Dégraissage
Qu'est-ce que le désengagement ?
Le désendettement est le processus par lequel une entreprise modifie sa structure de capital en remplaçant sa dette à long terme par des fonds propres, allégeant ainsi le fardeau des paiements d'intérêts et augmentant également la flexibilité de la direction.
Les dirigeants d'une entreprise peuvent décider de se désengager lorsque leur ratio d'endettement augmente au point qu'ils ont une plus grande proportion de dette par rapport aux capitaux propres. Un niveau d'endettement élevé pourrait amener une entreprise à avoir des difficultés à rembourser ses dettes en temps voulu et pourrait augmenter le risque de défaut de paiement d'un prêt ou même de faillite. Pour ces raisons, une entreprise prendra des mesures pour réduire son endettement grâce au processus de désendettement.
Comprendre le désengagement
La structure du capital d'une entreprise fait référence à la combinaison de la dette et des capitaux propres qu'elle utilise pour financer ses opérations et sa croissance. Une entreprise est fortement endettée ou fortement endettée lorsqu'une grande partie de sa structure de capital est constituée de dettes à long terme. La dette à long terme d'une entreprise (c'est-à-dire toute dette ou obligation qui doit être remboursée en plus d'un an) peut prendre diverses formes, telles que des obligations, des obligations de crédit-bail et des prêts.
Le désendettement est le mouvement d'une entreprise qui s'éloigne d'une structure de capital reposant sur la dette à long terme. Les dirigeants d'une entreprise utiliseront le désendettement dans le but de réduire le risque financier. Le risque financier qu'ils essaient de réduire est la possibilité que les actionnaires ou d'autres intervenants financiers perdent de l'argent lorsqu'ils investissent dans une entreprise endettée si les flux de trésorerie de l'entreprise ne respectent pas ses obligations financières. Au lieu d'utiliser la dette pour lever les fonds nécessaires au financement de ses opérations et de sa croissance, l'entreprise recherchera un financement par actions auprès d'investisseurs en vendant une participation dans l'entreprise sous forme d'actions.
Considérations particulières
Les investisseurs peuvent examiner le ratio d'endettement net d'une entreprise dans le cadre de leur analyse pour déterminer si une entreprise pourrait être un bon investissement. Ce ratio représente le montant des capitaux propres existants qui seraient nécessaires pour rembourser les dettes actuelles de l'entreprise. Pour calculer ce pourcentage, divisez la dette totale d'une entreprise, y compris les découverts bancaires, par le total de ses capitaux propres. Vous pouvez trouver ces chiffres sur le bilan d'une entreprise.
Par exemple, supposons que la société ABC ait une dette totale de 5 millions de dollars et des capitaux propres de 50 millions de dollars. Cela donnerait à la société ABC un ratio d'endettement net de 10 %. Cela indique que l'entreprise devrait être en mesure de rembourser plusieurs fois sa dette. Les prêteurs et les investisseurs considéreraient très probablement la société ABC comme un investissement à faible risque, car son faible ratio d'endettement reflète la plus grande stabilité financière de la société.
Cependant, sachez que la détermination d'un bon ratio d'endettement pour une entreprise dépend souvent du secteur ou de l'industrie dans lequel l'entreprise opère. Par exemple, l'industrie du raffinage et de la production de pétrole est une activité à forte intensité de capital qui nécessite de nombreux actifs fixes pour générer des revenus. Les entreprises du secteur pétrolier sont souvent plus endettées que les autres entreprises. Pour cette raison, le ratio d'endettement des producteurs de pétrole pourrait être beaucoup plus élevé que celui des entreprises d'autres secteurs moins intensifs en capital.
Lorsque vous analysez le ratio d'endettement net d'une entreprise, assurez-vous de le comparer à des entreprises opérant dans la même industrie ou le même secteur. Cette comparaison de pommes à pommes peut vous donner une meilleure idée si l'entreprise présente un risque financier supérieur ou inférieur à celui de ses principaux concurrents.
Exemple de démultiplication
Après la Grande Récession de 2007-2009, de nombreuses banques et le secteur immobilier ont dû se désendetter et se désendetter. Par exemple, la Royal Bank of Scotland a dû vendre des actifs immobiliers construits avant la récession. Cela comprenait la vente de 1,4 milliard de livres sterling de prêts immobiliers commerciaux toxiques au Royaume-Uni, qu'elle a vendus au groupe de capital-investissement Blackstone .
Le cabinet comptable PwC a signalé qu'il y avait eu un désendettement important des bilans bancaires après la crise économique. En conséquence, les attentes de performance de la période d'avant la crise n'étaient plus valables. Selon certaines estimations, écrit PwC, jusqu'à quatre points de pourcentage du rendement des capitaux propres (ROE) des banques avant la crise étaient attribuables au seul effet de levier .
Points forts
Les investisseurs peuvent examiner le ratio d'endettement net d'une entreprise dans le cadre de leur analyse pour déterminer si une entreprise pourrait être un bon investissement.
Le désendettement est le processus par lequel une entreprise modifie sa structure de capital en remplaçant la dette à long terme par des fonds propres.
La dette à long terme fait référence à toute dette ou obligation qui doit être remboursée en plus d'un an, comme les obligations, les prêts et les obligations de location.
Une entreprise se désengagera dans le but de réduire le risque financier qui pourrait survenir si elle n'est pas en mesure de rembourser son niveau élevé de dette à un moment donné dans le futur.
Le financement par fonds propres fait référence à une société qui lève des fonds auprès d'investisseurs en vendant une participation dans la société sous forme d'actions.
