디기어링

디기어링이란?

이 장기 부채 를 자본 으로 대체함으로써 자본 구조를 변경 함으로써 이자 지불 부담을 완화하고 경영진의 유연성을 높이는 과정입니다.

회사의 관리자는 자기자본 대비 부채 비율이 더 높은 수준까지 기어링 비율이 증가할 때 전환을 결정할 수 있습니다. 부채 수준이 높으면 회사가 적시에 부채를 상환하는 데 어려움을 겪을 수 있으며 회사의 채무 불이행 또는 파산 위험이 증가할 수 있습니다. 이러한 이유로 기업은 디기어링 프로세스를 통해 부채 부담 을 줄이기 위한 조치를 취할 것입니다.

디기어링 이해하기

회사의 자본 구조는 운영 및 성장에 자금을 지원하는 데 사용하는 부채와 자본의 조합을 나타냅니다. 회사는 자본 구조의 상당 부분이 장기 부채로 구성되어 있을 때 고도로 조정 되거나 레버리지 가 높습니다. 회사의 장기 부채(1년 이상 상환해야 하는 부채 또는 부채)는 채권, 임대차 의무, 대출 등 다양한 형태로 나타날 수 있습니다.

디기어링은 회사가 장기 부채에 의존하는 자본 구조에서 벗어나는 움직임입니다. 회사의 관리자는 재정적 위험 을 줄이기 위해 디기어링을 사용할 것입니다 . 그들이 줄이려는 재정적 위험은 회사의 현금 흐름이 재정적 의무를 충족하지 못하는 경우 부채가 있는 회사에 투자할 때 주주 또는 기타 재정적 이해 관계자가 돈을 잃을 가능성입니다. 부채를 사용하여 운영 및 성장 자금을 조달하는 데 필요한 자금을 조달하는 대신 회사 의 소유권 지분을 주식 형태로 매각하여 투자자로부터 지분 자금 조달 을 모색할 것입니다.

특별 고려 사항

투자자는 회사가 좋은 투자가 될 수 있는지 판단하기 위해 분석의 일부로 회사의 순 기어비를 검토할 수 있습니다. 이 비율은 회사의 현재 부채를 상환하는 데 필요한 기존 자본의 양을 나타냅니다. 이 비율을 계산하려면 은행 당좌 대월을 포함한 회사의 총 부채를 총 주주 자본으로 나눕니다. 이러한 수치는 회사의 대차대조표에서 찾을 수 있습니다.

예를 들어, ABC 회사의 총 부채가 500만 달러이고 자기 자본 이 5000만 달러라고 가정합니다. 이렇게 하면 Company ABC에 순 기어 비율이 10%가 됩니다. 이것은 회사가 부채를 여러 번 갚을 수 있어야 함을 나타냅니다. 대출 기관과 투자자는 ABC사의 낮은 조정 비율이 회사의 더 큰 재무 안정성을 반영하기 때문에 회사 ABC를 위험도가 낮은 투자로 간주할 가능성이 가장 큽니다.

그러나 회사의 좋은 기어비와 나쁜 기어비를 결정하는 것은 종종 회사가 운영되는 부문이나 산업에 따라 다릅니다. 예를 들어, 정유 및 생산 산업은 수익을 창출하기 위해 많은 고정 자산이 필요한 자본 집약적 비즈니스입니다. 석유 산업의 기업은 다른 기업에 비해 부채가 더 많습니다. 이 때문에 석유 생산자의 기어링 비율은 자본 집약적이지 않은 다른 산업의 회사보다 훨씬 높을 수 있습니다.

회사의 순기어비율을 분석할 때 동일한 산업 또는 부문에서 운영되는 회사와 반드시 비교하십시오. 이 사과 대 사과 비교를 통해 회사가 주요 경쟁자보다 재무 위험이 높거나 낮은지 더 잘 알 수 있습니다.

디기어링의 예

2007-2009 년의 대공황 이후 많은 은행과 부동산 부문은 부채를 청산하고 손실을 입어야 했습니다. 예를 들어, 스코틀랜드 왕립 은행은 경기 침체 이전에 축적된 부동산 자산을 매각해야 했습니다. 여기에는 사모펀드 그룹인 Blackstone에 매각한 14억 파운드의 유독한 영국 상업용 부동산 대출 매각도 포함됩니다 .

회계법인 PwC는 경제 위기 이후 은행의 대차대조표에 상당한 양의 부실화가 있었다고 보고했다. 그 결과 위기 이전 시대의 성과 기대는 더 이상 유효하지 않았습니다. 일부 추정에 따르면 PwC는 은행의 위기 이전 자기자본 이익률(ROE)의 4% 포인트가 기어링에만 기인한다고 밝혔습니다 .

하이라이트

• 투자자는 분석의 일환으로 회사의 순 기어비를 검토하여 회사가 좋은 투자인지 판단할 수 있습니다.

• 디기어링은 기업이 장기 부채를 자본으로 대체하여 자본 구조를 변경하는 프로세스입니다.

• 장기부채는 채권, 대출, 임대차 등 1년 이상 갚아야 하는 부채 또는 부채를 말합니다.

• 회사는 높은 수준의 부채를 미래의 어느 시점에서 상환하지 못할 경우 발생할 수 있는 재정적 위험을 줄이기 위해 노력할 것입니다.

• 출자자금조달이란 회사의 소유지분을 주식 형태로 매각하여 투자자로부터 자금을 조달하는 회사를 말합니다.