Temettü Müşterileri
Temettü Müşterisi Nedir?
temettü politikası hakkında benzer bir görüşü paylaşan bir şirketin hissedarlarından oluşan bir grubun adıdır . Bir temettü müşterisindeki hissedarlar, belirli bir temettü ödeme oranı tercihlerini genellikle karşılaştırılabilir gelir düzeyine, kişisel gelir vergisi hususlarına veya yaşlarına dayandırır.
Örneğin, eski emekli yatırımcılar veya cari yatırım geliri isteyenler, yüksek temettü ödeme kayıtları olan firmaların hisselerini satın alabilirler. Öte yandan, genç hissedarlar veya en yüksek kazanç ve birikim yıllarında olanlar, bir şirketin hissedarlarına temettü dağıtmak yerine büyümesini finanse etmek için serbest nakit akışını (FCF) kullanmasını isteyebilir.
Temettü Müşterisini Anlama
Bir temettü müşterisinin hissedarları, bir şirketin temettü olarak ne kadar ödeyeceği konusunda ortak bir tercihe sahiptir. Genel olarak, bir temettü müşterisinin üyeleri, kendileri için faydalı olan ve yatırım hedefleriyle en uyumlu temettü dağıtım politikalarına sahip şirketlere dayalı olarak yatırım kararları verirler.
Bazen bir temettü müşterisi, bir şirketi belirli temettü politikalarını benimsemeye zorlayacak kadar ileri gidebilir. Örneğin, gelir için cömert bir temettü verimine güvenen hissedarlar , şirkete sürekliliği sürdürmesi veya temettüsünü artırması yönünde baskı yapabilir. Araştırmalar, bir şirketin temettü müşterilerinden gelen taleplerin önemli ve geniş kapsamlı olabileceğini göstermiştir.
Özel Hususlar
Müşteri Etkisi
Aslında, bir şirketin temettü müşterisinin görüşleri ile uyumlu olmayan bir politika değişikliği, müşteri etkisi olarak adlandırılan şeyi hızlandırabilir. Bu teori, yatırımcıların temettü, vergi veya başka bir politikadaki bir değişiklik yatırım hedeflerini etkilediğinde bir menkul kıymetin fiyatı üzerinde doğrudan bir etkiye sahip olabileceğini varsaymaktadır.
Başka bir deyişle, bir politika değişikliği bireyin hedefleri ile uyumluysa veya artık uyumlu değilse, bireyler menkul kıymeti satın alabilir veya satabilir. Müşteri etkisinin doğruluğu hakkında çok fazla tartışma var. Bazıları, bir hisse senedi fiyatını büyük ölçüde hareket ettirmek için bir şirketin müşterisinin isteklerinden daha fazla faktör gerektirdiğine inanıyor. Bununla birlikte, aşağıdaki örnek, müşteri etkisi için güçlü bir durumu savunmaktadır.
Müşteri Etkisi Örneği
25 Eylül 2001'de piyasa kapandıktan sonra, Jacksonville, Florida'da bir süpermarket zinciri olan Winn-Dixie Stores, Inc., yıllık 1,02$'lık temettüsünü keseceğini açıkladı. Firmanın politikası, her çeyreğin başında hisse başına 0.085 sentlik üç aylık temettü ödemesi yapmaktı. Bu temettü politikası , düzenli cari gelire değer veren bir yatırımcı müşterisini çekmişti .
Yeni plana göre, şirket üç ayda bir 0,05 $ temettü ilan edecek ve aylık temettüleri ortadan kaldıracaktı. O sırada Winn-Dixie'nin New York Menkul Kıymetler Borsası'nda (NYSE) aylık temettü ödeyen son şirketlerden biri olduğunu unutmayın. Şirket o zamandan beri özel bir şirketle birleşti ve NYSE'den çıkarıldı.
Eşzamanlı olarak, Winn-Dixie 2002 mali yılı kazanç tahminini düşürdü ve ilk çeyrek kazançlarının, hisse başına öngörülen 0,24 ila 0,30 dolar yerine 0,15 ila 0,18 dolar arasında olacağını belirtti. Haberin ardından Winn-Dixie hissedarları hisselerinin değerinin düştüğünü gördü. Ertesi gün ticareti sırasında, Winn-Dixie adi hisse senedi 7,37 $ düşerek 12,41 $'a düştü - çok yoğun hacimde %37'lik bir düşüşü temsil ediyor.
Winn-Dixie'nin finans müdürü (CFO), yeni temettü politikasının şirkete daha fazla finansal esneklik sunacağını, çünkü stratejisini hissedarlara nakit ödemeler yerine sermaye artışını vurgulayacak şekilde değiştirdiğini söyledi. Açıkça, hisse senedinin büyük fiyat düşüşü, mevcut hissedarların Winn-Dixie'nin yeni vurgusunu beğenmediği mesajını verdi.
Bu hikayenin gösterdiği gibi, büyük politika değişiklikleri hem şirketin uzun vadeli çıkarları hem de hissedarların portföyleri için yıkıcı olabilir. Bir şirket bir temettü ödeme modeli oluşturduğunda ve belirli bir müşteriyi çektiğinde, genellikle çok fazla değişikliğe maruz bırakmamak en iyisidir. Yatırımcılar her zaman istedikleri ödeme profilini sunan firmalara geçebilse de, bu tür değişiklikler aracılık ücretleri ve diğer maliyetleri beraberinde getirecektir. Ve büyük olasılıkla, müşterilerinin bu tür rahatsızlıkları atlatmasına neden olan bir firma, çabaları için daha düşük bir hisse senedi fiyatı ile ödüllendirilebilir.
##Öne çıkanlar
Temettü müşterisi, şirketin temettü politikası hakkında benzer bir görüşü paylaşan bir şirketin hissedarlarından oluşan bir grubun adıdır.
Yaşlı emekli yatırımcılar veya cari yatırım geliri isteyenler, temettü ödeme rekoru yüksek firmaların hisselerini satın alabilirler.
Bazen bir temettü müşterisi, şirkete sürekliliği sürdürmesi veya temettüsünü artırması için baskı yapmak gibi belirli temettü politikalarını benimsemesi konusunda baskı yapacak kadar ileri gidebilir.
