交換基金

##交換基金とは何ですか？

スワップファンドとも呼ばれる交換ファンドは、株式をプールし、投資家がプールのポートフォリオ全体のユニットと単一の株式の大規模な保有を交換できるようにする、さまざまな会社の集中株主間の取り決めです。交換ファンドは、キャピタルゲインから税金を繰り延べながら、投資家が保有を多様化する簡単な方法を提供します。

で取引される投資信託のような証券である上場投資信託（ ETF ）と混同しないでください。

##交換資金の仕組み

交換ファンドは、同様のポジションに多数の投資家がいることを利用しています。つまり、集中的な株式ポジションを保持し、分散を望んでいます。いくつかの投資家は彼らの株式をパートナーシップにプールし、それぞれが交換基金の比例配分の株式を受け取ります。現在、投資家はさまざまな株式のポートフォリオを含むファンドのシェアを所有しています。これにより、ある程度の分散が可能になります。このアプローチは、投資家の多様化の尺度を達成するだけでなく、税金の繰り延べも可能にします。

投資家はファンドと株式を交換するため、実際には売却は行われません。これにより、投資家はファンドのユニットが売却されるまでキャピタルゲイン税の支払いを延期することができます。民間と公的の両方の交換基金があります。前者は投資家にプライベートエクイティの保有を多様化する方法を提供し、後者は上場企業を含む株式を提供します。

交換ファンドは、主に、以前は制限付きまたは高く評価された株式に集中したポジションを構築することに焦点を当てていたが、現在は分散を目指している投資家にアピールするように設計されています。通常、大手銀行、投資会社、またはその他の金融機関は、特定のサイズを対象としてファンドを作成し、寄付される株式の観点からブレンドします。

交換基金の参加者は、保有する株式の一部を寄付し、それを他の投資家の株式とプールします。それに貢献する各株主とともに、ポートフォリオはますます多様化しています。交換基金は、通常1つまたは少数の企業を中心とするポジションを蓄積している経営幹部や事業主に向けて販売される場合があります。ファンドに参加することで、彼らはそれらの非常に集中した株式のポジションを多様化することができます。

##交換資金の要件

交換された資金は、潜在的な参加者が参加して貢献するために最低500万ドルの現金を持っていることを要求するかもしれません。為替ファンドはまた、通常、税の延期要件を満たすために7年間のロックアップ期間があり、これは一部の投資家にとって問題となる可能性があります。

ファンドが成長し、十分な株式が寄付されると、ファンドは新しい株式に近づきます。次に、各投資家は、元の貢献からの部分に基づいて集合株式に関心を与えられます。交換ファンドに移されたファンドの株式は、すぐにキャピタルゲイン課税の対象にはなりません。

投資家が去りたいと決心した場合、彼らは現金ではなくファンドから引き出された株式を受け取ります。これらの株式は、基金に寄付されたものに依存し、引き続き利用可能です。交換基金の資産の最大80％は株式である可能性がありますが、残りは不動産投資などの流動性の低い投資で構成されている必要があります。

##ハイライト

-交換ファンドは、さまざまな企業の大量の集中株主を単一の投資プールにプールします。

-交換ファンドは、他の方法では制限されている持ち株を多様化することを望む集中株主にとって特に魅力的です。

-また、市場で他の株を購入するためにそれらの株を売却することによって多様化しようとすると、大きなキャピタルゲイン税の対象となる株を高く評価している大規模な投資家にもアピールします。

-目的は、単一の企業の大株主が、プールのより多様なポートフォリオの株式と引き換えに、集中保有を交換できるようにすることです。