転送

##フォワーディングとは何ですか？

スポット（現金）価格よりも高く取引されて即時配達される先物契約の価格設定で使用される用語です。転送という用語は、より一般的にはコンタンゴとして知られています。

バックワーディションと対比することができます。

##転送について

先物契約は、特定の商品または資産を将来の指定された時間に所定の価格で売買するための法的合意です。先物契約は、先物取引の取引を容易にするために、質と量について標準化されています。

転送とは、商品の価格が将来満期になる契約の価格よりも今日低いことを意味します。言い換えれば、フォワードとは、上向きに傾斜したフォワードカーブがあることを意味します。先物契約の価格は、商品の配送、保険、保管に高いコストがかかるため、現在のスポット価格よりも高くなる可能性があります。

逆に、今日の価格（スポット価格）が先物契約の価格よりも高い場合、フォワードカーブは反転します。これはバックワーディションと呼ばれます。

##特別な考慮事項

時間の経過とともに、市場は新しい情報を継続的に受け取ります。これにより、商品のスポット価格が変動したり、先物契約の予想される将来のスポット価格（最も合理的な将来の価格）が調整されたりします。

より多くの情報は、通常、先物価格を押し下げるまたは下げる効果があります。先物市場は、これらの変数を考慮して先物価格を決定します。ただし、実際のスポット価格は予想価格から外れることがよくあります。

##転送の例

プラスチック製造会社は製品の製造に石油を使用しており、今後12か月間石油を購入する必要があります。製造業者は、先物契約を使用して、石油を購入するための価格を固定することをお勧めします。先物契約が12ヶ月以内に満了すると、メーカーは石油を受け取ります。

先物契約では、製造業者は石油の代金（先物契約価格）を事前に知っており、契約が満了すると石油の配達を受けることを知っています。

たとえば、製造業者は来年に100万バレルの石油を必要とし、これは12か月で配達できるようになります。メーカーは今日から1年待って石油の代金を支払うことができました。しかし、彼らは12か月後の石油の価格がどうなるかを知りません。石油価格の変動を考えると、当時の市場価格は現在の価格とは大きく異なる可能性があります。

現在の価格が1バレルあたり75ドルで、先物契約が1年間の決済で85ドルであると想定します。石油価格の上昇は、転送の一例です。

石油の価格が今から1年後に下がるとメーカーが考える場合、彼らは今の価格を固定しないことを選ぶかもしれません。石油が今から1年後に85ドルより高くなるとメーカーが考える場合、先物契約を結ぶことにより、保証された購入価格を固定することができます。

##転送と市場価格

先物契約は、商品または通貨のボラティリティをヘッジするために使用できます。ただし、先物契約の価格が現在のスポット価格よりも高いからといって、商品のスポット価格が将来、今日の先物契約価格と一致するように上昇することを意味するわけではありません。言い換えれば、1年先物契約の現在の価格は、必ずしも12か月後の価格を予測するものではありません。

もちろん、小売業者やポートフォリオマネージャーは原資産の提供や受け取りには関心がありません。小売業者は1,000バレルの石油を受け取る必要はほとんどありませんが、石油の価格変動で利益を得ることに関心があるかもしれません。先物契約の決済時に、小売業者は契約を相殺するか、利益または損失のためにポジションを解約する可能性があります。

##ハイライト

-転送とは、商品または通貨の現在の価格が先物価格よりも低い場合です。

-転送は正当化され、商品の配送、保険、保管の追加費用の見積もり。

-先物は先物価格が今日の価格よりも高いことを意味するため、上向きのフォワードカーブが発生します。

-トレーダーは、現在の価格でスポットを購入し、より高い価格で先物を売ることによって、フォワードから利益を得ることができます。