Degerlendirme
Degearing Nedir?
Degearing, bir şirketin uzun vadeli borcunu öz sermaye ile değiştirerek sermaye yapısını değiştirmesi, böylece faiz ödemelerinin yükünü hafifletmesi ve ayrıca yönetimin esnekliğini artırma sürecidir.
Bir şirketin yöneticileri, dişli oranları, öz sermayeye karşı daha büyük bir borç oranına sahip oldukları noktaya yükseldiğinde, düşürmeye karar verebilirler. Yüksek düzeyde bir borç, bir şirketin zamanında borç ödemeleri yapmakta zorlanmasına yol açabilir ve bir şirketin borcunu ödememe ve hatta iflas etme riskini artırabilir. Bu sebeplerden dolayı bir şirket, borç yükünü azaltma süreci ile borç yükünü azaltmak için adımlar atacaktır.
Degearing'i Anlamak
Bir şirketin sermaye yapısı, faaliyetlerini ve büyümesini finanse etmek için kullandığı borç ve öz sermaye kombinasyonunu ifade eder. Bir şirket, sermaye yapısının büyük bir kısmı uzun vadeli borçlardan oluştuğunda , yüksek düzeyde dişli veya yüksek kaldıraçlı demektir. Bir şirketin uzun vadeli borcu (bir yıldan fazla bir sürede geri ödenmesi gereken herhangi bir borç veya yükümlülüktür) tahviller, kiralama yükümlülükleri ve krediler gibi çeşitli biçimlerde olabilir.
Degearing, bir şirketin uzun vadeli borca dayalı bir sermaye yapısından uzaklaşma hareketidir. Bir şirketin yöneticileri, finansal riski azaltmak için küçültmeyi kullanır. Azaltmaya çalıştıkları finansal risk, şirketin nakit akışının finansal yükümlülüklerini yerine getirememesi durumunda borçlu bir şirkete yatırım yaptıklarında hissedarların veya diğer finansal paydaşların para kaybetme olasılığıdır. Şirket, operasyonları ve büyümeyi finanse etmek için gereken parayı artırmak için borç kullanmak yerine, şirketteki bir mülkiyet hissesini hisse şeklinde satarak yatırımcılardan öz sermaye finansmanı arayacaktır .
Özel Hususlar
Yatırımcılar, bir şirketin iyi bir yatırım olup olmadığını belirlemek için analizlerinin bir parçası olarak bir şirketin net dişli oranını inceleyebilir. Bu oran, şirketin mevcut borçlarını ödemek için ihtiyaç duyulacak mevcut öz sermaye miktarını temsil eder. Bu yüzdeyi hesaplamak için, bir şirketin toplam borcunu, banka kredili mevduatları da dahil olmak üzere, toplam özkaynaklarına bölün. Bu rakamları bir şirketin bilançosunda bulabilirsiniz.
Örneğin, ABC Şirketinin toplam borcunun 5 milyon dolar ve özkaynaklarının 50 milyon dolar olduğunu varsayalım. Bu, Şirket ABC'ye %10'luk bir net dişli oranı verecektir. Bu, şirketin borcunu birkaç kez ödeyebilmesi gerektiğini gösterir. Borç verenler ve yatırımcılar, düşük vites oranı şirketin daha yüksek finansal istikrarını yansıttığından, ABC Şirketini düşük riskli bir yatırım olarak düşüneceklerdir.
Ancak, bir şirket için iyi ve kötü dişli oranı belirlemenin genellikle şirketin faaliyet gösterdiği sektöre veya sektöre bağlı olduğunu unutmayın. Örneğin, petrol arıtma ve üretim endüstrisi, gelir elde etmek için çok sayıda sabit varlık gerektiren sermaye yoğun bir iştir. Petrol endüstrisindeki şirketler genellikle diğer şirketlere kıyasla daha fazla borca sahiptir. Bu nedenle, petrol üreticileri için dişli oranı, daha az sermaye yoğun olan diğer sektörlerdeki şirketlerden çok daha yüksek olabilir.
Bir şirketin net dişli oranını analiz ederken, aynı sektör veya sektörde faaliyet gösteren şirketlerle karşılaştırdığınızdan emin olun. Bu elmalar arası karşılaştırma, şirketin ana rakiplerinden daha yüksek veya daha düşük bir finansal risk altında olup olmadığı konusunda size daha iyi bir fikir verebilir.
Degearing Örneği
Büyük Durgunluğundan sonra birçok banka ve emlak sektörü borç ve borç dökmek zorunda kaldı. Örneğin, Royal Bank of Scotland, durgunluktan önce inşa edilmiş mülk varlıklarını satmak zorunda kaldı. Buna, özel sermaye grubu Blackstone'a sattığı 1.4 milyar sterlinlik zehirli Birleşik Krallık ticari mülk kredilerinin satışı da dahildi .
Muhasebe firması PwC, ekonomik krizden sonra banka bilançolarında önemli miktarda değer kaybı olduğunu bildirdi. Sonuç olarak, kriz öncesi dönemin performans beklentileri artık geçerliliğini yitirdi. Bazı tahminlere göre, PwC, bankaların kriz öncesi öz sermaye getirisinin (ROE) yüzde dört kadarının tek başına vitese atfedilebilir olduğunu yazdı .
Öne Çıkanlar
Yatırımcılar, bir şirketin iyi bir yatırım olup olmadığını belirlemek için analizlerinin bir parçası olarak bir şirketin net dişli oranını inceleyebilir.
Degearing, bir şirketin uzun vadeli borcunu öz sermaye ile değiştirerek sermaye yapısını değiştirme sürecidir.
Uzun vadeli borç, tahvil, kredi ve kiralama yükümlülükleri gibi bir yıldan fazla geri ödenmesi gereken herhangi bir borç veya yükümlülüğü ifade eder.
Bir şirket, gelecekte bir noktada yüksek düzeydeki borcunu ödeyemediği takdirde oluşabilecek finansal riski azaltmak amacıyla küçülecektir.
Özsermaye finansmanı, şirketteki bir mülkiyet hissesini hisse şeklinde satarak yatırımcılardan fon toplayan bir şirketi ifade eder.
