Fundusz Wymiany

Co to jest fundusz wymiany?

Fundusz giełdowy, znany również jako fundusz swapowy, to porozumienie pomiędzy skoncentrowanymi udziałowcami różnych firm, które łączą udziały i umożliwiają inwestorowi wymianę ich dużych zasobów jednej akcji na jednostki z całego portfela puli. Fundusze giełdowe zapewniają inwestorom łatwy sposób na dywersyfikację swoich zasobów przy jednoczesnym odroczeniu podatków od zysków kapitałowych.

nie należy mylić z funduszami giełdowymi (ETF), które są papierami wartościowymi podobnymi do funduszy powierniczych, które obracają się na giełdach.

Jak działają fundusze wymiany

Fundusz giełdowy korzysta z faktu, że istnieje wielu inwestorów na podobnych pozycjach: posiadających skoncentrowane pozycje giełdowe i pragnących dywersyfikacji. Kilku inwestorów łączy swoje udziały w spółkę, a każdy z nich otrzymuje proporcjonalną część funduszu giełdowego. Teraz inwestor posiada udział w funduszu, który zawiera portfel różnych akcji, co pozwala na pewną dywersyfikację. Takie podejście nie tylko zapewnia inwestorowi miarę dywersyfikacji, ale także pozwala na odroczenie podatków.

Ponieważ inwestor wymienia akcje z funduszem, w rzeczywistości nie dochodzi do sprzedaży. Pozwala to inwestorowi odroczyć zapłatę podatku od zysków kapitałowych do czasu sprzedaży jednostek funduszu. Istnieją zarówno prywatne, jak i publiczne fundusze wymiany. Pierwsza z nich zapewnia inwestorom sposób na dywersyfikację udziałów private equity,. podczas gdy druga oferuje akcje zawierające firmy notowane na giełdzie.

Fundusze giełdowe są przeznaczone przede wszystkim dla inwestorów, którzy wcześniej skupiali się na budowaniu skoncentrowanych pozycji na ograniczonych lub wysoko cenionych akcjach, ale teraz szukają dywersyfikacji. Zazwyczaj duży bank, firma inwestycyjna lub inna instytucja finansowa tworzy fundusz o określonej wielkości i miesza pod względem wnoszonych akcji.

Uczestnicy funduszu giełdowego wniosą część posiadanych przez siebie akcji, które następnie zostaną połączone z akcjami innych inwestorów. Z każdym udziałowcem, który do niej wnosi wkład, portfel staje się coraz bardziej zdywersyfikowany. Fundusz giełdowy może być kierowany do kadry kierowniczej i właścicieli firm, którzy mają zgromadzone pozycje, które zazwyczaj skupiają się na jednej lub kilku firmach. Uczestnictwo w funduszu pozwala im zdywersyfikować te silnie skoncentrowane pozycje akcji.

##Wymagania dotyczące funduszu wymiany

Wymienione fundusze mogą wymagać od potencjalnych uczestników posiadania minimalnej płynności w wysokości 5 milionów dolarów w gotówce, aby przyłączyć się i wnieść wkład. Fundusze giełdowe zazwyczaj mają również siedmioletni okres blokady, aby spełnić wymogi dotyczące odroczenia podatku, co może stanowić problem dla niektórych inwestorów.

W miarę wzrostu funduszu i po wniesieniu wystarczającej liczby akcji fundusz zamyka się na nowe akcje. Następnie każdy inwestor otrzymuje odsetki w akcjach zbiorowych na podstawie ich części z pierwotnych wkładów. Akcje funduszu przeniesione do funduszu giełdowego nie podlegają bezpośrednio opodatkowaniu od zysków kapitałowych.

Jeśli inwestor zdecyduje, że chce odejść, zamiast gotówki otrzyma udziały z funduszu. Akcje te będą uzależnione od tego, co zostało wniesione do funduszu i nadal jest dostępne. Aż do 80 procent aktywów w funduszu giełdowym mogą stanowić akcje, ale reszta musi składać się z niepłynnych inwestycji, takich jak inwestycje w nieruchomości.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Fundusze giełdowe łączą duże ilości skoncentrowanych akcjonariuszy różnych firm w jedną pulę inwestycyjną.

• Fundusze giełdowe są szczególnie atrakcyjne dla skoncentrowanych akcjonariuszy, którzy chcą zdywersyfikować swoje ograniczone w inny sposób pakiety.

• Odwołują się również do dużych inwestorów, którzy wysoko cenili akcje, które byłyby objęte dużymi podatkami od zysków kapitałowych, gdyby starali się zdywersyfikować, sprzedając te akcje w celu zakupu innych na rynku.

• Celem jest umożliwienie dużym udziałowcom jednej korporacji wymiany ich skoncentrowanych udziałów w zamian za udział w bardziej zdywersyfikowanym portfelu puli.