डिगियरिंग

डीगियरिंग क्या है?

दीर्घकालिक ऋण को इक्विटी के साथ बदलकर अपनी पूंजी संरचना को बदल देती है , जिससे ब्याज भुगतान का बोझ कम हो जाता है और प्रबंधन के लचीलेपन में भी वृद्धि होती है।

एक कंपनी के प्रबंधक गिरावट का फैसला कर सकते हैं जब उनका गियरिंग अनुपात इस बिंदु तक बढ़ जाता है कि उनके पास ऋण बनाम इक्विटी का बड़ा अनुपात होता है। ऋण का एक उच्च स्तर एक कंपनी को समय पर ऋण भुगतान करने में कठिनाई का कारण बन सकता है और कंपनी के ऋण या दिवालिया होने के जोखिम को बढ़ा सकता है। इन कारणों से, एक कंपनी degearing प्रक्रिया के माध्यम से अपने ऋण भार को कम करने के लिए कदम उठाएगी।

डिगियरिंग को समझना

एक कंपनी की पूंजी संरचना ऋण और इक्विटी के संयोजन को संदर्भित करती है जिसका उपयोग वह अपने संचालन और उसके विकास को निधि देने के लिए करता है। एक कंपनी अत्यधिक सक्षम या अत्यधिक लीवरेज्ड होती है जब उसकी पूंजी संरचना का एक बड़ा हिस्सा दीर्घकालिक ऋण से बना होता है। एक कंपनी का दीर्घकालिक ऋण (जो कोई भी ऋण या देयता है जिसे एक वर्ष से अधिक में चुकाया जाना चाहिए) विभिन्न रूपों में आ सकता है, जैसे बांड, पट्टे पर दायित्व और ऋण।

Degearing एक कंपनी की लंबी अवधि के ऋण पर निर्भर पूंजी संरचना से दूर आंदोलन है। एक कंपनी के प्रबंधक वित्तीय जोखिम को कम करने के प्रयास में डिगियरिंग का उपयोग करेंगे । वे जिस वित्तीय जोखिम को कम करने की कोशिश कर रहे हैं, वह संभावना है कि शेयरधारकों या अन्य वित्तीय हितधारकों को उस कंपनी में निवेश करने पर पैसा खो जाएगा, जिस पर कंपनी का नकदी प्रवाह अपने वित्तीय दायित्वों को पूरा करने में विफल रहता है। संचालन और विकास को निधि देने के लिए आवश्यक धन जुटाने के लिए ऋण का उपयोग करने के बजाय, कंपनी शेयरों के रूप में कंपनी में स्वामित्व हिस्सेदारी बेचकर निवेशकों से इक्विटी वित्तपोषण की तलाश करेगी।

विशेष ध्यान

एक कंपनी एक अच्छा निवेश हो सकती है या नहीं यह निर्धारित करने के लिए निवेशक अपने विश्लेषण के हिस्से के रूप में कंपनी के शुद्ध गियरिंग अनुपात की समीक्षा कर सकते हैं। यह अनुपात मौजूदा इक्विटी की राशि का प्रतिनिधित्व करता है जिसे कंपनी के मौजूदा ऋणों का भुगतान करने की आवश्यकता होगी। इस प्रतिशत की गणना करने के लिए, बैंक ओवरड्राफ्ट सहित कंपनी के कुल ऋण को उसके कुल शेयरधारकों की इक्विटी से विभाजित करें। आप इन आंकड़ों को कंपनी की बैलेंस शीट पर पा सकते हैं।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि कंपनी एबीसी पर कुल $ 5 मिलियन का कर्ज है और शेयरधारकों की इक्विटी $ 50 मिलियन है। यह कंपनी एबीसी को 10% का शुद्ध गियरिंग अनुपात देगा। यह इंगित करता है कि कंपनी को कई बार अपने कर्ज का भुगतान करने में सक्षम होना चाहिए। उधारदाताओं और निवेशक कंपनी एबीसी को कम जोखिम वाला निवेश मानते हैं क्योंकि इसका कम गियरिंग अनुपात कंपनी की अधिक वित्तीय स्थिरता को दर्शाता है।

हालांकि, इस बात से अवगत रहें कि किसी कंपनी के लिए अच्छा बनाम खराब गियरिंग अनुपात निर्धारित करना अक्सर उस क्षेत्र या उद्योग पर निर्भर करता है जिसमें कंपनी संचालित होती है। उदाहरण के लिए, तेल शोधन और उत्पादन उद्योग एक पूंजी-गहन व्यवसाय है जिसके लिए राजस्व उत्पन्न करने के लिए बहुत सी अचल संपत्तियों की आवश्यकता होती है। तेल उद्योग की कंपनियों पर अक्सर अन्य कंपनियों की तुलना में अधिक कर्ज होता है। इस वजह से, तेल उत्पादकों के लिए गियरिंग अनुपात अन्य उद्योगों की कंपनियों की तुलना में बहुत अधिक हो सकता है जो कम पूंजी गहन हैं।

किसी कंपनी के शुद्ध गियरिंग अनुपात का विश्लेषण करते समय, उसकी तुलना उसी उद्योग या क्षेत्र में काम करने वाली कंपनियों से करना सुनिश्चित करें। यह सेब-से-सेब तुलना आपको एक बेहतर विचार दे सकती है यदि कंपनी अपने मुख्य प्रतिस्पर्धियों की तुलना में अधिक या कम वित्तीय जोखिम में है।

डिगियरिंग का उदाहरण

2007-2009 के महान मंदी के बाद , कई बैंकों और रियल एस्टेट क्षेत्र को कर्ज और गिरावट को छोड़ना पड़ा। उदाहरण के लिए, रॉयल बैंक ऑफ स्कॉटलैंड को मंदी से पहले निर्मित संपत्ति की संपत्ति बेचनी पड़ी। इसमें £1.4 बिलियन के जहरीले यूके वाणिज्यिक संपत्ति ऋण की बिक्री शामिल थी, जिसे उसने निजी इक्विटी समूह ब्लैकस्टोन को बेच दिया था

अकाउंटिंग फर्म पीडब्ल्यूसी ने बताया कि आर्थिक संकट के बाद बैंक बैलेंस शीट में काफी गिरावट आई है। नतीजतन, पूर्व-संकट युग की प्रदर्शन अपेक्षाएं अब मान्य नहीं थीं। कुछ अनुमानों के अनुसार, पीडब्ल्यूसी ने लिखा है, बैंकों के पूर्व-संकट प्रतिफल (आरओई) के चार प्रतिशत अंक अकेले कमर कसने के कारण थे ।

हाइलाइट्स

• निवेशक कंपनी के शुद्ध गियरिंग अनुपात की समीक्षा अपने विश्लेषण के हिस्से के रूप में कर सकते हैं ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि कंपनी एक अच्छा निवेश हो सकती है या नहीं।

• डिगियरिंग वह प्रक्रिया है जिसमें एक कंपनी लंबी अवधि के ऋण को इक्विटी के साथ बदलकर अपनी पूंजी संरचना को बदल देती है।

• दीर्घकालिक ऋण किसी भी ऋण या देयता को संदर्भित करता है जिसे एक वर्ष से अधिक समय में चुकाया जाना चाहिए, जैसे बांड, ऋण और पट्टे की बाध्यता।

• एक कंपनी भविष्य में किसी बिंदु पर अपने उच्च स्तर के ऋण को चुकाने में असमर्थ होने पर होने वाले वित्तीय जोखिम को कम करने के प्रयास में कमजोर हो जाएगी।

• इक्विटी फाइनेंसिंग से तात्पर्य एक कंपनी से है जो शेयरों के रूप में कंपनी में स्वामित्व हिस्सेदारी बेचकर निवेशकों से धन जुटाती है।