o fluxo de caixa. O fluxo de caixa da empresa é de $ 50.000 - $ 20.000 = $ 30.000. O valor total investido no prédio é de $ 220.000 = $ 100.000 (adiantamento) + $ 100.000 (reparos no prédio) + $ 20.000 (pagamento da hipoteca). O rendimento em dinheiro do edifício é de 13,6% (US$ 30.000 / US$ 220.000).
Destaques
Não pode ser totalmente confiável quanto à precisão porque a métrica pode exagerar o rendimento se parte da distribuição consistir em retorno de capital (ROC) em vez de retorno sobre capital investido (ROIC).
O rendimento cash-on-cash é usado para calcular o retorno de um ativo que gera receita. É amplamente utilizado em avaliações de cálculos de imóveis comerciais.
Pode ser usado para determinar se um imóvel está sobrevalorizado ou subvalorizado. Mas não é um desembolso totalmente prometido.
