Oppgjørsrisiko på tvers av valuta
Hva er oppgjørsrisiko på tvers av valutaer?
Kryssvalutaoppgjørsrisiko er en type oppgjørsrisiko der en part involvert i en valutatransaksjon sender valutaen den har solgt, men ikke mottar valutaen den har kjøpt. Ved oppgjørsrisiko på tvers av valuta er hele beløpet av den kjøpte valutaen i fare. Denne risikoen eksisterer fra det tidspunkt finansinstitusjonen har gitt en ugjenkallelig betalingsinstruks for salgsvalutaen, til det tidspunkt kjøpsvalutaen er mottatt på kontoen til institusjonen eller dennes agent.
Oppgjørsrisiko på tvers av valutaer kalles også Herstatt-risiko, etter den lille tyske banken hvis fiasko i juni 1974 fremhevet denne risikoen.
Forstå risiko for oppgjør på tvers av valutaer
En grunn til at oppgjørsrisiko på tvers av valuta er en bekymring, er ganske enkelt på grunn av forskjellen i tidssoner rundt om i verden. Valutahandler utføres globalt døgnet rundt, og tidsforskjeller betyr at de to delene av en valutatransaksjon vanligvis ikke vil bli oppgjort samtidig.
Som et eksempel på oppgjørsrisiko på tvers av valuta kan du vurdere en amerikansk bank som kjøper 10 millioner euro i spotmarkedet til valutakursen 1 EUR = 1,12 USD. Dette betyr at ved oppgjør vil den amerikanske banken betale 11,2 millioner dollar og vil i bytte motta 10 millioner euro fra motparten til denne handelen. Oppgjørsrisiko på tvers av valuta vil oppstå hvis den amerikanske banken gir en ugjenkallelig betalingsinstruks for USD 11,2 millioner noen timer før den mottar EUR10 millioner på nostro-kontoen sin i full oppgjør av handelen.
Finansinstitusjoner styrer sin oppgjørsrisiko på tvers av valuta ved å ha klare interne kontroller for aktivt å identifisere eksponering. Generelt er den reelle risikoen liten for de fleste transaksjoner på tvers av valuta. Men hvis en bank jobber med en mindre, mindre stabil kunde, kan de velge å sikre eksponeringen for transaksjonens varighet.
Herstatt Bank og Cross-Currency Oppgjørsrisiko
Selv om en svikt i en transaksjon på tvers av valuta er en liten risiko, kan det skje. Den 26. juni 1974 var den tyske banken Herstatt ikke i stand til å foreta valutabetalinger til bankene den hadde handlet med den dagen. Herstatt hadde mottatt Deutsche Mark, men på grunn av mangel på kapital suspenderte banken alle betalinger i amerikanske dollar. Dette etterlot de bankene som hadde betalt Deutsche Mark uten dollarene det var på grunn av. De tyske regulatorene var raske i sine handlinger, og trakk tilbake banklisensen den dagen.
Når en finansinstitusjon eller den globale økonomien generelt sett er under belastning, dukker det opp bekymringer for oppgjørsrisikoer på tvers av valutaer. Den globale finanskrisen 2007-2008 og den greske gjeldskrisen skapte bekymring for oppgjørsrisiko på tvers av valutaer. Gitt hvor økonomisk skade begge hendelsene var på andre måter, viste bekymringene for valutaoppgjørsrisiko seg å være relativt overvurdert.
Høydepunkter
– Kryssvalutaoppgjørsrisiko kalles også Herstatt-risiko, etter den lille tyske banken hvis fiasko i juni 1974 fremhevet denne risikoen.
Kryssvalutaoppgjørsrisiko er potensialet for tap fra en valutatransaksjon der ett valutapar leveres, men det andre ikke.
Med valutahandler som foregår 24/7, vil de to delene av en valutatransaksjon vanligvis ikke gjøres opp samtidig, siden det for den ene siden av valutaen kan være dagtid og den andre midt på natten.
– Mens tap fra dette forekommer av og til, er den reelle risikoen liten for de fleste transaksjoner på tvers av valuta.
