Degearing

Vad är degearing?

Degearing är den process där ett företag ändrar sin kapitalstruktur genom att ersätta sin långfristiga skuld med eget kapital, och därigenom lätta på bördan av räntebetalningar och även öka ledningens flexibilitet.

Ett företags chefer kan besluta att minska skuldsättningen när deras skuldsättningsgrad ökar till den grad att de har en större andel av skulden kontra eget kapital. En hög skuldnivå kan leda till att ett företag har svårt att göra skuldbetalningar i tid och kan öka ett företags risk för att försumma ett lån eller till och med gå i konkurs. Av dessa skäl kommer ett företag att vidta åtgärder för att minska sin skuldbelastning genom avvecklingsprocessen.

Förstå degearing

Ett företags kapitalstruktur avser kombinationen av skulder och eget kapital som det använder för att finansiera sin verksamhet och sin tillväxt. Ett företag är höginriktat eller högt belånat när en stor del av dess kapitalstruktur består av långfristiga skulder. Ett företags långfristiga skuld (vilket är varje skuld eller skuld som måste betalas tillbaka på mer än ett år) kan komma i olika former, såsom obligationer, leasingåtaganden och lån.

Degearing är ett företags rörelse bort från en kapitalstruktur som är beroende av långfristiga skulder. Ett företags chefer kommer att använda degearing i ett försök att minska den finansiella risken. Den finansiella risken de försöker minska är möjligheten att aktieägare eller andra finansiella intressenter kommer att förlora pengar när de investerar i ett företag som har skulder om företagets kassaflöde inte klarar sina finansiella åtaganden. Istället för att använda skulder för att skaffa de pengar som behövs för att finansiera verksamhet och tillväxt, kommer bolaget att söka aktiefinansiering från investerare genom att sälja en ägarandel i bolaget i form av aktier.

Särskilda överväganden

Investerare kan granska ett företags nettoskuldsättningsgrad som en del av sin analys för att avgöra om ett företag kan vara en bra investering. Detta förhållande representerar mängden befintligt eget kapital som skulle behövas för att betala av företagets nuvarande skulder. För att beräkna denna procentandel, dividera ett företags totala skuld, inklusive checkräkningskrediter, med dess totala egna kapital. Dessa siffror hittar du i ett företags balansräkning.

Anta till exempel att företaget ABC har en total skuld på 5 miljoner dollar och ett eget kapital på 50 miljoner dollar. Detta skulle ge företaget ABC en nettoskuldsättningsgrad på 10 %. Detta indikerar att företaget borde kunna betala av sin skuld flera gånger om. Långivare och investerare skulle med största sannolikhet betrakta Company ABC som en lågriskinvestering eftersom dess låga skuldsättningsgrad återspeglar företagets större finansiella stabilitet.

Var dock medveten om att fastställandet av en bra respektive dålig skuldsättningsgrad för ett företag ofta beror på den sektor eller bransch där företaget är verksamt. Till exempel är oljeraffinerings- och produktionsindustrin en kapitalintensiv verksamhet som kräver mycket anläggningstillgångar för att generera intäkter. Företag inom oljeindustrin har ofta mer skulder jämfört med andra företag. På grund av detta kan skuldsättningsgraden för oljeproducenter vara mycket högre än företag i andra branscher som är mindre kapitalintensiva.

När du analyserar ett företags nettoskuldsättningsgrad, var noga med att jämföra den med företag verksamma inom samma bransch eller sektor. Den här jämförelsen mellan äpplen och äpplen kan ge dig en bättre uppfattning om företaget har en högre eller lägre finansiell risk än sina huvudkonkurrenter.

Exempel på degearing

Efter den stora lågkonjunkturen 2007-2009 var många banker och fastighetssektorn tvungna att avskaffa skulder och nedskrivningar. Till exempel var Royal Bank of Scotland tvungen att sälja fastighetstillgångar som byggts upp före lågkonjunkturen. Detta inkluderade försäljningen av 1,4 miljarder pund i giftiga brittiska kommersiella fastighetslån, som det sålde till private equity-koncernen Blackstone .

Redovisningsbyrån PwC rapporterade att det förekom en betydande mängd minskning av bankernas balansräkningar efter den ekonomiska krisen. Som ett resultat var prestationsförväntningarna från eran före krisen inte längre giltiga. Enligt vissa uppskattningar, skrev PwC, var så mycket som fyra procentenheter av bankernas avkastning på eget kapital (ROE) före krisen hänförlig till enbart skuldsättning .

Höjdpunkter

Investerare kan granska ett företags nettoskuldsättningsgrad som en del av sin analys för att avgöra om ett företag kan vara en bra investering.
Degearing är den process där ett företag ändrar sin kapitalstruktur genom att ersätta långfristiga skulder med eget kapital.
Långfristiga skulder avser alla skulder eller skulder som måste betalas tillbaka på mer än ett år, såsom obligationer, lån och leasingåtaganden.
Ett företag kommer att minska i ett försök att minska den ekonomiska risk som kan uppstå om det inte kan betala tillbaka sin höga skuld någon gång i framtiden.

– Med aktiefinansiering avses ett företag som skaffar pengar från investerare genom att sälja en ägarandel i företaget i form av aktier.