Austauschfonds
Was ist ein Tauschfonds?
Ein Tauschfonds, auch als Swap-Fonds bekannt, ist eine Vereinbarung zwischen konzentrierten Aktionären verschiedener Unternehmen, die Aktien bündelt und es einem Anleger ermöglicht, seinen großen Bestand an einer einzelnen Aktie gegen Anteile im gesamten Portfolio des Pools einzutauschen. Börsenfonds bieten Anlegern eine einfache Möglichkeit, ihre Bestände zu diversifizieren und gleichzeitig Steuern auf Kapitalgewinne aufzuschieben.
sollten nicht mit Exchange Traded Funds (ETFs) verwechselt werden, bei denen es sich um Investmentfonds-ähnliche Wertpapiere handelt, die an Börsen gehandelt werden.
So funktionieren Wechselgelder
Der Börsenfonds nutzt den Vorteil, dass es eine Reihe von Anlegern in ähnlichen Positionen gibt: die konzentrierte Aktienpositionen halten und diversifizieren möchten. Mehrere Investoren bündeln ihre Anteile in einer Personengesellschaft und erhalten jeweils einen anteiligen Anteil am Tauschfonds. Jetzt besitzt der Investor einen Anteil an einem Fonds, der ein Portfolio aus verschiedenen Aktien enthält – was eine gewisse Diversifizierung ermöglicht. Dieser Ansatz erreicht nicht nur ein gewisses Maß an Diversifikation für den Anleger, sondern ermöglicht auch die Stundung von Steuern.
Da ein Anleger Anteile mit dem Fonds tauscht, findet tatsächlich kein Verkauf statt. Dadurch kann der Anleger die Zahlung der Kapitalertragsteuer bis zum Verkauf der Fondsanteile aufschieben. Es gibt sowohl private als auch öffentliche Wechselgelder. Ersteres bietet Anlegern die Möglichkeit, Private-Equity- Bestände zu diversifizieren, während letzteres Aktien anbietet, die börsennotierte Unternehmen enthalten.
Börsenfonds sollen in erster Linie Anleger ansprechen, die sich zuvor darauf konzentrierten, konzentrierte Positionen in eingeschränkten oder hoch geschätzten Aktien aufzubauen, jetzt aber eine Diversifizierung anstreben. Typischerweise legt eine große Bank, Investmentgesellschaft oder andere Finanzinstitution einen Fonds auf, der eine bestimmte Größe und Mischung in Bezug auf die eingebrachten Aktien anstrebt.
Die Teilnehmer an einem Tauschfonds bringen einen Teil ihrer Anteile ein, die dann mit den Anteilen anderer Anleger gepoolt werden. Mit jedem Anteilseigner, der dazu beiträgt, wird das Portfolio zunehmend diversifiziert. Ein Börsenfonds kann an Führungskräfte und Geschäftsinhaber vermarktet werden, die Positionen angehäuft haben, die sich normalerweise auf ein oder eine Handvoll Unternehmen konzentrieren. Die Teilnahme am Fonds ermöglicht es ihnen, diese stark konzentrierten Aktienpositionen zu diversifizieren.
Voraussetzungen für Umtauschfonds
Umgetauschte Gelder erfordern möglicherweise, dass potenzielle Teilnehmer über eine Mindestliquidität von 5 Millionen US-Dollar in bar verfügen, um beitreten und beitragen zu können. Börsenfonds haben in der Regel auch eine Sperrfrist von sieben Jahren,. um die Steueraufschubanforderungen zu erfüllen, was für einige Anleger ein Problem darstellen könnte.
Wenn der Fonds wächst und genügend Anteile eingebracht wurden, schließt der Fonds für neue Anteile. Dann wird jeder Anleger entsprechend seinem Anteil an den ursprünglichen Einlagen mit den Sammelaktien verzinst. Die in den Umtauschfonds eingebrachten Fondsanteile unterliegen nicht unmittelbar der Kapitalertragsbesteuerung.
Entscheidet sich ein Anleger, den Fonds zu verlassen, erhält er anstelle von Bargeld Anteile aus dem Fonds. Diese Anteile hängen davon ab, was in den Fonds eingezahlt wurde und noch verfügbar ist. Bis zu 80 Prozent des Vermögens in einem Börsenfonds können Aktien sein, der Rest muss jedoch aus illiquiden Anlagen wie beispielsweise Immobilienanlagen bestehen.
Höhepunkte
Börsenfonds bündeln große Mengen konzentrierter Aktionäre verschiedener Unternehmen in einem einzigen Anlagepool.
Börsenfonds sind besonders attraktiv für konzentrierte Aktionäre, die ihre ansonsten beschränkten Bestände diversifizieren möchten.
Sie sprechen auch Großanleger an, die hoch geschätzte Aktien besitzen, die hohen Kapitalertragssteuern unterliegen würden, wenn sie eine Diversifizierung anstreben, indem sie diese Aktien verkaufen, um andere auf dem Markt zu kaufen.
Der Zweck besteht darin, Großaktionären einer einzelnen Gesellschaft zu ermöglichen, ihre konzentrierte Beteiligung gegen einen Anteil am stärker diversifizierten Portfolio des Pools einzutauschen.
