desengranaje
驴Qu茅 es el desengranaje?
El desmarque es el proceso en el que una empresa modifica su estructura de capital reemplazando su deuda a largo plazo con acciones, aliviando as铆 la carga de los pagos de intereses y tambi茅n aumentando la flexibilidad de la administraci贸n.
Los gerentes de una empresa pueden decidir reducir el engranaje cuando su relaci贸n de apalancamiento aumenta hasta el punto de que tienen una mayor proporci贸n de deuda versus capital. Un alto nivel de deuda podr铆a hacer que una empresa tenga dificultades para realizar los pagos de la deuda a tiempo y podr铆a aumentar el riesgo de una empresa de no pagar un pr茅stamo o incluso de declararse en quiebra. Por estas razones, una empresa tomar谩 medidas para reducir su carga de deuda a trav茅s del proceso de reducci贸n.
Comprensi贸n del desengranaje
La estructura de capital de una empresa se refiere a la combinaci贸n de deuda y capital que utiliza para financiar sus operaciones y su crecimiento. Una empresa est谩 altamente endeudada o altamente apalancada cuando una gran parte de su estructura de capital est谩 compuesta por deuda a largo plazo. La deuda a largo plazo de una empresa (que es cualquier deuda o pasivo que debe pagarse en m谩s de un a帽o) puede presentarse en varias formas, como bonos, obligaciones de arrendamiento y pr茅stamos.
El degearing es el alejamiento de una empresa de una estructura de capital basada en la deuda a largo plazo. Los gerentes de una empresa usar谩n la reducci贸n de engranajes en un esfuerzo por disminuir el riesgo financiero. El riesgo financiero que est谩n tratando de reducir es la posibilidad de que los accionistas u otras partes interesadas financieras pierdan dinero cuando invierten en una empresa que tiene deuda si el flujo de efectivo de la empresa no cumple con sus obligaciones financieras. En lugar de utilizar la deuda para recaudar el dinero necesario para financiar las operaciones y el crecimiento, la empresa buscar谩 financiaci贸n de capital de los inversores mediante la venta de una participaci贸n en la propiedad de la empresa en forma de acciones.
Consideraciones Especiales
Los inversores pueden revisar el 铆ndice de apalancamiento neto de una empresa como parte de su an谩lisis para determinar si una empresa podr铆a ser una buena inversi贸n. Esta relaci贸n representa la cantidad de capital existente que se necesitar铆a para pagar las deudas actuales de la empresa. Para calcular este porcentaje, divida la deuda total de una empresa, incluidos los sobregiros bancarios, por el capital total de sus accionistas. Puede encontrar estas cifras en el balance de una empresa.
Por ejemplo, suponga que la empresa ABC tiene una deuda total de $5 millones y un capital contable de $50 millones. Esto le dar铆a a la Compa帽铆a ABC un 铆ndice de apalancamiento neto del 10%. Esto indica que la empresa deber铆a poder pagar su deuda varias veces. Lo m谩s probable es que los prestamistas e inversionistas consideren que la empresa ABC es una inversi贸n de bajo riesgo porque su bajo 铆ndice de apalancamiento refleja la mayor estabilidad financiera de la empresa.
Sin embargo, tenga en cuenta que determinar una relaci贸n de apalancamiento buena o mala para una empresa a menudo depende del sector o la industria en la que opera la empresa. Por ejemplo, la industria de producci贸n y refinaci贸n de petr贸leo es un negocio intensivo en capital que requiere una gran cantidad de activos fijos para generar ingresos. Las empresas de la industria petrolera suelen tener m谩s deudas en comparaci贸n con otras empresas. Debido a esto, la relaci贸n de apalancamiento para los productores de petr贸leo puede ser mucho m谩s alta que la de las empresas en otras industrias que requieren menos capital.
Al analizar el 铆ndice de apalancamiento neto de una empresa, aseg煤rese de compararlo con empresas que operan en la misma industria o sector. Esta comparaci贸n de manzanas con manzanas puede darle una mejor idea si la empresa tiene un riesgo financiero mayor o menor que sus principales competidores.
Ejemplo de reducci贸n de engranajes
Despu茅s de la Gran Recesi贸n de 2007-2009, muchos bancos y el sector inmobiliario tuvieron que deshacerse de la deuda y reducir el engranaje. Por ejemplo, el Royal Bank of Scotland tuvo que vender activos inmobiliarios acumulados antes de la recesi贸n. Esto incluy贸 la venta de 1.400 millones de libras esterlinas de pr茅stamos inmobiliarios comerciales t贸xicos en el Reino Unido, que vendi贸 al grupo de capital privado Blackstone .
La firma de contabilidad PwC inform贸 que hubo una cantidad significativa de desajuste de los balances bancarios despu茅s de la crisis econ贸mica. Como resultado, las expectativas de desempe帽o de la era anterior a la crisis ya no eran v谩lidas. Seg煤n algunas estimaciones, escribi贸 PwC, hasta cuatro puntos porcentuales del retorno sobre el capital (ROE) de los bancos antes de la crisis se pod铆a atribuir solo al apalancamiento .
Reflejos
Los inversores pueden revisar el 铆ndice de apalancamiento neto de una empresa como parte de su an谩lisis para determinar si una empresa podr铆a ser una buena inversi贸n.
El degearing es el proceso en el que una empresa modifica su estructura de capital reemplazando la deuda a largo plazo con acciones.
La deuda a largo plazo se refiere a cualquier deuda o pasivo que deba pagarse en m谩s de un a帽o, como bonos, pr茅stamos y obligaciones de arrendamiento.
Una empresa se esforzar谩 por reducir el riesgo financiero que podr铆a ocurrir si no puede pagar su alto nivel de deuda en alg煤n momento en el futuro.
La financiaci贸n de capital se refiere a una empresa que obtiene fondos de los inversores mediante la venta de una participaci贸n en la propiedad de la empresa en forma de acciones.
