Degeering

Apa Itu Degearing?

Degearing ialah proses di mana syarikat mengubah struktur modalnya dengan menggantikan hutang jangka panjangnya dengan ekuiti, dengan itu meringankan beban pembayaran faedah dan juga meningkatkan fleksibiliti pengurusan.

Pengurus syarikat mungkin membuat keputusan untuk menurunkan nilai apabila nisbah penggearan mereka meningkat sehingga mereka mempunyai bahagian hutang yang lebih besar berbanding ekuiti. Tahap hutang yang tinggi boleh menyebabkan syarikat mengalami kesukaran membuat pembayaran hutang tepat pada masanya dan boleh meningkatkan risiko syarikat gagal membayar pinjaman atau muflis. Atas sebab ini, syarikat akan mengambil langkah untuk mengurangkan beban hutangnya melalui proses penurunan nilai.

Memahami Degearing

Struktur modal syarikat merujuk kepada gabungan hutang dan ekuiti yang digunakan untuk membiayai operasi dan pertumbuhannya. Sebuah syarikat sangat menjurus atau sangat memanfaatkan apabila sebahagian besar struktur modalnya terdiri daripada hutang jangka panjang. Hutang jangka panjang syarikat (iaitu sebarang hutang atau liabiliti yang mesti dibayar dalam lebih daripada satu tahun) boleh datang dalam pelbagai bentuk, seperti bon, obligasi pemajakan dan pinjaman.

Degearing ialah pergerakan syarikat menjauhi struktur modal yang bergantung pada hutang jangka panjang. Pengurus syarikat akan menggunakan pengurangan dalam usaha mengurangkan risiko kewangan. Risiko kewangan yang mereka cuba kurangkan ialah kemungkinan pemegang saham atau pemegang kepentingan kewangan lain akan kehilangan wang apabila mereka melabur dalam syarikat yang mempunyai hutang jika aliran tunai syarikat gagal memenuhi obligasi kewangannya. Daripada menggunakan hutang untuk mendapatkan wang yang diperlukan untuk membiayai operasi dan pertumbuhan, syarikat akan mendapatkan pembiayaan ekuiti daripada pelabur dengan menjual pegangan pemilikan dalam syarikat dalam bentuk saham.

Pertimbangan Khas

Pelabur boleh menyemak nisbah penggearan bersih syarikat sebagai sebahagian daripada analisis mereka untuk menentukan sama ada syarikat mungkin pelaburan yang baik. Nisbah ini mewakili jumlah ekuiti sedia ada yang diperlukan untuk membayar hutang semasa syarikat. Untuk mengira peratusan ini, bahagikan jumlah hutang syarikat, termasuk overdraf bank, dengan jumlah ekuiti pemegang sahamnya. Anda boleh mencari angka ini pada kunci kira-kira syarikat.

Sebagai contoh, katakan Syarikat ABC mempunyai jumlah hutang sebanyak $5 juta dan ekuiti pemegang saham sebanyak $50 juta. Ini akan memberikan Syarikat ABC nisbah penggearan bersih sebanyak 10%. Ini menunjukkan syarikat sepatutnya dapat membayar hutangnya beberapa kali ganda. Pemberi pinjaman dan pelabur kemungkinan besar akan menganggap Syarikat ABC sebagai pelaburan berisiko rendah kerana nisbah penggearannya yang rendah mencerminkan kestabilan kewangan syarikat yang lebih baik.

Walau bagaimanapun, sedar bahawa menentukan nisbah penggearan yang baik berbanding buruk untuk syarikat selalunya bergantung pada sektor atau industri di mana syarikat itu beroperasi. Sebagai contoh, industri penapisan dan pengeluaran minyak adalah perniagaan berintensifkan modal yang memerlukan banyak aset tetap untuk menjana pendapatan. Syarikat dalam industri minyak selalunya mempunyai lebih banyak hutang berbanding syarikat lain. Oleh sebab itu, nisbah penggearan untuk pengeluar minyak mungkin jauh lebih tinggi daripada syarikat dalam industri lain yang kurang berintensif modal.

Apabila menganalisis nisbah penggearan bersih syarikat, pastikan anda membandingkannya dengan syarikat yang beroperasi dalam industri atau sektor yang sama. Perbandingan epal-ke-epal ini boleh memberi anda idea yang lebih baik jika syarikat berada pada risiko kewangan yang lebih tinggi atau lebih rendah daripada pesaing utamanya.

Contoh Degearing

Selepas Great Rece ssion 2007-2009, banyak bank dan sektor hartanah terpaksa menumpahkan hutang dan degear. Sebagai contoh, Royal Bank of Scotland terpaksa menjual aset hartanah yang dibina sebelum kemelesetan. Ini termasuk penjualan £1.4 bilion pinjaman hartanah komersial UK toksik, yang dijual kepada kumpulan ekuiti swasta Blackstone .

Firma perakaunan PwC melaporkan terdapat sejumlah besar penurunan nilai kunci kira-kira bank selepas krisis ekonomi. Akibatnya, jangkaan prestasi era sebelum krisis tidak lagi sah. Mengikut beberapa anggaran, tulis PwC, sebanyak empat mata peratusan pulangan ke atas ekuiti (ROE) sebelum krisis bank adalah disebabkan oleh penggearan sahaja .

Sorotan

Pelabur boleh menyemak nisbah penggearan bersih syarikat sebagai sebahagian daripada analisis mereka untuk menentukan sama ada syarikat mungkin pelaburan yang baik.
Degearing ialah proses di mana syarikat mengubah struktur modalnya dengan menggantikan hutang jangka panjang dengan ekuiti.
Hutang jangka panjang merujuk kepada sebarang hutang atau liabiliti yang mesti dibayar dalam lebih daripada satu tahun, seperti bon, pinjaman dan obligasi pemajakan.
Sebuah syarikat akan merosot dalam usaha untuk mengurangkan risiko kewangan yang mungkin berlaku jika ia tidak dapat membayar balik tahap hutangnya yang tinggi pada satu ketika pada masa hadapan.
Pembiayaan ekuiti merujuk kepada syarikat mengumpul dana daripada pelabur dengan menjual pegangan pemilikan dalam syarikat dalam bentuk saham.