Perdagangan Curve Curve
Apakah Perdagangan Curve Steepener?
Perdagangan curam curve ialah strategi yang menggunakan derivatif untuk mendapat manfaat daripada peningkatan perbezaan hasil yang berlaku akibat peningkatan dalam keluk hasil antara dua bon Perbendaharaan dengan tempoh matang yang berbeza. Strategi ini boleh berkesan dalam senario makroekonomi tertentu di mana harga Perbendaharaan jangka panjang diturunkan.
Memahami Perdagangan Curve Steepener
Keluk hasil ialah graf yang menunjukkan hasil bon pelbagai tempoh matang daripada bil-T 3 bulan hingga bon-T 30 tahun. Graf diplot dengan kadar faedah pada paksi-y dan tempoh masa yang semakin meningkat pada paksi-x. Oleh kerana bon jangka pendek biasanya mempunyai hasil yang lebih rendah daripada bon jangka panjang, lengkung mencerun ke atas dari kiri bawah ke kanan. Ini adalah keluk hasil normal atau positif.
Kadangkala, keluk hasil mungkin terbalik atau negatif, bermakna hasil Perbendaharaan jangka pendek adalah lebih tinggi daripada hasil jangka panjang. Apabila terdapat sedikit atau tiada perbezaan antara hasil jangka pendek dan jangka panjang, lengkung rata berlaku.
Perbezaan antara hasil jangka pendek dan jangka panjang dikenali sebagai sebaran hasil. Jika keluk hasil meningkat, ini bermakna sebaran antara kadar faedah jangka panjang dan jangka pendek meningkat. Dalam erti kata lain, hasil pada bon jangka panjang meningkat lebih cepat daripada hasil pada bon jangka pendek, atau hasil bon jangka pendek menurun apabila hasil bon jangka panjang meningkat. Apabila keluk hasil curam, bank boleh meminjam wang pada kadar faedah yang lebih rendah dan memberi pinjaman pada kadar faedah yang lebih tinggi.
Contoh contoh di mana keluk hasil kelihatan lebih curam boleh dilihat dalam nota dua tahun dengan hasil 1.5% dan bon 20 tahun dengan bon 3.5%. Spread pada kedua-dua Treasuries ialah 200 mata asas. Jika selepas sebulan, kedua-dua hasil Perbendaharaan meningkat kepada 1.55% dan 3.65%, masing-masing, spread meningkat kepada 210 mata asas.
Pertimbangan Khas
Keluk hasil yang semakin meningkat menunjukkan bahawa pelabur menjangkakan pertumbuhan ekonomi yang lebih kukuh dan inflasi yang lebih tinggi,. yang membawa kepada kadar faedah yang lebih tinggi. Oleh itu, peniaga dan pelabur boleh mengambil kesempatan daripada keluk curam dengan memasuki strategi yang dikenali sebagai perdagangan curam curve. Perdagangan curam keluk melibatkan pelabur membeli Perbendaharaan jangka pendek dan memendekkan Perbendaharaan jangka panjang. Strategi ini menggunakan derivatif untuk melindung nilai terhadap keluk hasil yang semakin melebar. Sebagai contoh, seseorang individu boleh menggunakan perdagangan curam curve dengan menggunakan derivatif untuk membeli Perbendaharaan lima tahun dan Perbendaharaan pendek 10 tahun.
Satu senario makroekonomi yang menggunakan perdagangan curam keluk boleh memberi manfaat adalah jika Fed memutuskan untuk menurunkan kadar faedah dengan ketara, yang boleh melemahkan dolar AS dan menyebabkan bank pusat asing berhenti membeli Perbendaharaan jangka panjang. Penurunan permintaan untuk Perbendaharaan jangka panjang ini sepatutnya menyebabkan harganya jatuh, menyebabkan hasilnya meningkat; lebih besar perbezaan hasil, lebih menguntungkan strategi perdagangan curam curve menjadi.
Sorotan
Keluk hasil yang semakin meningkat menunjukkan bahawa pelabur menjangkakan pertumbuhan ekonomi yang lebih kukuh dan inflasi yang lebih tinggi, yang membawa kepada kadar faedah yang lebih tinggi.
Jika keluk hasil meningkat, ini bermakna tebaran antara kadar faedah jangka panjang dan jangka pendek meningkat—iaitu hasil pada bon jangka panjang meningkat lebih cepat daripada hasil pada bon jangka pendek.
Keluk hasil ialah graf hasil bon pelbagai tempoh matang.
Perdagangan curam keluk melibatkan pelabur membeli Perbendaharaan jangka pendek dan memendekkan Perbendaharaan jangka panjang.
Dagangan curve curve mendapat manfaat daripada perbezaan hasil yang meningkat hasil daripada peningkatan dalam keluk hasil dua bon T yang mempunyai tempoh matang yang berbeza.
