Degearing
Mitä Degearing on?
Degearing on prosessi, jossa yritys muuttaa pääomarakennettaan korvaamalla pitkäaikaisen velan omalla pääomalla, mikä keventää koronmaksutaakkaa ja lisää myös johdon joustavuutta.
Yrityksen johtajat voivat päättää vähentää velkaantumisastetta, kun heidän velkaantumisasteensa kasvaa siihen pisteeseen, että heillä on suurempi velan osuus omasta pääomasta. Korkea velkaantuneisuus voi johtaa siihen, että yrityksellä on vaikeuksia maksaa velkojaan ajallaan ja se voi lisätä yrityksen riskiä laiminlyödä lainaa tai jopa mennä konkurssiin. Näistä syistä yritys ryhtyy toimenpiteisiin vähentääkseen velkataakkaa degearing-prosessin kautta.
Degearingin ymmärtäminen
Yrityksen pääomarakenteella tarkoitetaan velan ja oman pääoman yhdistelmää, jolla se rahoittaa toimintaansa ja kasvuaan. Yrityksellä on korkea velkaantumisaste,. kun suuri osa sen pääomarakenteesta koostuu pitkäaikaisesta velasta. Yrityksen pitkäaikainen velka (joka on mikä tahansa velka tai velka, joka on maksettava takaisin yli vuoden kuluessa) voi olla eri muodoissa, kuten joukkovelkakirjalaina, leasingvelvoite ja laina.
Degearing on yrityksen siirtyminen pois pitkäaikaiseen velkaan perustuvasta pääomarakenteesta. Yrityksen johtajat käyttävät degearingia vähentääkseen taloudellista riskiä. Taloudellinen riski, jota he yrittävät vähentää, on mahdollisuus, että osakkeenomistajat tai muut taloudelliset sidosryhmät menettävät rahaa sijoittaessaan velkaa olevaan yritykseen, jos yrityksen kassavirta ei täytä taloudellisia velvoitteitaan. Sen sijaan, että velalla kerättäisiin toiminnan ja kasvun rahoittamiseen tarvittavat varat, yhtiö hakee pääomarahoitusta sijoittajilta myymällä omistusosuutensa yhtiöstä osakkeina.
Erityisiä huomioita
Sijoittajat voivat tarkastella yrityksen nettovelkaantumisastetta osana analyysiään määrittääkseen, voisiko yritys olla hyvä sijoitus. Tämä suhdeluku edustaa olemassa olevan oman pääoman määrää, joka tarvittaisiin yhtiön nykyisten velkojen maksamiseen. Tämä prosenttiosuus lasketaan jakamalla yrityksen kokonaisvelka, mukaan lukien tilinylityksiä, sen omalla pääomalla. Löydät nämä luvut yrityksen taseesta.
Oletetaan esimerkiksi, että ABC-yhtiön velka on yhteensä 5 miljoonaa dollaria ja oma pääoma 50 miljoonaa dollaria. Tämä antaisi ABC:n nettovelkaantumisasteeksi 10 %. Tämä osoittaa, että yrityksen pitäisi pystyä maksamaan velkansa useita kertoja. Lainanantajat ja sijoittajat pitävät yhtiö ABC:tä todennäköisesti alhaisen riskin sijoituksena, koska sen alhainen velkaantumisaste heijastaa yhtiön suurempaa taloudellista vakautta.
Muista kuitenkin, että yrityksen hyvän ja huonon velkaantumissuhteen määrittäminen riippuu usein toimialasta tai toimialasta, jolla yritys toimii. Esimerkiksi öljynjalostus- ja tuotantoteollisuus on pääomavaltaista liiketoimintaa, joka vaatii paljon käyttöomaisuutta tulojen saamiseksi. Öljyteollisuuden yrityksillä on usein enemmän velkaa kuin muilla yrityksillä. Tästä johtuen öljyntuottajien nettovelkaantumisaste saattaa olla paljon korkeampi kuin muiden vähemmän pääomavaltaisten toimialojen yritysten.
Kun analysoit yrityksen nettovelkaantumisastetta, muista verrata sitä samalla toimialalla tai toimialalla toimiviin yrityksiin. Tämä omenoista omenoihin -vertailu voi antaa sinulle paremman käsityksen siitä, onko yrityksellä suurempi vai pienempi taloudellinen riski kuin sen pääkilpailijat.
Esimerkki degearingista
Vuosien 2007–2009 suuren taantuman jälkeen monet pankit ja kiinteistösektori joutuivat luopumaan veloista ja veloista. Esimerkiksi Royal Bank of Scotlandin täytyi myydä ennen taantumaa rakennettua kiinteistöomaisuutta. Tähän sisältyi 1,4 miljardin punnan myrkyllisten Yhdistyneen kuningaskunnan kaupallisten kiinteistölainojen myynti, jotka se myi pääomasijoitusyhtiö Blackstonelle .
Tilitoimisto PwC ilmoitti, että pankkien taseet vähentyivät merkittävästi talouskriisin jälkeen. Tämän seurauksena kriisiä edeltäneen ajan tulosodotukset eivät enää olleet voimassa. Joidenkin arvioiden mukaan jopa neljä prosenttiyksikköä pankkien kriisiä edeltäneestä oman pääoman tuotosta (ROE) johtui pelkästään velkaantuneisuudesta, kirjoitti PwC .
Kohokohdat
Sijoittajat voivat tarkastella yrityksen nettovelkaantumisastetta osana analyysiään selvittääkseen, voisiko yritys olla hyvä sijoitus.
Degearing on prosessi, jossa yritys muuttaa pääomarakennettaan korvaamalla pitkäaikaisen velan omalla pääomalla.
Pitkäaikaisella velalla tarkoitetaan mitä tahansa velkaa tai velkaa, joka on maksettava takaisin yli vuoden kuluessa, kuten joukkovelkakirjat, lainat ja leasingvelat.
Yritys pyrkii vähentämään taloudellista riskiä, joka saattaa syntyä, jos se ei pysty maksamaan takaisin suurta velkaa jossain vaiheessa tulevaisuudessa.
Pääomarahoituksella tarkoitetaan yritystä, joka kerää varoja sijoittajilta myymällä omistusosuutensa yhtiöstä osakkeina.
