Entzahnung

Was ist Entzahnung?

Degearing ist der Prozess, bei dem ein Unternehmen seine Kapitalstruktur ändert, indem es seine langfristigen Schulden durch Eigenkapital ersetzt, wodurch die Belastung durch Zinszahlungen verringert und auch die Flexibilität des Managements erhöht wird.

Die Manager eines Unternehmens können sich für eine Degearing entscheiden, wenn ihr Verschuldungsgrad so weit ansteigt, dass sie einen größeren Anteil an Fremdkapital gegenüber Eigenkapital haben. Eine hohe Verschuldung kann dazu führen, dass ein Unternehmen Schwierigkeiten hat, Schulden rechtzeitig zu bezahlen, und das Risiko eines Kreditausfalls oder sogar der Insolvenz eines Unternehmens erhöhen kann. Aus diesen Gründen wird ein Unternehmen Maßnahmen ergreifen, um seine Schuldenlast durch den Entschuldungsprozess zu reduzieren.

Entzahnung verstehen

Die Kapitalstruktur eines Unternehmens bezieht sich auf die Kombination aus Fremd- und Eigenkapital, die es zur Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit und seines Wachstums verwendet. Ein Unternehmen ist stark verschuldet oder stark verschuldet, wenn ein großer Teil seiner Kapitalstruktur aus langfristigen Verbindlichkeiten besteht. Die langfristigen Schulden eines Unternehmens (d. h. alle Schulden oder Verbindlichkeiten, die in mehr als einem Jahr zurückgezahlt werden müssen) können in verschiedenen Formen auftreten, z. B. Anleihen, Leasingverpflichtungen und Darlehen.

Degearing ist die Abkehr eines Unternehmens von einer Kapitalstruktur, die auf langfristigen Verbindlichkeiten beruht. Die Manager eines Unternehmens werden Degearing einsetzen, um das finanzielle Risiko zu verringern. Das finanzielle Risiko, das sie zu reduzieren versuchen, ist die Möglichkeit, dass Aktionäre oder andere finanzielle Interessengruppen Geld verlieren, wenn sie in ein Unternehmen investieren, das Schulden hat, wenn der Cashflow des Unternehmens seinen finanziellen Verpflichtungen nicht nachkommt. Anstatt Schulden zu verwenden, um das zur Finanzierung von Betrieb und Wachstum benötigte Geld aufzubringen, wird das Unternehmen eine Eigenkapitalfinanzierung von Investoren anstreben, indem es eine Beteiligung an dem Unternehmen in Form von Aktien verkauft.

Besondere Überlegungen

Investoren können den Nettoverschuldungsgrad eines Unternehmens als Teil ihrer Analyse überprüfen, um festzustellen, ob ein Unternehmen eine gute Investition sein könnte. Dieses Verhältnis stellt den Betrag des vorhandenen Eigenkapitals dar, der benötigt würde, um die aktuellen Schulden des Unternehmens zu tilgen. Um diesen Prozentsatz zu berechnen, dividieren Sie die Gesamtverschuldung eines Unternehmens, einschließlich Kontokorrentkredite, durch sein gesamtes Eigenkapital. Diese Zahlen finden Sie in der Bilanz eines Unternehmens.

Angenommen, Unternehmen ABC hat eine Gesamtverschuldung von 5 Millionen US -Dollar und ein Eigenkapital von 50 Millionen US-Dollar. Dies würde Unternehmen ABC einen Nettoverschuldungsgrad von 10 % geben. Dies deutet darauf hin, dass das Unternehmen in der Lage sein sollte, seine Schulden um ein Vielfaches zu tilgen. Kreditgeber und Investoren würden das Unternehmen ABC höchstwahrscheinlich als risikoarme Investition betrachten, da sein niedriger Verschuldungsgrad die größere finanzielle Stabilität des Unternehmens widerspiegelt.

Beachten Sie jedoch, dass die Bestimmung eines guten oder schlechten Verschuldungsverhältnisses für ein Unternehmen häufig von der Branche oder Branche abhängt, in der das Unternehmen tätig ist. Beispielsweise ist die Ölraffinerie- und -produktionsindustrie ein kapitalintensives Geschäft, das eine Menge Anlagevermögen erfordert, um Einnahmen zu erzielen. Unternehmen der Ölindustrie haben im Vergleich zu anderen Unternehmen oft mehr Schulden. Aus diesem Grund könnte der Verschuldungsgrad für Ölproduzenten viel höher sein als für Unternehmen in anderen Branchen, die weniger kapitalintensiv sind.

Achten Sie bei der Analyse des Nettoverschuldungsgrads eines Unternehmens darauf, diesen mit Unternehmen zu vergleichen, die in derselben Branche oder demselben Sektor tätig sind. Dieser direkte Vergleich kann Ihnen eine bessere Vorstellung davon geben, ob das Unternehmen einem höheren oder niedrigeren finanziellen Risiko ausgesetzt ist als seine Hauptkonkurrenten.

Beispiel für Entzahnung

Nach der Großen Rezession 2007–2009 mussten viele Banken und der Immobiliensektor Schulden abbauen und Schulden abbauen. Beispielsweise musste die Royal Bank of Scotland vor der Rezession aufgebautes Immobilienvermögen verkaufen. Dazu gehörte der Verkauf von toxischen britischen Gewerbeimmobiliendarlehen in Höhe von 1,4 Mrd. £, die an die Private-Equity-Gruppe Blackstone verkauft wurden .

Die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft PwC berichtete, dass es nach der Wirtschaftskrise zu einer erheblichen Entschuldung der Bankbilanzen gekommen sei. Damit waren die Leistungserwartungen der Vorkrisenzeit nicht mehr gültig. Einigen Schätzungen zufolge, schrieb PwC, seien bis zu vier Prozentpunkte der Eigenkapitalrendite (ROE) der Banken vor der Krise allein auf das Gearing zurückzuführen

Höhepunkte

Investoren können den Nettoverschuldungsgrad eines Unternehmens als Teil ihrer Analyse überprüfen, um festzustellen, ob ein Unternehmen eine gute Investition sein könnte.
Entschuldung ist der Prozess, bei dem ein Unternehmen seine Kapitalstruktur ändert, indem es langfristige Schulden durch Eigenkapital ersetzt.
Langfristige Schulden beziehen sich auf alle Schulden oder Verbindlichkeiten, die in mehr als einem Jahr zurückgezahlt werden müssen, wie z. B. Anleihen, Darlehen und Leasingverpflichtungen.
Ein Unternehmen wird versuchen, das finanzielle Risiko zu reduzieren, das entstehen könnte, wenn es seine hohen Schulden irgendwann in der Zukunft nicht zurückzahlen kann.
Eigenkapitalfinanzierung bezieht sich auf ein Unternehmen, das Mittel von Investoren beschafft, indem es eine Beteiligung an dem Unternehmen in Form von Aktien verkauft.