配当顧客

##配当顧客とは何ですか？

配当方針について同様の見解を共有する会社の株主のグループの名前です。配当顧客の株主は、一般的に、同等の所得水準、個人所得税の考慮事項、または年齢に基づいて、特定の配当支払比率の好みを決定します。

たとえば、高齢の退職した投資家や現在の投資収入を求めている人は、配当金の支払い実績が高い企業の株式を購入する可能性があります。一方、若い株主、または最高の収益と貯蓄の年にある人々は、会社が株主に配当を分配するのではなく、成長に資金を供給するためにフリーキャッシュフロー（FCF）を使用することを望むかもしれません。

##配当顧客を理解する

配当の顧客の株主は、会社が配当で支払う金額について共通の好みを持っています。一般に、配当顧客のメンバーは、彼らにとって有益であり、投資目的に最も一致する配当分配方針を持っている会社に基づいて投資決定を下します。

時には、配当の顧客は、会社に特定の配当方針を採用するように圧力をかけることさえあります。たとえば、収入のために寛大な配当利回りに依存している株主は、会社に継続性を維持するように圧力をかけたり、配当を増やしたりする可能性があります。調査によると、企業の配当顧客からの要求は重要で広範囲に及ぶ可能性があります。

##特別な考慮事項

###顧客効果

実際、企業の配当顧客の見解と一致しない方針の変更は、顧客効果と呼ばれるものを促進する可能性があります。この理論は、配当、税金、または別のポリシーの変更が投資目的に影響を与える場合、投資家が証券の価格に直接影響を与える可能性があるという仮説を立てています。

言い換えれば、ポリシーの変更が個人の目的と一致するか、または一致しなくなった場合、個人は証券を売買することができます。顧客効果の信憑性については多くの論争があります。株価を大きく動かすには、企業の顧客の希望以上の要素が必要だと考える人もいます。ただし、以下の例では、顧客効果の強力なケースについて説明しています。

##顧客効果の例

2001年9月25日に市場が閉鎖された後、フロリダ州ジャクソンビルのスーパーマーケットチェーンであるWinn-Dixie Stores、Inc.は、年間配当を1.02ドル削減すると発表しました。同社の方針は、各四半期の初めに1株あたり0.085セントの3か月の配当支払いを宣言することでした。この配当政策は、通常の経常利益を重視する投資家の顧客を魅了していました。

新しい計画では、同社は四半期ごとの配当を0.05ドルと宣言し、毎月の配当を廃止します。当時、Winn-Dixieは、ニューヨーク証券取引所（NYSE）で月次配当を支払った最後の会社の1つであったことに注意してください。その後、同社は株式非公開企業との合併を経て、ニューヨーク証券取引所から上場廃止になりました。

同時に、Winn-Dixieは2002年度の収益予測を引き下げ、第1四半期の収益は1株あたり0.24ドルから0.30ドルの予測ではなく、0.15ドルから0.18ドルの範囲になることを示しています。ニュースに続いて、ウィン・ディキシーの株主は彼らの株の価値が急落するのを見ました。翌日の取引中に、ウィン・ディキシーの普通株は7.37ドル下落して12.41ドルになりました。これは、非常に大量の取引で37％下落したことを表しています。

、株主への現金支払いではなく資本増価を強調する戦略を変更したため、会社の財務の柔軟性を高めると述べました。しかし、明らかに、株式の大幅な価格下落は、既存の株主がWinn-Dixieの新たな強調を評価していないというメッセージを送りました。

この話が示すように、大規模なポリシーの変更は、会社の長期的な利益と株主のポートフォリオの両方に混乱をもたらす可能性があります。企業が配当金の支払いパターンを確立し、特定の顧客を引き付けたら、一般的に、あまり変更を加えないことが最善です。投資家はいつでも希望する支払いプロファイルを提供する会社に切り替えることができますが、そのような変更には仲介手数料やその他の費用が伴います。そして、おそらく、顧客にそのような不便を乗り越えさせた企業は、その努力に対してより低い株価で報われるかもしれません。

##ハイライト

-配当の顧客は、会社の配当方針について同様の見解を共有する会社の株主のグループの名前です。

-年配の退職した投資家や現在の投資収入を求めている人は、配当金の支払い実績が高い企業の株式を購入する可能性があります。

-時には、配当の顧客は、継続性を維持したり、配当を増やしたりするように会社に圧力をかけるなど、特定の配当方針を採用するように会社に圧力をかけることさえあります。