Rendimento cash-on-cash
Che cos'è il rendimento cash-on-cash?
Il rendimento cash-on-cash è un calcolo di base utilizzato per stimare il rendimento di un'attività che genera reddito. Il rendimento cash-on-cash si riferisce anche all'importo totale delle distribuzioni pagate annualmente da un fondo fiduciario come percentuale del suo prezzo corrente. Il rendimento cash-on-cash è una tecnica di misurazione che può essere utilizzata per confrontare diversi fondi comuni.
Questo termine viene anche chiamato "rendimento in contanti".
Capire il rendimento cash-on-cash
Il rendimento cash-on-cash è utile come stima iniziale del rendimento di un investimento e può essere calcolato come segue:
Rendimento cash-on-cash = Flusso di cassa netto annuo / Capitale investito
Il rendimento cash-on-cash ha un numero di limitazioni. La metrica può sopravvalutare il rendimento se parte della distribuzione consiste in un " rendimento del capitale (ROC) " piuttosto che in un " ritorno sul capitale investito (ROIC) ", come spesso accade con i fondi fiduciari. Inoltre, come misura di rendimento ante imposte, non prende in considerazione le tasse.
Ad esempio, se un appartamento con un prezzo di $ 200.000 genera un reddito mensile da locazione di $ 1.000, il rendimento cash-on-cash su base annua sarebbe: 6% ($ 1.000 * 12 / $ 200.000 = 0,06).
Nel contesto dei trust di reddito, supponiamo che un trust con un prezzo di mercato corrente di $ 20 paghi $ 2 in distribuzioni annuali, costituite da $ 1,50 di reddito e 50 centesimi di ROC. Il rendimento cash on cash in questo caso è del 10%; tuttavia, poiché parte della distribuzione consiste nel rendimento di ROC, il rendimento effettivo è del 7,5%. La misura del rendimento cash-on-cash in questo caso sopravvaluta il rendimento.
Rendimento cash-on-cash e calcoli del valore immobiliare
Mentre il rendimento cash-on-cash può essere utilizzato in una serie di circostanze; la metrica viene spesso utilizzata nel mercato immobiliare quando si valutano proprietà commerciali, in particolare quelle che comportano prestiti di debito a lungo termine. Il rendimento cash-on-cash può essere utilizzato anche per determinare se una proprietà è sottovalutata. Quando il debito viene rilevato in una transazione immobiliare (come di solito accade), l'effettivo ritorno in contanti dell'investimento differisce dal ritorno sull'investimento standard (ROI).
Il rendimento cash-on-cash non include alcun apprezzamento o deprezzamento dell'investimento. I calcoli basati sul ROI standard incorporeranno il rendimento totale di un investimento; d'altra parte, il rendimento cash-on-cash misura semplicemente il rendimento della liquidità effettivamente investita.
A differenza di una distribuzione mensile di cedole, il rendimento cash-on-cash non è un esborso pienamente promesso. Nella previsione, un rendimento cash-on-cash può essere utilizzato solo come stima per valutare il potenziale futuro.
Esempio di rendimento cash-on-cash
Supponiamo che una società immobiliare acquisti un edificio per $ 500.000. Spende altri $ 100.000 per le riparazioni dell'edificio. Per finanziarne l'acquisto, la società versa un acconto di $ 100.000 e prende un prestito di $ 400.000 con rate annuali di mutuo di $ 20.000. L'azienda guadagna $ 50.000 di reddito da locazione durante il primo anno.
Il calcolo per il suo rendimento cash-on-cash inizia con il flusso di cassa. Il flusso di cassa per l'azienda è di $ 50.000 - $ 20.000 = $ 30.000. L'importo totale investito nell'edificio è di $ 220.000 = $ 100.000 (anticipo) + $ 100.000 (riparazioni all'edificio) + $ 20.000 (pagamento del mutuo). Il rendimento in contanti dell'edificio è del 13,6% ($ 30.000 / $ 220.000).
Mette in risalto
Non può essere completamente attendibile per l'accuratezza perché la metrica potrebbe sovrastimare il rendimento se parte della distribuzione consiste in un ritorno del capitale (ROC) anziché in un ritorno sul capitale investito (ROIC).
Il rendimento cash-on-cash viene utilizzato per calcolare il rendimento di un'attività che genera reddito. È ampiamente utilizzato nelle valutazioni di calcoli immobiliari commerciali.
Può essere utilizzato per determinare se una proprietà è sopravvalutata o sottovalutata. Ma non è un esborso del tutto promesso.
