Dana Pertukaran

Apakah Dana Pertukaran?

Dana pertukaran, juga dikenali sebagai dana swap, ialah susunan antara pemegang saham tertumpu syarikat berbeza yang mengumpulkan saham dan membenarkan pelabur menukar pegangan besar mereka bagi satu saham untuk unit dalam keseluruhan portfolio kumpulan. Dana pertukaran menyediakan pelabur cara mudah untuk mempelbagaikan pegangan mereka sambil menangguhkan cukai daripada keuntungan modal.

Dana pertukaran tidak boleh dikelirukan dengan dana pertukaran (ETF), yang merupakan sekuriti seperti dana bersama yang berdagang di bursa saham.

Bagaimana Dana Pertukaran Berfungsi

Dana pertukaran mengambil kesempatan kerana terdapat beberapa pelabur dalam kedudukan yang sama: memegang jawatan saham tertumpu dan ingin mempelbagaikan. Beberapa pelabur mengumpulkan saham mereka ke dalam perkongsian, dan masing-masing menerima bahagian pro-rata dana pertukaran. Kini pelabur memiliki bahagian dana yang mengandungi portfolio saham yang berbeza—yang membolehkan beberapa kepelbagaian. Pendekatan ini bukan sahaja mencapai ukuran kepelbagaian untuk pelabur, tetapi ia juga membenarkan penangguhan cukai.

Kerana pelabur menukar saham dengan dana, tiada penjualan sebenarnya berlaku. Ini membolehkan pelabur menangguhkan pembayaran cukai keuntungan modal sehingga unit dana dijual. Terdapat kedua-dua dana pertukaran swasta dan awam. Yang pertama memberikan pelabur cara untuk mempelbagaikan pegangan ekuiti persendirian,. manakala yang kedua menawarkan saham yang mengandungi firma dagangan awam.

Dana pertukaran direka bentuk untuk menarik terutamanya kepada pelabur yang sebelum ini menumpukan pada membina kedudukan tertumpu pada saham terhad atau sangat dihargai, tetapi yang kini sedang mencari untuk mempelbagaikan. Lazimnya, bank besar, syarikat pelaburan atau institusi kewangan lain akan mencipta dana, menyasarkan saiz dan campuran tertentu dari segi stok yang disumbangkan.

Peserta dalam dana pertukaran akan menyumbang beberapa saham yang mereka pegang, yang kemudiannya digabungkan dengan saham pelabur lain. Dengan setiap pemegang saham yang menyumbang kepadanya, portfolio menjadi semakin pelbagai. Dana pertukaran boleh dipasarkan kepada eksekutif dan pemilik perniagaan, yang mempunyai jawatan yang biasanya tertumpu pada satu atau segelintir syarikat. Mengambil bahagian dalam dana membolehkan mereka mempelbagaikan kedudukan saham yang sangat tertumpu.

Keperluan Dana Pertukaran

Dana yang ditukar mungkin memerlukan peserta berpotensi untuk mempunyai kecairan minimum $5 juta tunai untuk menyertai dan menyumbang. Dana pertukaran juga biasanya akan mempunyai tempoh berkurung selama tujuh tahun untuk memenuhi keperluan penangguhan cukai, yang boleh menimbulkan masalah kepada sesetengah pelabur.

Apabila dana berkembang, dan apabila cukup saham telah disumbangkan, dana ditutup kepada saham baharu. Kemudian, setiap pelabur diberi kepentingan dalam saham kolektif berdasarkan bahagian mereka daripada sumbangan asal. Saham dalam dana yang dipindahkan ke dana pertukaran tidak serta-merta tertakluk kepada cukai keuntungan modal.

Jika pelabur memutuskan mereka ingin pergi, mereka akan menerima saham yang dikeluarkan daripada dana dan bukannya wang tunai. Saham tersebut akan bergantung kepada apa yang telah disumbangkan kepada dana dan masih tersedia. Sehingga 80 peratus daripada aset dalam dana pertukaran boleh menjadi saham, tetapi selebihnya mesti terdiri daripada pelaburan tidak cair, seperti pelaburan hartanah.

##Sorotan

• Dana pertukaran mengumpulkan sejumlah besar pemegang saham tertumpu syarikat yang berbeza ke dalam kumpulan pelaburan tunggal.

• Dana pertukaran amat menarik kepada pemegang saham tertumpu yang ingin mempelbagaikan pegangan mereka yang terhad.

• Mereka juga merayu kepada pelabur besar yang sangat menghargai saham yang akan tertakluk kepada cukai keuntungan modal yang besar jika mereka berusaha untuk mempelbagaikan dengan menjual saham tersebut untuk membeli saham lain di pasaran.

• Tujuannya adalah untuk membolehkan pemegang saham besar dalam satu syarikat menukar pegangan tertumpu mereka sebagai pertukaran untuk bahagian dalam portfolio kumpulan yang lebih pelbagai.