カーブスティープナートレード

##カーブスティープナートレードとは何ですか？

カーブスティープナートレードは、デリバティブを使用して、満期の異なる2つの国債間のイールドカーブの増加の結果として発生するイールド差の拡大から利益を得る戦略です。この戦略は、長期財務省の価格が下落する特定のマクロ経済シナリオで効果的です。

##カーブスティープナートレードを理解する

イールドカーブは、 3か月のT-billから30年のT-bondまでのさまざまな満期の債券利回りを示すグラフです。グラフは、y軸に金利、x軸に増加する期間でプロットされます。通常、短期債は長期債よりも利回りが低いため、曲線は左下から右に向かって上向きに傾斜します。これは、通常または正のイールドカーブです。

イールドカーブが反転または負になる場合があります。これは、短期国債の利回りが長期の利回りよりも高いことを意味します。短期と長期の利回りにほとんどまたはまったく違いがない場合、平坦な曲線が得られます。

短期と長期の利回りの違いは、利回りスプレッドとして知られています。歩留まり曲線が急になると、長期金利と短期金利の差が大きくなることを意味します。言い換えれば、長期債の利回りは短期債の利回りよりも速く上昇している、または短期債の利回りは長期債の利回りが上昇するにつれて低下している。利回り曲線が急な場合、銀行はより低い金利でお金を借り、より高い金利で貸すことができます。

歩留まり曲線がより急に見える例は、1.5％の歩留まりの2年のノートと、3.5％のボンドの20年のボンドで見ることができます。両国庫のスプレッドは200ベーシスポイントです。 1か月後、両方の財務省の利回りがそれぞれ1.55％と3.65％に増加すると、スプレッドは210ベーシスポイントに増加します。

##特別な考慮事項

急勾配の利回り曲線は、投資家がより強い経済成長とより高いインフレを期待し、より高い金利につながることを示しています。したがって、トレーダーと投資家は、カーブスティープナートレードとして知られる戦略を開始することにより、スティーピングカーブを利用することができます。カーブスティープナーの取引には、投資家が短期の財務省を購入し、長期の財務省をショートさせることが含まれます。この戦略では、デリバティブを使用して、イールドカーブの拡大をヘッジしています。たとえば、個人は、デリバティブを使用して5年物の財務省と短い10年物の財務省を購入することにより、カーブスティープナー取引を採用できます。

カーブスティープナー貿易を使用することが有益である可能性がある1つのマクロ経済シナリオは、FRBが金利を大幅に引き下げることを決定した場合であり、これにより米ドルが弱まり、外国の中央銀行が長期国債の購入を停止する可能性があります。長期国庫に対するこの需要の減少は、その価格を下落させ、その利回りを増加させるはずです。歩留まりの差が大きいほど、カーブスティープナーの取引戦略の収益性が高くなります。

##ハイライト

-急勾配の利回り曲線は、投資家がより強い経済成長とより高いインフレを期待し、より高い金利につながることを示しています。

-利回り曲線が急勾配になる場合、これは、長期金利と短期金利の間のスプレッドが増加することを意味します。つまり、長期債の利回りは、短期債の利回りよりも速く上昇します。

-イールドカーブは、さまざまな満期の債券利回りのグラフです。

-カーブスティープナーの取引には、投資家が短期の財務省を購入し、長期の財務省をショートさせることが含まれます。

-カーブスティープナーの取引は、異なる成熟度の2つのTボンドの歩留まり曲線の増加の結果として、歩留まりの差が大きくなることから恩恵を受けます。