Degearing

Degearingとは何ですか？

デギアリングとは、企業が長期債務をエクイティに置き換えることで資本構成を変更し、それによって利払いの負担を軽減し、経営陣の柔軟性を高めるプロセスです。

会社の経営者は、ギアリング比率が増加して、負債と資本の比率が高くなるまで、デギアリングを決定する場合があります。高水準の債務は、企業がタイムリーな債務の支払いを困難にする可能性があり、企業がローンの不履行や破産のリスクを高める可能性があります。これらの理由から、企業は、デギアリングプロセスを通じて債務負担を軽減するための措置を講じます。

##Degearingを理解する

企業の資本構成とは、事業と成長に資金を供給するために使用する負債と資本の組み合わせを指します。資本構造の大部分が長期債務で構成されている場合、企業は高度に連動またはレバレッジされます。会社の長期債務（1年以上で返済しなければならない債務または債務）は、債券、賃貸債務、ローンなど、さまざまな形で発生する可能性があります。

デギアリングとは、長期債務に依存する資本構造から離れる企業の動きです。会社の経営者は、財務リスクを減らすために脱毛を使用します。彼らが削減しようとしている財務リスクは、会社のキャッシュフローがその財務上の義務を果たせない場合、負債のある会社に投資するときに株主または他の財務関係者がお金を失う可能性です。事業と成長に資金を供給するために必要な資金を調達するために負債を使用する代わりに、会社は株式の形で会社の所有権を売却することによって投資家からのエクイティファイナンスを求めます。

##特別な考慮事項

投資家は、分析の一環として会社のネットギアリング比率を確認して、会社が適切な投資であるかどうかを判断できます。この比率は、会社の現在の負債を返済するために必要となる既存の資本の金額を表します。このパーセンテージを計算するには、銀行の当座貸越を含む会社の負債総額を株主資本の合計で割ります。これらの数値は、会社の貸借対照表に記載されています。

たとえば、ABC社の負債総額が500万ドル、株主資本が5,000万ドルであるとします。これにより、ABC社の正味ギアリング比率は10％になります。これは、会社が債務を数回返済できるはずであることを示しています。貸し手と投資家は、ABC社のギアリング比率が低いことは会社の財務の安定性が高いことを反映しているため、ABC社をリスクの低い投資と見なす可能性が最も高いでしょう。

ただし、企業のギア比の良し悪しを判断することは、多くの場合、企業が事業を行っているセクターまたは業界に依存することに注意してください。たとえば、石油精製および生産産業は、収益を生み出すために多くの固定資産を必要とする資本集約的なビジネスです。石油業界の企業は、他の企業に比べて多くの場合、より多くの債務を抱えています。このため、石油生産者のギアリング比率は、資本集約度の低い他の業界の企業よりもはるかに高くなる可能性があります。

企業のネットギアリング比率を分析するときは、必ず同じ業界またはセクターで事業を行っている企業と比較してください。このリンゴとリンゴの比較により、会社の財務リスクが主要な競合他社よりも高いか低いかについて、より良いアイデアが得られます。

##デギアリングの例

大規模な景気後退の後、多くの銀行と不動産セクターは債務を返済し、借金を返済しなければなりませんでした。たとえば、ロイヤルバンクオブスコットランドは、不況前に建てられた不動産資産を売却しなければなりませんでした。これには、14億ポンドの有毒な英国の商業用不動産ローンの売却が含まれ、プライベートエクイティグループのブラックストーンに売却されました。

会計事務所のPwCは、経済危機後、銀行のバランスシートが大幅に悪化したと報告しました。その結果、危機前の時代のパフォーマンスの期待はもはや有効ではありませんでした。いくつかの見積もりによると、PwCは、銀行の危機前の自己資本利益率（ROE）の4パーセントポイントがギアリングのみに起因すると書いています。

##ハイライト

-投資家は、分析の一環として会社のネットギアリング比率を確認して、会社が適切な投資であるかどうかを判断できます。

--Degearingは、企業が長期債務を資本に置き換えることによって資本構造を変更するプロセスです。

-長期債務とは、債券、ローン、リース債務など、1年以上で返済しなければならない債務または債務を指します。

-企業は、将来のある時点で高水準の債務を返済できなくなった場合に発生する可能性のある財務リスクを軽減するために、努力を惜しみません。

-エクイティファイナンスとは、会社の所有権を株式の形で売却することにより、投資家から資金を調達する会社を指します。