Rendimiento de efectivo sobre efectivo
¿Qué es el rendimiento de efectivo sobre efectivo?
El rendimiento de efectivo sobre efectivo es un cálculo básico que se utiliza para estimar el rendimiento de un activo que genera ingresos. El rendimiento de efectivo sobre efectivo también se refiere al monto total de las distribuciones pagadas anualmente por un fideicomiso de ingresos como porcentaje de su precio actual. El rendimiento de efectivo sobre efectivo es una técnica de medición que se puede utilizar para comparar diferentes fideicomisos unitarios.
Este término también se conoce como "retorno de efectivo en efectivo".
Comprender el rendimiento de efectivo sobre efectivo
El rendimiento de efectivo sobre efectivo es útil como una estimación inicial del rendimiento de una inversión y se puede calcular de la siguiente manera:
Rendimiento de efectivo sobre efectivo = Flujo de efectivo neto anual / Capital invertido
El rendimiento de efectivo en efectivo tiene una serie de limitaciones. La métrica puede exagerar el rendimiento si parte de la distribución consiste en un " retorno del capital (ROC) ", en lugar de un " retorno del capital invertido (ROIC) ", como suele ser el caso con los fideicomisos de ingresos. Además, como medida de devolución antes de impuestos, no tiene en cuenta los impuestos.
Por ejemplo, si un apartamento con un precio de $200 000 genera un ingreso de alquiler mensual de $1000, el rendimiento de efectivo sobre efectivo sobre una base anualizada sería: 6 % ($1000 * 12 / $200 000 = 0,06).
En el contexto de los fideicomisos de ingresos, suponga que un fideicomiso con un precio de mercado actual de $20 paga $2 en distribuciones anuales, que consisten en $1,50 en ingresos y 50 centavos en ROC. El rendimiento de efectivo en efectivo en este caso es del 10%; sin embargo, dado que parte de la distribución consiste en la devolución de ROC, el rendimiento real es del 7,5%. La medida de rendimiento de efectivo sobre efectivo exagera el rendimiento en este caso.
Rendimiento de efectivo sobre efectivo y cálculos de valor inmobiliario
Si bien el rendimiento de efectivo en efectivo se puede utilizar en una serie de circunstancias; la métrica se usa a menudo en el mercado de bienes raíces cuando se valoran propiedades comerciales, particularmente aquellas que involucran préstamos de deuda a largo plazo. El rendimiento de efectivo en efectivo también se puede utilizar para determinar si una propiedad está infravalorada. Cuando se observa deuda en una transacción de bienes raíces (como suele ser el caso), el rendimiento en efectivo real de la inversión difiere del rendimiento estándar de la inversión (ROI).
El rendimiento efectivo sobre efectivo no incluye ninguna apreciación o depreciación en la inversión. Los cálculos basados en el ROI estándar incorporarán el rendimiento total de una inversión; por otro lado, el rendimiento de efectivo sobre efectivo simplemente mide el rendimiento del efectivo real invertido.
En contraste con una distribución mensual de cupones, el rendimiento de efectivo sobre efectivo no es un desembolso totalmente prometido. Cuando se pronostica, un rendimiento de efectivo sobre efectivo solo se puede usar como una estimación para evaluar el potencial futuro.
Ejemplo de rendimiento efectivo sobre efectivo
Suponga que una compañía de bienes raíces compra un edificio por $500,000. Gasta otros $100,000 en reparaciones del edificio. Para financiar su compra, la empresa hace un pago inicial de $100 000 y obtiene un préstamo de $400 000 con pagos hipotecarios anuales de $20 000. La compañía gana $50,000 en ingresos por alquiler durante el primer año.
El cálculo de su rendimiento efectivo sobre efectivo comienza con el flujo de caja. El flujo de caja de la empresa es de $50 000 - $20 000 = $30 000. La cantidad total invertida en el edificio es de $220 000 = $100 000 (pago inicial) + $100 000 (reparaciones del edificio) + $20 000 (pago de la hipoteca). El rendimiento efectivo sobre efectivo del edificio es del 13,6 % (30 000 USD/220 000 USD).
Reflejos
No se puede confiar completamente en su precisión porque la métrica puede exagerar el rendimiento si parte de la distribución consiste en el retorno del capital (ROC) en lugar del retorno del capital invertido (ROIC).
El rendimiento de efectivo sobre efectivo se utiliza para calcular el rendimiento de un activo que genera ingresos. Se utiliza ampliamente en valoraciones de cálculos de bienes raíces comerciales.
Se puede utilizar para determinar si una propiedad está sobrevalorada o infravalorada. Pero no es un desembolso totalmente prometido.
