degradante
Che cos'è il degrado?
Il degearing è il processo in cui un'azienda modifica la propria struttura del capitale sostituendo il proprio debito a lungo termine con azioni, alleggerendo così l'onere del pagamento degli interessi e aumentando anche la flessibilità del management.
I manager di un'azienda possono decidere di degear quando il loro rapporto di trasmissione aumenta al punto da avere una proporzione maggiore di debito rispetto al capitale proprio. Un livello elevato di indebitamento potrebbe portare un'azienda ad avere difficoltà a effettuare pagamenti tempestivi del debito e potrebbe aumentare il rischio di un'azienda inadempiente su un prestito o addirittura di fallimento. Per questi motivi, un'azienda adotterà misure per ridurre il proprio carico di debiti attraverso il processo di degearing.
Capire la degradazione
La struttura del capitale di una società si riferisce alla combinazione di debito e capitale proprio che utilizza per finanziare le sue operazioni e la sua crescita. Una società è altamente orientata o fortemente indebitata quando gran parte della sua struttura del capitale è costituita da debiti a lungo termine. Il debito a lungo termine di un'azienda (che è qualsiasi debito o passività che deve essere rimborsato in più di un anno) può assumere varie forme, come obbligazioni, obbligazioni di leasing e prestiti.
Il degearing è il movimento di una società che si allontana da una struttura di capitale basata sul debito a lungo termine. I manager di un'azienda utilizzeranno il degearing nel tentativo di ridurre il rischio finanziario. Il rischio finanziario che stanno cercando di ridurre è la possibilità che gli azionisti o altri stakeholder finanziari perdano denaro quando investono in una società che ha debiti se il flusso di cassa dell'azienda non riesce a soddisfare i suoi obblighi finanziari. Invece di utilizzare il debito per raccogliere il denaro necessario per finanziare le operazioni e la crescita, la società cercherà finanziamenti da parte degli investitori vendendo una quota di proprietà della società sotto forma di azioni.
Considerazioni speciali
Gli investitori possono rivedere il rapporto di trasmissione netta di una società come parte della loro analisi per determinare se una società potrebbe essere un buon investimento. Questo rapporto rappresenta la quantità di capitale esistente che sarebbe necessaria per estinguere i debiti correnti della società . Per calcolare questa percentuale, dividere il debito totale di una società , inclusi gli scoperti bancari, per il suo patrimonio netto totale. Puoi trovare queste cifre sul bilancio di un'azienda.
Ad esempio, supponiamo che la società ABC abbia un debito totale di $ 5 milioni e un patrimonio netto di $ 50 milioni. Ciò darebbe alla società ABC un rapporto di trasmissione netta del 10%. Ciò indica che l'azienda dovrebbe essere in grado di ripagare il proprio debito più volte. I finanziatori e gli investitori considererebbero molto probabilmente la società ABC un investimento a basso rischio perché il suo basso rapporto di trasmissione riflette la maggiore stabilità finanziaria dell'azienda.
Tuttavia, tieni presente che la determinazione di un rapporto di trasmissione buono o cattivo per un'azienda spesso dipende dal settore o dall'industria in cui opera l'azienda. Ad esempio, l'industria della raffinazione e della produzione del petrolio è un'attività ad alta intensità di capitale che richiede molte attività fisse per generare entrate. Le aziende del settore petrolifero hanno spesso più debiti rispetto ad altre società . Per questo motivo, il rapporto di trasmissione per i produttori di petrolio potrebbe essere molto più alto rispetto alle aziende di altri settori che richiedono meno capitale.
Quando si analizza il rapporto di trasmissione netta di un'azienda, assicurarsi di confrontarlo con le aziende che operano nello stesso settore o settore. Questo confronto mele-mele può darti un'idea migliore se l'azienda è a rischio finanziario superiore o inferiore rispetto ai suoi principali concorrenti.
Esempio di degrado
Dopo la Grande Recessione del 2007-2009, molte banche e il settore immobiliare hanno dovuto liberarsi del debito e del degear . Ad esempio, la Royal Bank of Scotland ha dovuto vendere i beni immobili costruiti prima della recessione. Ciò includeva la vendita di 1,4 miliardi di sterline di prestiti immobiliari commerciali tossici nel Regno Unito, che ha venduto al gruppo di private equity Blackstone .
La società di contabilità PwC ha riferito che si è verificata una significativa riduzione dei bilanci bancari dopo la crisi economica. Di conseguenza, le aspettative di performance dell'era pre-crisi non erano più valide. Secondo alcune stime, ha scritto PwC, fino a quattro punti percentuali del ROE ( Return on Equity ) pre-crisi delle banche erano attribuibili al solo gearing .
Mette in risalto
Gli investitori possono rivedere il rapporto di trasmissione netta di una società come parte della loro analisi per determinare se una società potrebbe essere un buon investimento.
Il degearing è il processo in cui una società altera la propria struttura del capitale sostituendo il debito a lungo termine con il capitale proprio.
Il debito a lungo termine si riferisce a qualsiasi debito o passività che deve essere rimborsato in più di un anno, come obbligazioni, prestiti e obbligazioni di leasing.
Un'azienda si degrazierà nel tentativo di ridurre il rischio finanziario che potrebbe verificarsi se non fosse in grado di ripagare il suo elevato livello di debito in futuro.
Il finanziamento azionario si riferisce a una società che raccoglie fondi dagli investitori vendendo una partecipazione nella società sotto forma di azioni.
