Обменный фонд

Что такое обменный фонд?

Обменный фонд, также известный как своп-фонд, представляет собой соглашение между концентрированными акционерами разных компаний, которое объединяет акции и позволяет инвестору обменять свой крупный пакет одной акции на единицы всего портфеля пула. Биржевые фонды предоставляют инвесторам простой способ диверсифицировать свои активы, откладывая налоги с прироста капитала.

Биржевые фонды не следует путать с биржевыми фондами (ETF), которые представляют собой ценные бумаги, подобные взаимным фондам, которые торгуются на фондовых биржах.

Как работают обменные фонды

Обменный фонд пользуется тем, что ряд инвесторов находятся в одинаковых позициях: держащие концентрированные позиции по акциям и желающие диверсифицировать. Несколько инвесторов объединяют свои акции в товарищество, и каждый получает пропорциональную долю в обменном фонде. Теперь инвестор владеет долей фонда, который содержит портфель различных акций, что допускает некоторую диверсификацию. Такой подход не только обеспечивает некоторую степень диверсификации для инвестора, но также позволяет отсрочить налоги.

Поскольку инвестор обменивается акциями с фондом, фактически никакой продажи не происходит. Это позволяет инвестору отсрочить уплату налога на прирост капитала до тех пор, пока паи фонда не будут проданы. Существуют как частные, так и государственные обменные фонды. Первые предоставляют инвесторам возможность диверсифицировать вложения в частные акции,. в то время как вторые предлагают акции публичных компаний.

Биржевые фонды предназначены в первую очередь для инвесторов, которые ранее были сосредоточены на создании концентрированных позиций по ограниченным или высоко оцененным акциям, но которые теперь стремятся к диверсификации. Как правило, крупный банк, инвестиционная компания или другое финансовое учреждение создает фонд, ориентируясь на определенный размер и сочетание вносимых акций.

Участники биржевого фонда вносят часть принадлежащих им акций, которые затем объединяются с акциями других инвесторов. С каждым акционером, который вносит в него свой вклад, портфель становится все более диверсифицированным. Обменный фонд может предлагаться руководителям и владельцам бизнеса, которые накопили позиции, обычно сосредоточенные в одной или нескольких компаниях. Участие в фонде позволяет им диверсифицировать сильно сконцентрированные позиции акций.

Требования к биржевому фонду

Обмен фондами может потребовать от потенциальных участников иметь минимальную ликвидность в размере 5 миллионов долларов наличными, чтобы присоединиться и внести свой вклад. Обменные фонды также обычно имеют семилетний период блокировки для удовлетворения требований об отсрочке уплаты налогов, что может создать проблему для некоторых инвесторов.

По мере роста фонда и внесения достаточного количества акций фонд закрывается для новых акций. Затем каждому инвестору дается процент на коллективные акции в зависимости от их доли от первоначальных взносов. Акции фонда, переведенные в обменный фонд, не подлежат непосредственному налогообложению прироста капитала.

Если инвестор решит, что он хочет уйти, он получит акции, взятые из фонда, а не наличные деньги. Эти акции будут зависеть от того, что было внесено в фонд и все еще доступно. До 80 процентов активов в биржевом фонде могут составлять акции, а остальная часть должна состоять из неликвидных инвестиций, таких как инвестиции в недвижимость.

Особенности

• Биржевые фонды объединяют большое количество концентрированных акционеров разных компаний в единый инвестиционный пул.

• Обменные фонды особенно привлекательны для концентрированных акционеров, которые хотят диверсифицировать свои в противном случае ограниченные активы.

• Они также обращаются к крупным инвесторам, которые имеют высоко оцененные акции, которые облагались бы большими налогами на прирост капитала, если бы они стремились диверсифицировать, продавая эти акции для покупки других на рынке.

• Цель состоит в том, чтобы позволить крупным акционерам одной корпорации обменять свой концентрированный пакет акций на долю в более диверсифицированном портфеле пула.