Uppgjörsáhætta milli gjaldmiðla

Hver er uppgjörsáhætta milli gjaldmiðla?

Uppgjörsáhætta milli gjaldmiðla er tegund uppgjörsáhættu þar sem aðili sem tekur þátt í gjaldeyrisviðskiptum sendir gjaldeyri sem hann hefur selt en fær ekki þann gjaldeyri sem hann hefur keypt. Í uppgjörsáhættu milli gjaldmiðla er heildarupphæð gjaldmiðilsins sem keypt er í hættu. Þessi áhætta er til staðar frá því að óafturkallanleg greiðslufyrirmæli hefur verið veitt af fjármálastofnun fyrir sölumyntina, þar til kaupgjaldeyrir hefur borist á reikning stofnunarinnar eða umboðsmanns hennar.

Uppgjörsáhætta milli gjaldmiðla er einnig kölluð Herstatt-áhætta, eftir litla þýska bankanum, sem bankinn féll í júní 1974 undirstrikaði þessa áhættu.

Skilningur á uppgjörsáhættu milli gjaldmiðla

Ein ástæða þess að uppgjörsáhætta milli gjaldmiðla er áhyggjuefni er einfaldlega vegna mismunar á tímabeltum um allan heim. Gjaldeyrisviðskipti fara fram á heimsvísu allan sólarhringinn og tímamismunur þýðir að tveir hlutar gjaldeyrisviðskipta verða almennt ekki gerðir upp samtímis.

Sem dæmi um uppgjörsáhættu milli gjaldmiðla má líta á bandarískan banka sem kaupir 10 milljónir evra á staðmarkaði á genginu 1 EUR = 1,12 USD. Þetta þýðir að við uppgjör mun bandaríski bankinn greiða 11,2 milljónir bandaríkjadala og fá í staðinn 10 milljónir evra frá gagnaðila í þessum viðskiptum. Uppgjörsáhætta milli gjaldmiðla mun myndast ef bandaríski bankinn gefur óafturkallanlega greiðslufyrirmæli fyrir 11,2 milljónir Bandaríkjadala nokkrum klukkustundum áður en hann fær 10 milljónir evra inn á nostro-reikning sinn í fullu uppgjöri viðskiptanna.

Fjármálastofnanir stýra uppgjörsáhættu sinni milli gjaldmiðla með því að hafa skýrt innra eftirlit til að bera kennsl á áhættu með virkum hætti. Almennt séð er raunveruleg áhætta lítil fyrir flest viðskipti milli gjaldmiðla. Hins vegar, ef banki er að vinna með minni, óstöðugri viðskiptavin, getur hann valið að verja áhættuna á meðan viðskiptin standa yfir.

Herstatt banka og uppgjörsáhætta milli gjaldmiðla

Þó að bilun í viðskiptum milli gjaldmiðla sé lítil áhætta getur það gerst. Þann 26. júní 1974 gat þýski bankinn Herstatt ekki greitt gjaldeyri til banka sem hann hafði átt í viðskiptum við þann dag. Herstatt hafði fengið Deutsche Mark en vegna skorts á fjármagni stöðvaði bankinn allar greiðslur Bandaríkjadala. Þetta varð til þess að þeir bankar sem höfðu greitt Deutsche Mark voru án þeirra dollara sem það átti að greiða. Þýsku eftirlitsstofnanirnar voru snöggar í aðgerðum sínum og drógu bankaleyfið til baka þennan dag.

Alltaf þegar fjármálastofnun eða alþjóðlegt hagkerfi er undir álagi koma fram áhyggjur af uppgjörsáhættu milli gjaldmiðla. Alþjóðlega fjármálakreppan 2007-2008 og gríska skuldakreppan vöktu áhyggjur af uppgjörsáhættu milli gjaldmiðla. Í ljósi þess hversu efnahagslega skaðleg bæði atvikin voru á annan hátt, reyndust áhyggjurnar af gjaldeyrisuppgjörsáhættu vera tiltölulega ofmetnar.

Hápunktar

• Uppgjörsáhætta milli gjaldmiðla er einnig kölluð Herstatt-áhætta, eftir litla þýska bankanum sem bankinn varð fyrir falli í júní 1974 sem benti á þessa áhættu.

• Uppgjörsáhætta milli gjaldmiðla er möguleiki á tapi vegna gjaldeyrisviðskipta þar sem eitt gjaldmiðlapar er afhent en annað ekki.

• Þar sem gjaldeyrisviðskipti eiga sér stað allan sólarhringinn, verða tveir hlutar gjaldeyrisviðskipta venjulega ekki gerðir upp samtímis þar sem fyrir aðra hlið gjaldmiðilsins getur það verið að degi til og hina um miðja nótt.

• Þó tap af þessu komi stundum fyrir, er raunveruleg áhætta lítil fyrir flest viðskipti milli gjaldmiðla.