लाभांश ग्राहक

लाभांश ग्राहक क्या है?

लाभांश ग्राहक कंपनी के शेयरधारकों के एक समूह का नाम है जो कंपनी की लाभांश नीति के बारे में समान दृष्टिकोण साझा करते हैं। लाभांश ग्राहकों में शेयरधारक आम तौर पर तुलनीय आय स्तर, व्यक्तिगत आयकर विचारों, या उनकी उम्र के आधार पर एक विशेष लाभांश भुगतान अनुपात के लिए अपनी प्राथमिकताओं को आधार बनाते हैं।

उदाहरण के लिए, पुराने सेवानिवृत्त निवेशक या जो वर्तमान निवेश आय चाहते हैं वे उच्च लाभांश-भुगतान रिकॉर्ड वाली फर्मों का स्टॉक खरीद सकते हैं। दूसरी ओर, युवा शेयरधारक, या जो अपनी प्रमुख कमाई और बचत वर्षों में हैं, वे चाहते हैं कि कोई कंपनी अपने शेयरधारकों को लाभांश वितरित करने के बजाय अपने विकास को निधि देने के लिए मुफ्त नकदी प्रवाह (FCF) का उपयोग करे।

लाभांश ग्राहकों को समझना

एक लाभांश ग्राहक के शेयरधारकों की एक समान प्राथमिकता होती है कि कोई कंपनी लाभांश में कितना भुगतान करेगी। सामान्य तौर पर, लाभांश ग्राहक के सदस्य उन कंपनियों के आधार पर निवेश निर्णय लेते हैं जिनकी लाभांश-वितरण नीतियां होती हैं जो उनके लिए फायदेमंद होती हैं और उनके निवेश उद्देश्यों के साथ सबसे अधिक गठबंधन होती हैं।

कभी-कभी लाभांश ग्राहक यहां तक जाते हैं कि कंपनी पर कुछ लाभांश नीतियों को अपनाने के लिए दबाव डाला जाता है। उदाहरण के लिए, जो शेयरधारक आय के लिए एक उदार लाभांश उपज पर निर्भर हैं, वे कंपनी पर निरंतरता बनाए रखने, या अपने लाभांश को बढ़ाने के लिए दबाव डाल सकते हैं। अनुसंधान से पता चला है कि कंपनी के लाभांश ग्राहकों की मांग महत्वपूर्ण और दूरगामी हो सकती है।

विशेष ध्यान

ग्राहक प्रभाव

वास्तव में, नीति में बदलाव जो कंपनी के लाभांश ग्राहकों के विचारों के साथ संरेखित नहीं है, ग्राहक प्रभाव के रूप में संदर्भित किया जा सकता है । यह सिद्धांत इस बात की परिकल्पना करता है कि जब लाभांश, कर, या किसी अन्य नीति में परिवर्तन उनके निवेश उद्देश्यों को प्रभावित करता है तो निवेशक सुरक्षा की कीमत पर सीधा प्रभाव डाल सकते हैं ।

दूसरे शब्दों में, यदि कोई नीति परिवर्तन व्यक्ति के उद्देश्यों के साथ संरेखित होता है या नहीं रहता है, तो व्यक्ति सुरक्षा खरीद या बेच सकते हैं। ग्राहक प्रभाव की सत्यता को लेकर काफी विवाद है। कुछ का मानना है कि किसी कंपनी के ग्राहक की इच्छा से अधिक कारकों की आवश्यकता होती है ताकि स्टॉक की कीमत को बहुत अधिक स्थानांतरित किया जा सके। हालांकि, नीचे दिया गया उदाहरण ग्राहक प्रभाव के लिए एक मजबूत मामले का तर्क देता है।

ग्राहक प्रभाव का उदाहरण

25 सितंबर, 2001 को बाजार बंद होने के बाद, विन्न-डिक्सी स्टोर्स, इंक.-जैक्सनविले, फ्लोरिडा में एक सुपरमार्केट श्रृंखला ने घोषणा की कि वह अपने वार्षिक लाभांश $ 1.02 में कटौती करेगी। फर्म की नीति प्रत्येक तिमाही की शुरुआत में प्रति शेयर $0.085 सेंट के तीन मासिक लाभांश भुगतान की घोषणा करने की थी। इस लाभांश नीति ने निवेशकों के एक ऐसे ग्राहक को आकर्षित किया था जो नियमित चालू आय को महत्व देते थे ।

नई योजना के तहत, कंपनी $0.05 का त्रैमासिक लाभांश घोषित करेगी और मासिक लाभांश को समाप्त कर देगी। ध्यान दें कि उस समय, विन्न-डिक्सी मासिक लाभांश का भुगतान करने के लिए न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) पर अंतिम शेष कंपनियों में से एक थी। तब से कंपनी का एक निजी तौर पर आयोजित कंपनी के साथ विलय हो गया है और उसे NYSE से हटा दिया गया है।

इसके साथ ही, विन्न-डिक्सी ने अपने वित्तीय 2002 के आय अनुमान को कम कर दिया, यह दर्शाता है कि पहली तिमाही की आय अनुमानित $0.24 से $0.30 प्रति शेयर के बजाय $0.15 से $0.18 प्रति शेयर के बीच होगी। खबर के बाद, विन्न-डिक्सी शेयरधारकों ने अपने शेयरों के मूल्य में गिरावट देखी। अगले दिन के कारोबार के दौरान, विन्न-डिक्सी आम स्टॉक $ 7.37 गिरकर $ 12.41 हो गया - बहुत भारी मात्रा में 37% की गिरावट का प्रतिनिधित्व करता है।

विन्न-डिक्सी के मुख्य वित्तीय अधिकारी (सीएफओ) ने कहा कि नई लाभांश नीति कंपनी को अधिक वित्तीय लचीलेपन की पेशकश करेगी, क्योंकि यह शेयरधारकों को नकद भुगतान के बजाय पूंजी प्रशंसा पर जोर देने की अपनी रणनीति में बदलाव कर रही थी। स्पष्ट रूप से, हालांकि, स्टॉक की बड़ी कीमत में गिरावट ने यह संदेश भेजा कि मौजूदा शेयरधारक विन्न-डिक्सी के नए जोर की सराहना नहीं करते हैं।

जैसा कि इस कहानी से पता चलता है, बड़े नीतिगत बदलाव कंपनी के दीर्घकालिक हितों के साथ-साथ शेयरधारकों के पोर्टफोलियो दोनों के लिए विघटनकारी हो सकते हैं । एक बार जब कोई कंपनी लाभांश भुगतान पैटर्न स्थापित कर लेती है और किसी दिए गए ग्राहक को आकर्षित करती है, तो आमतौर पर इसे बहुत अधिक परिवर्तन के अधीन नहीं करना सबसे अच्छा होता है। हालांकि निवेशक हमेशा उन फर्मों में स्विच कर सकते हैं जो अपनी इच्छित पेआउट प्रोफ़ाइल की पेशकश करती हैं, ऐसे परिवर्तनों में ब्रोकरेज शुल्क और अन्य लागतें शामिल होंगी। और संभवतः, एक फर्म जिसने अपने ग्राहकों को इस तरह की असुविधाओं का सामना करना पड़ा, उसके प्रयासों के लिए कम स्टॉक मूल्य के साथ पुरस्कृत किया जा सकता है।

##हाइलाइट

• लाभांश ग्राहक एक कंपनी के शेयरधारकों के समूह का नाम है जो कंपनी की लाभांश नीति के बारे में समान दृष्टिकोण साझा करते हैं।

• पुराने सेवानिवृत्त निवेशक या जो वर्तमान निवेश आय चाहते हैं वे उच्च लाभांश-भुगतान रिकॉर्ड वाली फर्मों का स्टॉक खरीद सकते हैं।

• कभी-कभी लाभांश ग्राहक यहां तक जाते हैं कि कंपनी पर कुछ लाभांश नीतियों को अपनाने के लिए दबाव डाला जाता है, जैसे कि कंपनी को निरंतरता बनाए रखने या उसके लाभांश को बढ़ाने के लिए दबाव डालना।