Riesgo de liquidación entre divisas
驴Qu茅 es el riesgo de liquidaci贸n entre divisas?
El riesgo de liquidaci贸n entre divisas es un tipo de riesgo de liquidaci贸n en el que una parte involucrada en una transacci贸n de divisas env铆a la moneda que ha vendido pero no recibe la moneda que ha comprado. En el riesgo de liquidaci贸n entre divisas, el monto total de la divisa comprada est谩 en riesgo. Este riesgo existe desde el momento en que la instituci贸n financiera ha dado una instrucci贸n de pago irrevocable por la moneda de venta, hasta el momento en que la moneda de compra ha sido recibida en la cuenta de la instituci贸n o de su agente.
El riesgo de liquidaci贸n entre divisas tambi茅n se denomina riesgo de Herstatt, en honor al peque帽o banco alem谩n cuya quiebra en junio de 1974 destac贸 este riesgo.
Comprender el riesgo de liquidaci贸n entre divisas
Una de las razones por las que el riesgo de liquidaci贸n entre divisas es una preocupaci贸n se debe simplemente a la diferencia de zonas horarias en todo el mundo. Las transacciones de divisas se realizan a nivel mundial las 24 horas del d铆a y las diferencias horarias significan que las dos partes de una transacci贸n de divisas generalmente no se liquidar谩n simult谩neamente.
Como ejemplo de riesgo de liquidaci贸n entre divisas, considere un banco estadounidense que compra 10 millones de euros en el mercado al contado al tipo de cambio de 1 EUR = 1,12 USD. Esto significa que en la liquidaci贸n, el banco estadounidense remitir谩 US$11,2 millones y, a cambio, recibir谩 10 millones de euros de la contraparte de esta operaci贸n. El riesgo de liquidaci贸n de divisas cruzadas surgir谩 si el banco estadounidense realiza una instrucci贸n de pago irrevocable de 11,2 millones de d贸lares estadounidenses unas horas antes de recibir los 10 millones de euros en su cuenta nostro en la liquidaci贸n total de la operaci贸n.
Las instituciones financieras gestionan su riesgo de liquidaci贸n entre divisas al tener controles internos claros para identificar activamente la exposici贸n. En general, el riesgo real es peque帽o para la mayor铆a de las transacciones entre divisas. Sin embargo, si un banco est谩 trabajando con un cliente m谩s peque帽o y menos estable, puede optar por cubrir la exposici贸n durante la duraci贸n de la transacci贸n.
Herstatt Bank y riesgo de liquidaci贸n entre divisas
Aunque una falla en una transacci贸n de divisas cruzadas es un riesgo peque帽o, puede suceder. El 26 de junio de 1974, el banco alem谩n Herstatt no pudo realizar pagos de divisas a los bancos con los que hab铆a realizado transacciones ese d铆a. Herstatt hab铆a recibido marcos alemanes pero, debido a la falta de capital, el banco suspendi贸 todos los pagos en d贸lares estadounidenses. Esto dej贸 a los bancos que hab铆an pagado marcos alemanes sin los d贸lares que se les deb铆an. Los reguladores alemanes fueron r谩pidos en sus acciones, retirando la licencia bancaria ese d铆a.
Cada vez que una instituci贸n financiera o la econom铆a global, en general, est谩n bajo presi贸n, surgen preocupaciones sobre los riesgos de liquidaci贸n entre monedas. La crisis financiera mundial de 2007-2008 y la crisis de la deuda griega suscitaron preocupaciones sobre el riesgo de liquidaci贸n entre divisas. Dado lo econ贸micamente perjudiciales que fueron ambos incidentes en otras formas, las preocupaciones sobre el riesgo de liquidaci贸n de divisas resultaron ser comparativamente exageradas.
Reflejos
El riesgo de liquidaci贸n entre divisas tambi茅n se denomina riesgo de Herstatt, en honor al peque帽o banco alem谩n cuya quiebra en junio de 1974 destac贸 este riesgo.
El riesgo de liquidaci贸n de divisas cruzadas es el potencial de p茅rdidas de una transacci贸n de divisas en la que se entrega un par de divisas pero no el segundo.
Dado que las transacciones de divisas se realizan las 24 horas del d铆a, los 7 d铆as de la semana, las dos partes de una transacci贸n de divisas generalmente no se liquidar谩n simult谩neamente, ya que para un lado de la divisa puede ser durante el d铆a y el otro en medio de la noche.
Si bien las p茅rdidas por esto ocurren ocasionalmente, el riesgo real es peque帽o para la mayor铆a de las transacciones entre divisas.
