クロスカレンシー決済リスク

##クロスカレンシー決済リスクとは何ですか？

クロスカレンシー決済リスクは、外国為替取引に関与する当事者が販売した通貨を送信するが、購入した通貨を受け取らないタイプの決済リスクです。クロスカレンシー決済リスクでは、購入した通貨の全額がリスクにさらされます。このリスクは、金融機関が販売通貨に対して取消不能の支払い指示を行ってから、金融機関またはその代理人の口座に購入通貨が入金されるまでの間に存在します。

1974年6月に破綻したドイツの小さな銀行がこのリスクを浮き彫りにしたことから、通貨間の決済リスクはヘルスタットリスクとも呼ばれます。

##クロスカレンシー決済リスクを理解する

クロスカレンシー決済リスクが懸念される理由の1つは、単に世界中のタイムゾーンの違いによるものです。外国為替取引は24時間グローバルに行われ、時差があるため、通常、通貨取引の2つのレッグは同時に決済されません。

クロスカレンシー決済リスクの例として、スポット市場で1ユーロ=1.12米ドルの為替レートで1,000万ユーロを購入する米国の銀行を考えてみます。これは、決済時に、米国の銀行が1,120万米ドルを送金し、その代わりに、この取引の相手方から1,000万ユーロを受け取ることを意味します。米国の銀行が取引の完全な決済でnostroアカウントで1,000万ユーロを受け取る数時間前に、1,120万米ドルの取消不能な支払い指示を行うと、通貨間の決済リスクが発生します。

金融機関は、エクスポージャーを積極的に特定するための明確な内部統制を設けることにより、通貨間の決済リスクを管理しています。一般に、ほとんどのクロスカレンシー取引の実際のリスクは小さいです。ただし、銀行が小規模で安定性の低い顧客と協力している場合は、取引期間中、エクスポージャーをヘッジすることを選択できます。

##ヘルシュタット銀行と通貨間決済リスク

クロスカレンシートランザクションの失敗は小さなリスクですが、発生する可能性があります。 1974年6月26日、ドイツの銀行ヘルシュタットは、その日に取引を行っていた銀行に外国為替の支払いを行うことができませんでした。ヘルシュタットはドイツマルクを受け取っていましたが、資本が不足していたため、銀行はすべての米ドルの支払いを停止しました。これにより、ドイツマルクに支払った銀行は、支払われるべき金額がなくなりました。ドイツの規制当局は迅速に行動し、その日に銀行免許を取り下げました。

金融機関や世界経済全体が緊張状態にあるときはいつでも、通貨間の決済リスクについての懸念が浮上します。 2007年から2008年の世界金融危機とギリシャの債務危機は、通貨間の決済リスクに関する懸念を引き起こしました。両方の事件が他の方法でどれほど経済的に損害を与えたかを考えると、通貨決済リスクに対する懸念は比較的誇張されていることが判明しました。

##ハイライト

-1974年6月に破綻したドイツの小さな銀行がこのリスクを浮き彫りにしたことから、クロスカレンシー決済リスクはヘルスタットリスクとも呼ばれます。

-クロスカレンシー決済リスクは、一方の通貨ペアが提供され、もう一方の通貨ペアが提供されない外国為替取引からの損失の可能性です。

-外国為替取引は24時間年中無休で行われるため、通貨の一方は昼間、もう一方は深夜になる可能性があるため、通常、通貨取引の2つのレッグは同時に決済されません。

-これによる損失は時折発生しますが、ほとんどのクロスカレンシー取引の実際のリスクはわずかです。