Währungsausgleichsrisiko

Was ist das währungsübergreifende Abwicklungsrisiko?

Cross-Currency-Settlement-Risiko ist eine Art von Settlement-Risiko,. bei dem eine an einer Devisentransaktion beteiligte Partei die verkaufte Währung sendet, aber die gekaufte Währung nicht erhält. Beim Cross-Currency-Settlement-Risiko ist der volle Betrag der gekauften Währung gefährdet. Dieses Risiko besteht ab dem Zeitpunkt einer unwiderruflichen Zahlungsanweisung durch das Finanzinstitut für die Verkaufswährung bis zum Eingang der Kaufwährung auf dem Konto des Instituts oder seines Vertreters.

Das Cross-Currency-Settlement-Risiko wird auch als Herstatt-Risiko bezeichnet, nach der kleinen deutschen Bank, deren Pleite im Juni 1974 dieses Risiko hervorhob.

Verständnis des währungsübergreifenden Abwicklungsrisikos

Ein Grund, warum das währungsübergreifende Abwicklungsrisiko besorgniserregend ist, liegt einfach an den unterschiedlichen Zeitzonen auf der ganzen Welt. Devisengeschäfte werden weltweit rund um die Uhr abgewickelt, und Zeitunterschiede bedeuten, dass die beiden Seiten einer Währungstransaktion im Allgemeinen nicht gleichzeitig abgewickelt werden.

Betrachten Sie als Beispiel für das Cross-Currency-Settlement-Risiko eine US-Bank, die 10 Millionen Euro am Kassamarkt zum Wechselkurs von 1 EUR = 1,12 USD kauft. Dies bedeutet, dass die US-Bank bei der Abwicklung 11,2 Millionen US-Dollar überweist und im Gegenzug 10 Millionen Euro von der Gegenpartei dieses Handels erhält. Ein währungsübergreifendes Abwicklungsrisiko entsteht, wenn die US-Bank eine unwiderrufliche Zahlungsanweisung über 11,2 Millionen US-Dollar erteilt, einige Stunden bevor sie die 10 Millionen Euro auf ihrem Nostrokonto zur vollständigen Abwicklung des Handels erhält.

Finanzinstitute steuern ihr Cross-Currency-Settlement-Risiko, indem sie über klare interne Kontrollen verfügen, um Risiken aktiv zu identifizieren. Im Allgemeinen ist das tatsächliche Risiko bei den meisten währungsübergreifenden Transaktionen gering. Wenn eine Bank jedoch mit einem kleineren, weniger stabilen Kunden zusammenarbeitet, kann sie sich dafür entscheiden, das Risiko für die Dauer der Transaktion abzusichern .

Herstatt Bank und währungsübergreifendes Abwicklungsrisiko

Obwohl ein Fehler bei einer währungsübergreifenden Transaktion ein kleines Risiko darstellt, kann es passieren. Am 26. Juni 1974 konnte die deutsche Bank Herstatt keine Devisenzahlungen an Banken leisten, mit denen sie an diesem Tag Geschäfte getätigt hatte. Herstatt hatte D-Mark erhalten, aber wegen Kapitalmangels stellte die Bank alle US-Dollar-Zahlungen ein. Damit fehlten den Banken, die die D-Mark gezahlt hatten, die fälligen Dollar. Die deutschen Aufsichtsbehörden handelten schnell und entzogen noch am selben Tag die Banklizenz.

Wann immer ein Finanzinstitut oder die Weltwirtschaft im Allgemeinen unter Druck steht, tauchen Sorgen über Risiken bei der währungsübergreifenden Abwicklung auf. Die globale Finanzkrise 2007-2008 und die griechische Schuldenkrise gaben Anlass zur Besorgnis über das währungsübergreifende Abwicklungsrisiko. In Anbetracht dessen, wie volkswirtschaftlich schädlich beide Vorfälle auf andere Weise waren, erwiesen sich die Bedenken hinsichtlich des Währungsabwicklungsrisikos als vergleichsweise übertrieben.

Höhepunkte

• Das Cross-Currency-Settlement-Risiko wird auch als Herstatt-Risiko bezeichnet, nach der kleinen deutschen Bank, deren Konkurs im Juni 1974 dieses Risiko hervorhob.

• Das währungsübergreifende Abwicklungsrisiko ist das Verlustpotenzial aus einer Devisentransaktion, bei der ein Währungspaar geliefert wird, das zweite jedoch nicht.

• Bei Forex-Trades, die rund um die Uhr stattfinden, werden die beiden Seiten einer Währungstransaktion normalerweise nicht gleichzeitig abgewickelt, da es für eine Seite der Währung tagsüber und für die andere mitten in der Nacht sein kann.

• Auch wenn es gelegentlich zu Verlusten kommt, ist das tatsächliche Risiko bei den meisten Cross-Currency-Transaktionen gering.