Ryzyko rozliczenia międzywalutowego

Co to jest ryzyko rozliczenia międzywalutowego?

Ryzyko rozliczenia międzywalutowego to rodzaj ryzyka rozliczeniowego, w którym strona zaangażowana w transakcję wymiany walut wysyła walutę, którą sprzedała, ale nie otrzymuje waluty, którą kupiła. W przypadku ryzyka rozliczenia międzywalutowego zagrożona jest pełna kwota kupowanej waluty. Ryzyko to istnieje od momentu złożenia przez instytucję finansową nieodwołalnego zlecenia płatniczego dotyczącego waluty sprzedaży do momentu otrzymania waluty zakupu na rachunek instytucji lub jej agenta.

Ryzyko rozliczenia międzywalutowego jest również nazywane ryzykiem Herstatta, od małego niemieckiego banku, którego upadek w czerwcu 1974 roku uwydatnił to ryzyko.

Zrozumienie ryzyka rozliczeń międzywalutowych

Jednym z powodów, dla których ryzyko rozliczenia międzywalutowego jest problemem, jest po prostu różnica w strefach czasowych na całym świecie. Transakcje walutowe są prowadzone na całym świecie przez całą dobę, a różnice czasowe oznaczają, że obie części transakcji walutowej na ogół nie będą rozliczane jednocześnie.

Jako przykład ryzyka rozliczenia międzywalutowego rozważmy bank amerykański, który kupuje 10 milionów euro na rynku kasowym po kursie wymiany 1 EUR = 1,12 USD. Oznacza to, że przy rozliczeniu bank amerykański przekaże 11,2 mln USD, aw zamian otrzyma od kontrahenta tej transakcji 10 mln euro. Ryzyko rozliczenia międzywalutowego pojawi się, jeśli bank amerykański złoży nieodwołalną instrukcję płatności w wysokości 11,2 mln USD na kilka godzin przed otrzymaniem 10 mln EUR na swoim koncie nostro w ramach pełnego rozliczenia transakcji.

Instytucje finansowe zarządzają ryzykiem rozliczeń międzywalutowych poprzez posiadanie jasnych kontroli wewnętrznych w celu aktywnej identyfikacji ekspozycji. Ogólnie rzecz biorąc, realne ryzyko jest niewielkie w przypadku większości transakcji międzywalutowych. Jeśli jednak bank współpracuje z mniejszym, mniej stabilnym klientem, może zdecydować się na zabezpieczenie ekspozycji na czas trwania transakcji.

Herstatt Bank i ryzyko rozliczeń międzywalutowych

Chociaż niepowodzenie w transakcji międzywalutowej jest niewielkim ryzykiem, może się zdarzyć. 26 czerwca 1974 r. niemiecki bank Herstatt nie mógł dokonywać płatności dewizowych bankom, z którymi prowadził transakcje tego dnia. Herstatt otrzymał markę niemiecką, ale z powodu braku kapitału bank zawiesił wszystkie płatności w dolarach amerykańskich. To pozostawiło te banki, które zapłaciły marki niemieckiej, bez należnych dolarów. Niemieccy regulatorzy działali szybko, cofając tego dnia licencję bankową.

Ilekroć instytucja finansowa lub globalna gospodarka znajdują się pod presją, pojawiają się obawy o ryzyko rozliczeń międzywalutowych. Światowy kryzys finansowy lat 2007-2008 oraz kryzys zadłużenia w Grecji wzbudziły obawy o ryzyko rozliczenia międzywalutowego. Biorąc pod uwagę, jak ekonomicznie szkodliwe były oba incydenty pod innymi względami, obawy dotyczące ryzyka rozliczenia walutowego okazały się stosunkowo przesadzone.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Ryzyko rozliczenia międzywalutowego nazywane jest również ryzykiem Herstatta, od małego niemieckiego banku, którego upadłość w czerwcu 1974 r. uwydatniła to ryzyko.

• Ryzyko rozliczenia międzywalutowego to potencjalna strata z transakcji walutowej, w której jedna para walutowa jest dostarczana, a druga nie.

• W przypadku transakcji na rynku Forex odbywających się 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu, dwie części transakcji walutowej zwykle nie będą rozliczane jednocześnie, ponieważ po jednej stronie waluty może to być dzień, a po drugiej środek nocy.

• Chociaż straty z tego tytułu zdarzają się sporadycznie, rzeczywiste ryzyko w przypadku większości transakcji krzyżowych jest niewielkie.